利率上升正在损伤贸易地产市场，并放缓住房买卖速率。美国的一个严重担心是国际信贷的界说，2024年需求以更高的利率停止再融资的大批企业债权。加拿大创记载的家庭债权程度仍旧是本地经济远景的一个严重风险。

　　由地缘政治慌张场面地步加重的不愿定性，加上美国、英国、印度和奥天时等国度政策的不愿定性，进一步加重了担心。这些国度在2024年都是主要的推举年国际信贷的界说，这能够招致短时间内贸易投资相对疲软，而当局财务情况比年来恶化，也没有太多空间补偿这一不敷。

　　整体而言国际经济商业，我们估计环球经济将在2024年稍微放缓至2.2%，然后在2025年上升至2.6%国际信贷的界说，与我们对2023年环球经济增加的估量类似。

　　经济动能削弱有助于减缓供给链压力和低落团体本钱压力，能源价钱从俄罗斯入侵乌克兰时的2022年峰值大幅降落。2023年7月到达7.7%的峰值后，2023年10月G20国度消耗价钱指数中值降至3.9%，估计将来几个月将进一步放缓。我们的猜测显现，2024年和2025年环球通胀率将别离均匀为5.0%和3.9%，低于2023年估量的6.5%和2022年的8.0%。但是，通胀风险存在上行风险，由于任何对能源价钱的进一步打击或一些国度更耐久的海内通胀都能够毁坏来岁央行相对顺遂地回到通胀目的的历程。

　　环球商业在比年来裹足不前，部门缘故原由是商业庇护主义步伐增长和地缘政治慌张场面地步。地缘经济碎片化能够会招致持久产出大幅降落。到今朝为止，大范围消费转移的证占有限，但像墨西哥如许的国度正在从经济增加的提振中受益，由于本国间接投资流向愈来愈集合在亲密商业同伴之间。与此同时，供给链正在变得更长，以免商业壁垒，越南等国度成为制作业多元化目标地之一。

　　货泉政策曾经根本到达当前收缩周期的峰值国际经济商业。但是国际信贷的界说，很多央行在再次放松之前能够连结张望立场国际信贷的界说。今朝的成绩是利率什么时候开端降落和降落幅度。固然一些央行，如波兰国度银行和巴西中心银行国际经济商业，曾经开端降息国际经济商业，但我们的概念是，包罗美联储和英格兰银行在内的大大都央行直到2024年晚些时分才会采纳动作，中期利率将比新冠疫情发作前的十年高很多。