中銀國際証券認為逐日资讯，宏觀環境及外洋央行的寬鬆政策都將繼續支撐黃金走強逐日财经要闻早饭，但美圆反彈和投機者獲利離場，將給黃金價格帶來更大波動。（陳雨康）

　　金價回調的壓力從期貨數據上可見一斑。新加坡大華銀行(UOB)日前暗示，芝加哥商品买卖所集團(CME Group)供给的黃金期貨开端數據顯示，买卖員周一增长了近1.2萬份未平倉合約，未平倉頭寸的增长，表示未來金價還會進一步下跌，潛在的金價目標約為1980美圆/盎司。

　　“美國赤字率飆升逐日财经要闻早饭、美圆信誉减弱及通脹預期升溫，是金銀價格走強的動力。以黃金為代表的貴金屬仍长短美央行和部门機構資產设置的優先選擇逐日财经要闻早饭。”顧馮達暗示。

　　外表上，金價大跌源於动静面。俄羅斯總統普京8月11日暗示，俄衛生部已初次對本國研制的一款新冠肺炎疫苗給予國家注冊，該动静使市場對於外洋疫情防控的樂觀預期升溫，避險情緒遭到打壓。但多名受訪的業內專家均暗示，“俄羅斯首款新冠肺炎疫苗已獲國家注冊”的动静能够僅僅是催化劑或導火索，金價承壓本質上是資金面、根本面等多重身分驅動。

　　“此次金價大跌，是根本面和技術面交織的結果。” 北京金陽礦業首席阐发師蔣舒在承受上海証券報採訪時暗示，“上周五宣布的美國7月非農就業數據好於市場預期逐日财经要闻早饭，加上美國財政刺激计划未能准期落地，刺激美圆止跌上升、國際金價狂跌。從技術面上看，金價站上1900美圆/盎司当前，幾乎是绝不停歇地屢創新高，積累了大批技術性回調壓力。”

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　　瞻望后市，顧馮達認為，短时间內，市場流動性邊際收緊及市場風險偏好變化會使國際金價從高位下跌，但二季度以來金價長期上漲的次要推動力（實際利率、美圆信誉和避險需求）並未改變，上述三大身分无望在金價調整后繼續推動貴金屬價格走高。

　　金價坐上了“過山車”，令投資者心驚肉跳。7月份倫敦現貨黃金漲超10%。上周五，倫敦現貨黃金盤中觸及2075.14美圆/盎司的歷史最高點逐日财经要闻早饭，本周大幅回落至2000美圆/盎司以下逐日资讯，金價“見頂”的聲音也在市場中響起。

　　受國際行情影響，國內期市貴金屬期貨出現了極為罕見的跌停。停止8月12日下战书收盤，滬金、滬銀主力合約均收於跌停板。股市方面，A股貴金屬、珠寶首飾等板塊走弱，停止收盤，赤峰黃金跌停，中金黃金跌逾8%，老鳳祥、周大生等金飾观点股集體跟跌。

　　蔣舒暗示，根据次貸危機的歷史經驗，上一輪金價牛市的頂點處於美國失業率拐點和美聯儲貨幣政策拐點之間，即次貸危機中美國失業率在2010年10月出現拐點，美聯儲於2013年12月啟動量化寬鬆退出法式，而金價牛市的頂點則在2011年9月出現逐日财经要闻早饭。因而，判斷金價能否迫近頂點，要以美國失業率走勢為關鍵參照身分。假如疫情沒有打斷环球復工復產進程，雖然金價不解除再創新高的能够，但其距離頂點也越來越近，因為美國失業率已出現拐點的跡象。

　　国内部分地區經濟數據好轉，也是壓制金價的一大身分。位於德國曼海姆的歐洲經濟研讨中间8月11日宣布的經濟形勢預測報告顯示，德國及歐元區8月份經濟自信心指數均好於市場預期。

　　國信期貨研讨咨詢部主管顧馮達在承受上海証券報採訪時暗示，此次金價、銀價高位回落，實質上是市場邊際流動性收緊，觸發多頭資金獲利出逃。8月以來，國內外金融市場風險偏好就有所搖擺，特別是美國新一輪財政刺激法案遲遲未能落地，美聯儲資產負債表中的銀行准備金款項也於近期大幅萎縮，使得美國M2規模連續2周降落，疊加中國貨幣政策定力正在增強逐日资讯，三季度信誉擴張速率放緩逐日资讯，部门與流動性高度相關的高波動性資產短时间回落。

　　北京時間8月11日晚間，國際金價驚現“跳水行情”。Wind數據顯示，停止北京時間8月11日23時47分，倫敦現貨黃金跌逾4%﹔停止當地時間8月11日收盤，倫敦現貨黃金收跌5.7%，報1911.4美圆/盎司，回吐了近兩周多的漲幅。