近半年来，双循环已成为一个经济热词，中央多次重申，加快形成国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。但究竟应该如何理解“双循环”？如何把握机遇，做好“双循环”发展新格局下的风险管理与资产配置。

　　10月20日，国内领军的智能投顾平台理财魔方做客喜马拉雅，联合创始人马永谙与人文财经观察家秦朔，围绕中美关系走势对投资的影响；汇率变化、人民币升值带来的风险和机遇；和房产的未来比较等方面给普通投资者提出建议。

　　今年中美局势达到近三十年最紧张的程度，休斯顿、成都领馆关闭，华为和字节跳动等国内高科技企业受到严重制裁，甚至很多人都质疑假若真受到全面的技术封锁，中国经济否熬过去。

　　谈及中美未来走势，马永谙表示中美博弈会长期进行并影响中国经济，赚钱难这件事未来将被常态感知。秦朔则从微观上论述了企业受到的实际影响，“美国的文化科技要和中国脱钩，但制造业实际不脱钩。真正会阻碍我们前进的，是对创造力本身的束缚，是资源投入的错配与浪费。”

　　马永谙说：“中国能在近40年里快速发展，一方面靠积极主动融入全球市场，在制造业上发挥人口优势，另一方面也离不开企业家们想方设法克服内外阻碍，使得我们在某些科技领域像互联网、5G等有了超越发达国家的可能。中美关系的摩擦将是未来主要的黑天鹅来源，而走向很大程度还要看美国大选结果。美股近期波动加剧，也反应了市场对大选结果的担忧。”

　　风险永远存在，关键在于应对。秦朔表示中美关系的恶化倒逼国内改革和创新东方财富财经快讯，反而可能是另一种机遇。正因为意识到在高科技领域完全依赖外国技术没有未来，从政府到民间才一致认可把更多资源用来发展科技的必要性。所以长远来看东方财富财经快讯，国内会加速整个产业链的升级，尤其是高端制造业。

　　但面对民间普遍存在的过度乐观情绪，马永谙提醒投资一定要理性，单一资金的波动在变大，面对不确定的未来需做好资产配置。“躺着赚大钱的时代已经结束，未来经济的驱动是科技创新中视财经网，具有极高的不确定性。资产配置的作用就是预防过高单一资产带来的踩雷风险。”

　　这正是理财魔方的准则——通过配置全球大类资产,抓住全球投资机会,并用相关性弱的资产组合降低风险，理财魔方的用户中有很多曾经是炒股失败的散户，对比了定制基金组合之后发现，长期下来确实比自己折腾一通结果要强得多。

　　美国财政部上周五公布的数据显示，受此前大规模的财政刺激措施影响，截至9月底的财政年度，美国国会预算赤字激增逾两倍，总额超过3.1万亿美元，债务规模超过了GDP。根据第二季度GDP中视财经网，美国赤字占经济之比跃升至16％，为1945年以来的更高水平。耶鲁大学经济学家史蒂芬·罗奇(StephenRoach)预言，美元暴跌才刚刚开始。

　　而中国国家统计局发布的数据是中国前三季度经济增长由负转正，GDP同比增长0.7%，9月份，社会消费品零售总额35295亿元，同比增长3.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额31428亿元，增长2.4%。可以说目前我们基本走出疫情阴影，而欧美受到的冲击还在继续。体现在资产价格上就是人民币汇率和黄金的大涨。

　　面对美元和人民币未来走势看法、黄金是否还能买、买美元现在算不算抄等系列问题，马永谙表示一方面疫情的控制成就大家都看得到，中国经济发展前景被看好。另一方面，我们不搞大水漫灌，目前10年期国债利率比同期美国国债利率高2.5至3个百分点。较高的收益率提高了人民币资产吸引力中视财经网东方财富财经快讯。另外一些全球指数也把中国国债等资产纳入其中，有一些被动资金因此流入。

　　未来人民币升值和美元继续贬值是大概率的事东方财富财经快讯，虽然短期内还会有起伏。历史上每次人民币大幅升值都会带来热钱的大量流入，结果就是所有资产的都会上涨。在房地产调控的背景下，资金更可能涌入，带来上涨。汇率的变化和美国欧洲持续放水，对黄金和大宗商品是利好，但是绝不要单独去买，而是要结合其他大类资产一起配置。

　　这也是理财魔方一贯配置理念。理财魔方的基金组合会配置一定比例的黄金和大宗商品，但是会持续追踪各种影响因素的数据，形势有变化，能及时应对。

　　对于国内大部分老百姓而言，房产在家庭资产中占比依旧很高。在国家明确“房住不炒”基调下，房产投资大势已去。作为普通人，只有借势才能跑得更快。

　　谈及房产未来，秦朔表示一是房地产企业面临流动性危机（例如恒大事件），各地房子一涨价立刻就出台严格的限购政策，锁死流动性。二是经济转型要求债权融资到股权融资，科技创新需要资本的推动，所以未来向好。三是资本市场改革、注册制等利好有利于A股的长远发展，慢牛的预期在逐渐形成，所以A股的机会要远大于房产。

　　同时他问到：“国内投资者整体的不成熟和散户化，最终在A场上会体现出更剧烈的波动和更严重的羊群效应。从发达国家历史来看，机构化是必然之路中视财经网。监管部门也想要一个机构化的市场。大家理解的机构化可能就是通过基金公司来投资东方财富财经快讯，但是大部分投资者靠买基金最终都没赚到钱，这是为什么呢？”

　　马永谙说：“公募基金业绩好但是波动大，很多投资者买不到适合自己的产品，基金业绩的波动超出自己的承受能力中视财经网东方财富财经快讯，最终抛掉亏损出场。例如今年的几只爆款新基金，半年后已被赎回一半。其实不能怪基金公司，基金公司是药厂，但是人生病的时候需要的是医院而不是自己直接买药。投资顾问就是这个医院，它能诊断你的情况并对症下药。我们不能因为药厂没给你治病而去怪它。

　　理财魔方其实就在扮演医院的角色。投资者想最终赚到钱，首先需要匹配符合自己风险承受能力的资产，而基金组合的定制就能做到这一点，通过个性化的配比产品，控制波动不会击穿用户的心理防线，减少投资者的恐惧，让投资者更长期的持有产品，从而获得市场的平均收益，最终赚到钱。我们有一个核心指标就是用户正收益的比例。2019年这个比例是96%中视财经网。”

　　2017-2019年，我国公募基金规模从9万亿元提升至14.77万亿元，基金数量达到6544支，若以美国基金行业发展历程做镜鉴，我国公募基金行业还有较大的增长空间。随着整体行业由非标资产不断向标准化资产的转化，回归“主动管理能力”的呼声愈来愈高，作为智能投顾的先行者，理财魔方不断的探索行业边界，为用户提供更优质的服务

　　理财魔方成立于2014年，专为用户定制可长期持有的公募基金组合。自建立之初，就将投顾服务当做底层能力和核心优势，通过先进的人工智能技术，准确了解用户的背景、习惯、心理等信息，为用户个性化定制其风险承受能力范围的资产配置，把控风险的同时让用户获取稳定收益，专属投资顾问全程引导并积极干预用户的投资行为，将少数富人享受的高品质理财服务普惠到广大中产。