指南针是海内最早的证券阐发软件开辟商和证券信息效劳商之一，次要营业是以证券东西型软件终端为载体新浪财经电脑客户端，向投资者供给实时、专业的金融数据阐发和证券投资征询效劳，公司自立研发的软件终端次要包罗全赢博弈系列和财产掌门系列产物等。从支出组成来看，2021年金融信息效劳支出8.59亿元，营收占比92.08%，是公司的次要支出滥觞。

　　另外一方面，公司营业受本钱市场景心胸影响，且对公司功绩的影响显现出必然的滞后性特性，已往两三年本钱市场的繁华为2022年功绩增加奠基了必然的市场根底。

　　不外麦高证券开展窒碍多年并持续四年吃亏，此前还存在利润造假的“黑汗青”，各项营业的根底也亟待夯实，因而将来最少在短时间内仍存在拖累指南针利润的能够性新浪财经电脑客户端。就此前公司表露的麦高证券2022年的财报来看，其停业支出从2021年的4625万元增加到2022年的6309万元，停业利润的吃亏却扩展到8782万元。固然麦高证券终极靠着28.9亿元的停业外支出使净利润到达了28.99亿元，但并没有可连续性。这也意味着指南针需连续输血协助网信证券走出泥潭。

　　指南针暗示，功绩增加的缘故原由，一方面是公司增长了研发投入，增进产物的迭代晋级，使新增注册用户和付用度户都稳步增加。2022年上半年，公司推出了“全赢系列私享家版软件APP”、“全赢决议计划智能阿尔法版”两款新高端产物，用户体验也得以提拔。

　　客岁受软件终端用户增加和本钱市场景心胸等影响，在东方财产、同花顺等偕行功绩下行之时，指南针完成了95%以上的功绩增速。营业方面，指南针客岁并购了麦高证券，开端拓展在证券效劳范畴的规划，本年的目的是“丰硕和完美其现有营业邦畿”。但是，麦高证券此前开展一度处于窘境，曾持续多年吃亏而且资不抵债。受限于各项营业根底和本钱气力单薄等身分，麦高证券短时间仍存拖累上市公司利润的能够。

　　今朝券商对指南针远景较为悲观。开源证券研报称，指南针已成为继东方财产后第二家具有券商派司的金融信息效劳商。按照公司“五年三步走”计划，2023年麦高证券将步入“丰硕和完美现有营业邦畿”的第二阶段。营业整合方面，公司APP已开启麦高证券开户进口，2023年或将启动范围化引流，金融信息效劳将与证券效劳深度协同开展，公司无望驶入开展快车道。

　　炒股软件“开山祖师”指南针(300803.SZ)于3月12日晚间公布2022年度功绩快报，整年完成停业总支出12.55亿元，同比增加34.58%；归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增加95.08%；扣除十分常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，同比增加109.90%。

　　同时，为了营业愈加聚焦，指南针本年还剥离了保险掮客营业。不外不断以来，保险掮客都不是公司的中心营业，该营业支出也逐年降落。2022年整年，指南针保险掮客仅完成停业支出3.99万元，占公司停业支出的比重仅不敷0.1%。

　　在此布景下，指南针把眼光投向了互联网券商营业，筹办开辟第二增加曲线。客岁公司完成了对麦高证券的并购，并一举拿下了券商派司。指南针在承受机构调研时称，公司将来将实施“互联网+金融”计谋，即麦高证券将经由过程母公司IT赋能，高度依靠数据驱动的形式，走互联网证券的特征开展门路。同时，麦高证券线下也不会走传统证券公司停业部的老路英为财情财经，而会是集合式办理下触达客户的效劳平台，便利客户打点临柜营业。

　　但是，麦高证券营收和资产范围都处于行业底部，后续还触及重整，将来可否与指南针配合阐扬营业劣势并构成协同效应，另有待工夫的考证。（本文首发钛媒体APP，作者/翟碧月 ）

　　指南针建立于2001年，是我国发迹最早的证券阐发软件开辟商和证券信息效劳商之一，开创之初主业即为向股民们推介炒股软件，且远早于同花顺、大聪慧、东方财产同等类软件。但是指南针半途却掉了队，以2022年功绩来看英为财情财经，东方财产的归母净利润在80-90亿元之间，同花顺为16.91亿元，指南针仅3.44亿元。

　　但是本钱市场高景心胸带来的影响只保持到上半年，下半年公司的营收便开端滑坡。客岁第三季度、第四时度，指南针的营收别离为1.93亿元和1.54亿元，别离同比下滑3.26%和19.79%。四时度，在上证指数跌破3000点、A股日均成交额同比下滑24%的大情况下，全部市场买卖量大幅萎缩，加上叠加疫情对公司营业展开形成影响，以致公司单季互联网金融效劳营业显现吃亏。

　　关于将来计划，公司为麦高证券订定了“三步走”，包罗在2022年末前标准公司运作和片面规复网信证券的掮客营业，方案完成扭亏为盈；2024年末前，丰硕和完美网信证券现有营业邦畿，掮客营业到达中游程度；2026年末前，成为财产办理特征明显、红利才能强的证券公司，掮客营业排名进入前20。今朝看来第一步固然委曲完成，但将来明显更具应战。

　　因为证券行业属于本钱麋集型行业，不论展开传统营业仍是开辟立异营业都离不开薄弱的资金撑持。指南针客岁5月表露定增预案，拟召募资金总额不超越30亿元，局部用于增资麦高证券，也显现了其开展券商营业的决计。指南针暗示，此次定增将有助于充实提拔麦高证券本钱气力、改进本钱构造，稳固其证券掮客/两融等传统营业，同时在财产办理的根底上弥补资管营业和投行营业等英为财情财经。

　　值得留意的是，并购麦高证券后，指南针不只背上了12.87亿商誉，货泉资金也开端锐减。客岁三季报显现，因为展开证券营业惹起的资金流出金额较大，停止2022年9月末，公司运营举动发生的现金流净额为-1.17亿元，较上年底大幅降落135.44%。同时，公司的货泉资金也只剩5.78亿元，较上年底下滑64.05%。

　　功绩公布越日，中金公司公布评级陈述保持指南针“跑赢行业”评级，最高目的价为72元。当日指南针涨1.53%，开盘报49.73元/股新浪财经电脑客户端。

　　按照功绩预报，指南针2022年功绩呈现较大增加，完成停业总支出12.55亿元，同比增加34.58%；完成归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增幅高达95.08%。在市场景心胸下滑布景下，公司不管是支出仍是利润增速都“跑赢行业”，比拟之下，东方财产支出利润双降，同花顺支出仅增1.40%，净利润下滑11.51%。

　　指南针功绩增加的另外一个缘故原由是收买并表的影响。公司客岁完成了网信证券（已改名为“麦高证券”）严重资产重组事项，自2022年7月29日起，公司将其归入兼并财政报表范畴。通告显现，麦高证券2022年8-12月停业利润虽处于吃亏形态，但思索到麦高证券存在还没有到期的企业所得税可补偿吃亏，公司将按照红利猜测状况确认响应范围的递延所得税资产，由此2022年8-12月净利润完成扭亏为盈，并入公司后对兼并利润程度发生正向影响。