瞻望2022年，央行需亲密存眷通胀预期脱锚的风险，并在须要时采纳武断动作。因为鞭策通胀上涨的身分什么时候会减退具有不愿定性，如今难以判定通胀将在多长工夫内连结高位。若通胀长工夫高企，将招致通胀预期脱锚的风险明显上升。基金构造指出，与前几个月比拟，当前通胀预期脱锚的风险已明显加大。列国央行，出格是面对更大通胀压力的新兴经济体央行，应在须要时武断采纳动作，避免恶性通胀发作。

　　2021年，次要经济体宽松货泉政策的退出成为各方存眷核心。跟着德尔塔毒株舒展，新冠疫情再次加重，列国纷繁下调经济增加预期，本来已成为共鸣的宽松货泉政策退出及退出节拍面对较大不合与争议国际经济。到2021年年底，跟着通胀率连续走高，次要经济体货泉政策转向趋向更加较着。整体上看，当前列国货泉政策存在必然分化。第一类以美国、加拿大为代表，固然通胀率和通胀预期大幅进步，今朝仅缩减或截至购债，还没有开端加息；第二类以欧元区和日本为代表，其经济苏醒相对平和，通胀率特别是通胀预期提拔幅度有限，仍将保持相称力度的货泉宽松政策；第三类是英国和韩国、挪威、新西兰等中小型兴旺经济体和俄罗斯、拉美、中东欧等新兴经济体，已开端加息甚最多次加息，以应对通货收缩、资产价钱上涨和本钱外流等成绩。

　　瞻望2022年，环球金融市场风险不容无视，金融羁系料将增强。一方面，假如次要经济表现有货泉政策途径未能有用掌握通胀程度，能够需求进一步收紧货泉政策。今朝，美股市盈率已高于1929年和2007-2008年经济崩盘时的程度，超预期的快速加息恐将激发美国等次要经济体股市大幅下跌，增长环球金融市场动乱风险。另外一方面，美国等兴旺经济体也将有针对性地增强金融羁系。克日，美国证监会提出增强SPAC羁系的倡议，包罗增强信息表露，改良SPAC营销方法，增长倡议人、财政参谋、管帐师、董事和高管等“守门人”的义务任务等。关于散户哄抬股价变乱，美国证监会也于近期出台了陈述，深思市场构造和羁系框架。别的，美国证监会还在思索对货泉市场配合基金订定更严厉的羁系划定规矩。

　　瞻望2022年，环球数字经济开展势头不减。虽然因为供给链瓶颈，芯片欠缺能够仍将连续一段工夫，但环球数字化转型仍将连续，野生智能的三大支柱—数据、算法和算力将连续发作逾越性和构造性的变革，数据的资产化和跨境活动将成为数字经济管理的热门成绩。数字货泉方面，更多国度如印度、泰国等方案试点或推出CBDC，CBDC与不变币、非不变加密货泉的共存与合作也将持续。整体上看，环球2022年纪字经济范畴的投资将持续增长，无望与绿色投资一道成为提振环球经济的枢纽力气。

　　瞻望2022年，部门兴旺经济体的劳动力欠缺很难有用减缓。近期，新变异毒株Omicron呈现后，新冠病毒在环球的传布速率整体放慢，倒霉于劳动力欠缺成绩的减缓，这一方面将持续拖累环球经济苏醒，一方面还能够鞭策“人为—价钱”螺旋式上涨，加重通胀压力。在此布景下，宏观经济政策需求更好地兼顾和谐与合作合作。一方面，应兼顾好货泉政策和财务政策退出的机会和节拍；另外一方面，应在财务政策中增长扩展投资、增进经济开展的内容，并经由过程低落育儿本钱等步伐鼓励劳动者重返岗亭，经由过程失业培训为再失业缔造前提，从而更好地应对劳动力欠缺成绩。

　　2021年，兴旺经济体金融市场连结上涨，但风险加大。为应对疫情打击，美联储等兴旺经济体央行连续向金融市场注入大批活动性，鞭策估值不竭提拔。在股市不竭创出新高的同时，金融市场与实体经济的表示进一步背叛，谋利气氛加强，并呈现了一系列风险变乱，详细表示以下。一是2021年1月美股呈现散户对战华尔街征象，美股散户个人哄抬游戏驿站（Gamestop）、美国影戏院线（AMC）、黑莓、诺基亚股价以至白银价钱，激发部门股价巨幅颠簸昔日国际头条要闻，凸显出活动性众多布景下非理性身分和羊群效应对金融市场的毁坏力国际经济昔日国际头条要闻。二是2021年3月美国高杠杆基金Archegos资产办理公司爆仓，被迫大批兜售其重仓的股票，激发百度、腾讯音乐、唯品会等中概股和部门美股狂跌，招致与其买卖的野村、瑞信、三菱日联等大型金融机构呈现差别水平的吃亏，表白活动性众多布景下非银行金融机构对金融市场带来的潜伏风险需求亲密存眷。三是新冠肺炎疫情爆发以来，特别目标并购公司（SPAC）呈现发作式增加，美国2020年SPAC上市数目已超越传统IPO，募资总额与传统IPO靠近。SPAC固然为投融资供给了多样化的挑选，但汗青经历表白，SPAC高潮是金融市场泡沫较大的表示之一，SPAC在设想上也存在夸张红利猜测、引诱投资者等缺点，其羁系划定规矩也不敷完美，对金融羁系构成应战。

　　2021年国际经济，环球数字经济快速开展。此次疫情爆发后，固然环球经济遭受严峻打击，但数字经济却逆势而起。一是以互联网、大数据、云计较、野生智能等为代表的新一代信息手艺立异加快迭代，助推传统财产加快数字化、收集化、智能化转型晋级。二是环球央行数字货泉（CBDC）团体快速兴起。因为公家的无现金付出需求上升，加上天秤币（Libra）等环球不变币带来的应战昔日国际头条要闻，愈来愈多的央行开端正视央行数字货泉研发。国际清理银行（BIS）的陈述显现，在查询拜访的65家央行中，约86%的央行正在主动研发央行数字货泉，较2017年增长了三分之一。巴哈马央行已正式刊行CBDC，中国、瑞典等8家央行已启动试点，34家央行正停止实验或观点考证，15家仍处于研讨阶段。三是环球数字税变革获得严重停顿。因为数字经济减弱了消耗者地点国对跨国大型科技公司的纳税权，应G20请求，经合构造（OECD）于2013年起动手应对数字经济对国际税收划定规矩的应战，并于2021年10月公布了国际企业所得税变革的“双支柱”计划，将其提交G20财长和央行行长会核准，方案于2023年开端施行。值得留意的是，这已非纯真的数字税计划，而是针对更普遍跨国公司的企业所得税计划变革。今朝，到场会谈的140个经济体中，已有137个承认了该计划。

　　2021年以来，环球经济在疫情的重复打击下困难苏醒。疫情激发的环球供给链不顺畅、兴旺国度劳动力供应欠缺等身分使环球通胀高企，鞭策次要央行货泉政策转向，新兴经济体加息潮舒展国际经济，金融市场风险加大。数字经济和低碳开展放慢，低碳转型成为国际协作的亮点。文章梳理了2021年国际经济金融热门成绩，并对2022年趋向停止瞻望。

　　此次疫情充实表露了环球供给链的懦弱性。2021年以来，因为疫情的重复，列国屡次重启封闭，一些主要的中心品消费窒碍，抑止了下流产物的供应；一些主要口岸被迫封锁并发生连锁反响，集装箱和船舶周转服从大幅低落，运费连续上涨。从原油、煤炭等大批商品、芯片等中心投入品到船埠装卸工、卡车司机等运输环节，环球供给链的各个环节都呈现求过于供的成绩。因为已往几十年环球供给链的合作愈来愈细化，而单个节点的消费与供应则日趋集合，环球供给链中单个消费环节的中止常常会招致全链条的壅闭。疫情打击充实表露了这一缺点，招致供应不敷和通胀压力。

　　环球经济苏醒先扬后抑。2020年底，跟着新冠疫苗接种睁开，疫情好转叠加前期大范围经济刺激步伐，使得2021年上半年环球经济苏醒较为有力。但跟着德尔塔病毒变种的呈现和舒展，环球疫情呈现重复，经济启启停停，供给链瓶颈迟迟没法处理，效劳业苏醒迟缓，加上能源价钱高企、劳动力欠缺等身分影响，次要经济体经济苏醒下半年显现疲态。据国际货泉基金构造（以下简称“基金构造”）猜测，到2021年末，美、欧、英、日的实践GDP将规复至疫情前（2019年）的102.4%、98.7%、96.3%和97.7%昔日国际头条要闻，而新兴经济体则规复至疫情前的104.2%。

　　瞻望2022年，绿色金融的开展和国际协作仍旧值得等待。当前，绿色金融开展曾经成为主要国际共鸣，国际社会将持续就绿色尺度趋同、天气信息表露框架完美、天气相干金融风险的评价和办理、怎样发动和阐扬大众部分及公家部分资金、怎样研讨发辗转型金融计划等议题展开深化研讨、讨论和理论，助推环球完成碳达峰碳中和目的及经济绿色低碳转型。同时，在阅历2021年的“能源危急后”，绿色转型风险也将遭到更多正视，转型政策无望进一步优化，以使经济既能在短时间内应对疫情应战，又能在中持久完成安稳的绿色转型。

　　瞻望2022年，列国货泉政策将面对更大应战，分化加重。环球次要经济体一方面面对通胀连续走高的场面，一方面临于经济苏醒能否稳定、供给链瓶颈和劳动力供应欠缺什么时候减缓、暂时性身分招致的通胀能否会带来难以掌握的人为-物价螺旋式上涨等成绩仍旧难以得到定论，因而列国央行连结相宜货泉政策取向的难度愈来愈大。估计美联储2022年上半年将面对较大加息压力，中小型兴旺经济体无望持续加息，欧元区和日本仍保持鼎力度宽松政策，但能够在边沿上收紧；对新兴经济体来讲，既面对海内通胀压力，又要顾及兴旺经济体政策转向的溢出效应，加息趋向料将持续舒展。

　　绿色开展成为疫情后国际协作的亮点，绿色转型应战亦凸显。一是各方在多边框架下凝集绿色共鸣。2021年11月，《结合国天气变革框架条约》第二十六次缔约方大会（COP26）签订了《格拉斯哥天气条约》，功效包罗初次许诺低落化石燃料的利用、提拔缔约国国度自立奉献目的、成立环球碳市场机制和撑持绿色债权和资金等。别的，2021年G20重启可连续金融研讨小组，并升格为事情组，由群众银行和美国财务部任结合主席。事情组与G20成员、国际构造和公家部分展开了多轮协商，草拟完成了《G20可连续金融道路可连续金融综合陈述》两份功效文件，并得到10月尾G20指导人罗马峰会批准。基金构造、金融不变理事会（FSB）等国际构造也连续促进天气转型研讨。二是中美告竣天气动作结合宣言，许诺持续配合勤奋，并与各方一道，增强《巴黎协议》的施行，单方赞成成立“21世纪20年月强化天气动作事情组”，该事情组将按期举办集会以应对天气危急并鞭策多边历程，聚焦在此十年强化详细动作。三是绿色分类尺度的国际趋同获得停顿，中欧于2021年11月在结合国天气变革大会（COP26）时期公布了《可连续金融配合分类目次陈述—天气变革减缓》（即《配合分类目次》）。不外，在绿色转型的同时，转型风险也不容无视。2021年，环球能源价钱飙升，多国呈现能紧缺成绩，如欧洲自然气价钱上涨超越5倍、中国部门地域拉闸限电，激发了绿色转型风险及其影响的新一轮会商。

　　2021年，环球通胀较着走高。受疫情打击环球供给链、劳动力供应不敷、能源价钱上涨、兴旺经济体鼎力度的刺激政策等身分影响，环球通胀率连续遍及性走高。新兴经济体相较更加严重，拉美列国CPI增速到达了疫情前的两倍。

　　劳动力供应不敷是供应瓶颈的主要缘故原由。因为疫情打击的特别性，经济重启后劳动力市场需求反弹相对快，但劳动力供应规复迟缓，美国、英国的劳动到场率今朝仍低于疫情出息度，欧元区劳动力欠缺状况其实不严峻。整体上看，疫情后美国等部门兴旺经济体劳动力市场构造性变革的缘故原由有以下几个方面。一是疫情低落了劳动者事情志愿，部门人群退出劳动力市场，特别是担心安康宁静的老年人和需求赐顾帮衬家庭的女性；二是应对疫情的鼎力度财务补助必然水平上带来对事情的逆向鼓励；三是在疫情打击和劳动力供应不敷的布景下，一些国度民粹主义感情有所上升，工会力气强化，劳工议价才能增强，进步了对人为和报酬的请求。

　　瞻望2022年，各方多估计环球供给链瓶颈将最少连续到二季度。如届时新兴经济体疫苗笼盖率有较着提拔、新冠病毒并未发生新的强力变种，则环球供给链瓶颈无望减缓；如环球疫情连续加重，则环球供给链瓶颈恐将连续更长工夫。此次疫情表露了已往几十年环球财产链合作巧化和分离化的风险，已在环球列国当局和企业界激发了怎样衡量供给链服从和宁静的深思，各方遍及共鸣是情愿捐躯必然的服从来调换供给链不变性的提拔。同时，美国也在鼎力鞭策供给链去中国化。因而从中期看，环球供给链在疫情后将面对连续的构造性调解压力。

　　瞻望2022年，环球经济增速将逐步回落至常态。按照基金构造猜测，2022年环球团体GDP增速将从2021年的5.9%回落至4.4%。将来环球经济仍面对较大下行风险。一是能够呈现传布水平和致死率高的病毒变种，连续影响经济苏醒。二是疫情重复能够招致供应瓶颈迟迟没法处理，供需错配持久化，并推升通胀预期。三是次要经济体财务撑持力度削弱、货泉政策收紧，影响经济苏醒并加重金融市场颠簸风险。