经济动能减弱有助于缓解供应链压力和降低整体成本压力，能源价格从俄罗斯入侵乌克兰时的2022年峰值大幅下降中国经济体排名。2023年7月达到7.7%的峰值后中国经济体排名，2023年10月G20国家消费价格指数中值降至3.9%，预计未来几个月将进一步放缓世界三大经济体排名。我们的预测显示，2024年和2025年全球通胀率将分别平均为5.0%和3.9%，低于2023年估计的6.5%和2022年的8.0%。然而，通胀风险存在上行风险，因为任何对能源价格的进一步冲击或一些国家更持久的国内通胀都可能破坏明年央行相对顺利地回到通胀目标的进程。

　　货币政策已经基本达到当前紧缩周期的峰值。然而，许多央行在再次放松之前可能保持观望态度。目前的问题是利率何时开始下降以及下降幅度。虽然一些央行，如波兰国家银行和巴西中央银行，已经开始降息，但我们的观点是，包括美联储和英格兰银行在内的大多数央行直到2024年晚些时候才会采取行动，中期利率将比新冠疫情爆发前的十年高得多。

　　利率上升正在伤害商业地产市场，并放缓住房交易速度世界三大经济体排名。美国的一个重大担忧是，2024年需要以更高的利率进行再融资的大量企业债务。加拿大创纪录的家庭债务水平仍然是当地经济前景的一个重大风险中国经济体排名。

　　全球贸易在近年来停滞不前，部分原因是贸易保护主义措施增加和地缘紧张局势。地缘经济碎片化可能会导致长期产出大幅下降。到目前为止，大规模生产转移的证据有限，但像墨西哥这样的国家正在从经济增长的提振中受益，因为外国直接投资流向越来越集中在密切贸易伙伴之间。与此同时，供应链正在变得更长，以避免贸易壁垒，越南等国家成为制造业多元化目的地之一世界三大经济体排名。

　　由地缘紧张局势加剧的不确定性中国经济体排名，加上美国世界三大经济体排名、英国、印度和奥地利等国家政策的不确定性，进一步加剧了担忧。这些国家在2024年都是重要的选举年，这可能导致短期内商业投资相对疲软，而政府财政状况近年来恶化，也没有太多空间弥补这一不足。

　　总体而言，我们预计全球经济将在2024年略微放缓至2.2%，然后在2025年回升至2.6%，与我们对2023年全球经济增长的估计相似。