团体上来看，海内经济仍在公道区间内，完成了安稳残局，比拟客岁在经济构造调解方面呈现了更多主动迹象。

　　持久来看，美国经济的不愿定性仍旧来自于当局收入的连续减少，其对经济增加的负面影响也将逐渐显现出来。减支方案险些涵盖各个范畴，这意味着美国曾经进入本质性的“财务收缩期”，减少赤字的本钱将被持久分摊。别的，之前的债权上限触顶和“财务绝壁”中关于打消企业投资税收优惠条目能够性增大，加快折旧优惠、税收减免等政策到期将招致本钱增长，对企业将来增长本钱收入构成限制，财务去杠杆化对美国经济的影响将会在将来逐渐闪现。

　　4.新兴经济体表示各别，将来将面对构造性风险应战。本年一季度以来，新兴市场经济体表示各别，大都国度得到内需支持，但列国面对的经济困难具有严密的联系关系性，比拟几年前，遍及面对出口低迷和政策瓶颈的应战。印度在客岁四时度GDP增速到达7.5%，学界与市场对印度经济在2016年的表示都给出了相对悲观的猜测，估计增速将到达7%以上。因为受油价跌幅影响，俄罗斯经济堕入泥潭，客岁卢布狂跌50%以上，以致俄罗斯出入严峻恶化，估计俄罗斯本年的财务赤字将占到GDP的4.4%。巴西2015年经济增速为-3.7%，受国际市场大批商品价钱大幅降落，海内消耗委靡影响，将来的巴西经济能够进一步恶化。南非一样遭到国际经济情势影响，海内超越25%的赋闲率，客岁11月的PMI指数曾经降落到6年来最低。与此同时，今朝新兴市场经济体增速较低，但物价程度居高不下，出格是合作性贬值与本钱外逃有能够进一步恶化“双赤字”国度的国际出入，国度经济开展面对诸多风险应战。

　　国度统计局宣布的数据显现，2016年上半年海内消费总值（GDP）同比增加6.7%，较客岁同期回落了0.3个百分点，低于客岁整年的6.9%，好过此前市场遍及预期。但我们也必需看到，中国正处在转型晋级、动能转换的枢纽阶段，构造调解阵痛仍在连续，下行压力不容无视中国经济批评杂志。在此布景下，持续片面深化变革是经济持久可连续安康开展的枢纽一招。

　　经济体杠杆率太高。6月末中国M2余额超149万亿元，同比增加11.8%，实践上发生的债权范围不竭进步。按照中国社会科学院公布的一份陈述显现，停止2014年底，处所当局总欠债已到达30.28万亿元，这两年多为到期工夫，总量上有所增长，可是增幅其实不大。与总资产108.2万亿元比拟，处所当局的债权尚处于可控阶段，但潜伏的风险仍然不成小觑。很多处所当局经由过程企业大概其他平台停止融资，数目很难停止统计中国经济批评杂志，处所债范围能够远超越这个数字。今朝处所上马项目根本不受束缚，各地为了刺激经济增加，不竭上马各类项目。而思索到团体宏观经济的状况，处所债权范围微风险具有不竭扩展的迹象。

　　2.完美支出分派轨制变革，扩展中等支出群体。扩展中等支出群体，干系片面建成小康社会目的的完成，是转方法调构造的一定请求，是保护社会调和不变、国度长治久安的一定请求。扩展中等支出群体，必需发扬勤奋致富肉体，鼓励人们经由过程劳动缔造美妙糊口；必需完美支出分派轨制，必需强化人力本钱，加大人力本钱投入力度，出力把教诲质量搞上去，建立当代职业教诲系统；必需阐扬好企业家感化，协助企业处理艰难、化解猜疑，保证各类要素投入得到报答；必需增强产权庇护，健全当代产权轨制，增强对国有资产一切权、运营权、企业法人财富权庇护中国经济批评杂志，增强对非私有制经济产权庇护，增强常识产权庇护，加强群众大众财富宁静感。

　　可是，欧洲现阶段面对的成绩次要来自以下几个：一是灾黎潮危急。欧洲正面对二战后最严峻的灾黎危急。据结合国预算，2015年中国经济批评杂志，约莫有一百万报酬了逃离战乱、贫苦、虐待而高出地中海至欧洲。跟着中东宁静场面地步进一步恶化，灾黎潮不太能够在2016年削弱。而欧洲国度在灾黎成绩方面存在很大的不合。二是英国退出欧盟激发的政治经济风险。三是恐惧主义要挟。欧洲的恐惧主义要挟料将在2016年连续发作，民气不稳，对欧洲经济料将发生重创，欧洲国度在安防方面的收入势将进一步增长。

　　6月份制作业PMI的次要分类指数中，消费指数为52.5%，比上月上涨0.2个百分点，这些状况反应生产业消费情势向好，制作业企业消费具有新增加态势，增速也略有进步；新定单指数为50.5%，持续三个月回落；次要原质料购进价钱指数持续两个月大幅回落至51.3%。受天下经济增加疲软、美国加息预期、西欧等国度商业庇护步伐、英国脱欧等身分影响，近期制作业外贸走势偏弱。新出口定单指数为49.6%，持续三个月回落；入口指数为49.1%，比上月降落0.5个百分点，持续三个月位于临界点以下，表白我海内部需求连续疲软。

　　3. 限制经济开展的风险不容无视。有用需求不敷征象较为凸起。从宏观层面来说，当前经济有用需求不敷，对产业开展构成了一个较大的限制。在失业情势不变、人为性支出持续增加、社会保证程度稳步进步和消耗情况逐渐改进的动员下，住民支出和消耗增加整体是安稳的。上半年，天下住民人均消耗收入同比增加8.8%，扣除价钱身分，实践增加6.6%。同时，社会消耗品批发总额同比增加10.3%，此中二季度增加10.2%，与一季度根本持平。同时，牢固资产投资拉动力不强经济学根底测试题2，虽然一季度的牢固资产投资的增速同客岁比拟有所上升，可是同前几年的高速增加比拟，回落幅度较大，对产业的动员感化较着削弱。

　　1.美国经济苏醒态势建立，但将来仍有较多的不愿定性。美国经济闪现出相对增加劣势，消耗、中心本钱品定单增加相对安稳，赋闲率微升至5.0%，为2015年5月份以来的初次上升经济学根底测试题2，高于预期和前值的4.9%，美国经济苏醒显现优良场面，但也存在必然的不愿定性。

　　3.主动拓展外需，提拔我国企业的国际合作力。在国际金融危急布景下，商业庇护主义有所仰面，但经济环球化趋向不会逆转，拓展外需仍大有可为。应提拔出口产物附加值，增进从组装加工为主向研发、设想等代价链高端延长。鼎力开展效劳外包，进步效劳商业的手艺含量和附加值，有序促进效劳业市场开放，动员海内效劳业合作力提拔；在多边商业系统中阐扬愈加主动的感化，鞭策商品和效劳商业自在化；鼓舞企业主动拓展国际市场，特别是潜力宏大的新兴市场；捉住国际金融危急后天下经济调解的有益机会，分离我国本身要素特性和劣势，有用操纵环球人材、手艺、市场等资本；完美对外投资体系体例，撑持各类一切制企业主动稳妥地展开国际化运营，培育一批综合本质好、合作力强、影响力大的跨国公司，动员海内财产晋级。

　　1.宏观经济增速略好过预期，团体表示安稳。2016年二季度海内消费总值同比增加6.7%，与一季度持平，较客岁同期回落0.3个百分点。从财产构造同比增速来看，第1、2、三财产累计同比增速别离为3.1%、6.1%和7.5%，较2015年均匀别离降落0.8、-0.1和0.8个百分点。因为前期刺激政策逐渐发力，牢固资产投资反弹。数据上看，上半年牢固资产投资增速为9.0%，相较前5月的9.6%下滑0.6个百分点。分项目看，投资增速下行次要影响身分为: 制作业投资和房地产投资增速回落，同时官方投资增速下滑较着。

　　2.政治经济行动维艰，欧洲苏醒实难可期。本年以来，受美国经济平和苏醒等身分影响，欧元区综合PMI、经济自信心指数等先行目标一度有所上升，特别是德国的经济增加动力随表里需求的改进而有所加强，从而使欧元区无望制止重现客岁四时度片面阑珊的场面。

　　1.促进供应侧构造性变革，打造中国经济转型晋级版。促进供应侧构造性变革，要从消费端动手，重点是增进产能多余有用化解，增进财产优化重组，低落企业本钱，开展计谋性新兴财产和当代效劳业，增长大众产物和效劳供应，进步供应构造对需求变革的顺应性和灵敏性。有力、有度、有用落实好“三去一降一补”重点使命；指导好开展预期，用不变的宏观经济政策不变社会预期，用严重变革办法落地加强开展自信心。要加大主要范畴和枢纽环节变革力度，推出一批具有严重牵引感化的变革办法中国经济批评杂志。要鼎力促进国有企业变革，放慢改组组开国有本钱投资、运营公司，放慢促进把持行业变革。

　　银行不良存款率高企。4月27日，16家上市银行年报正式宣布终了。在功绩增幅放缓的同时，上市银行的不良存款余额在快速增加。数据显现，停止2015年年末，16家上市银行的团体不良存款余额曾经迫近万亿整数关，到达9942.02亿元。相较之下，在2014年年末，15家上市银行的团体不良存款余额为6625.56亿元。按照中国银监会数据，中国贸易银行不良存款余额在2015年达1.27万亿元，比拟于客岁的8426亿元，不良存款同比上升51%，而不良存款率也升至临界值1.67%。将来一段期间不良存款范围能够还会持续爬升。停止2015年，不良存款余额次要集合在制作业（3921.4亿元，占比37.1%）和贸易（3689.6亿元，占比34.9%）两大周期性较强的行业，合计占不良存款的70%以上。跟着经济增速逐渐回调，已往高增加所袒护的成绩、冲突微风险将不竭闪现。

　　总之，从趋向看，我国经济开展持久向好的根本面没有变，经济韧性好、潜力足、盘旋余地大的根本特性没有变，经济连续增加的优良支持根底和前提没有变，经济构造调解优化的行进态势没有变。从经济运转看，我国经济开展新常态的特性愈加较着，必需坚决自信心、加强定力，坚持不懈促进供应侧构造性变革，培养新的经济构造，强化新的开展动力。（作者单元：求是杂志社宣扬联系部）

　　2.采购司理人指数（PMI）上升，经济稳中苏醒。2016年7月1日国度统计局效劳业查询拜访中间和中国物流与采购结合会公布了中国制作业和非制作业采购司理指数。6月份，制作业PMI为50.0%，比上月份微降0.1个百分点，位于临界点。

　　3.负利率难明通缩痼疾，日本经济远景不明。在6月份最新猜测中中国经济批评杂志，天下银即将2016年环球经济增加预期由1月份的2.9%下调至2.4%，日本增加仅为0.5%。自2011年以来，日本物价不断在负增加区间彷徨，CPI与中心CPI当月同比根本为负值。在曾经施行负利率的状况下，中心CPI年率仍旧连续恶化，负利率政策能否真正可以刺激并规复经济增加，以告竣CPI的目的，相干经济人士争辩不休，日本央行内部也呈现较大不合，而从今朝来看结果甚微。别的，日元大幅贬值也能够激发列国合作性贬值，从而惹起国际金融次序和商业次序呈现动乱。

　　分企业范围看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，连续高于临界点，走势整体安稳；中型企业PMI为49.1%，比上月降落1.4个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.4%，比上月降落1.2个百分点，持续位于临界点以下。中小型企业PMI回落幅度较大，表白其消费运营中的艰难更加凸起。

　　从总需求构造的三驾马车来看，上半年，天下范围以上产业增长值同比增加6.0%，6月产业增长值同比为6.2%，制作业消费增速同比增加为7.2%。从地区构造来看，东部地域范围以上产业增长值同比增加6.4%，快于局部范围以上产业0.4个百分点；东部地域牢固资产投资（不含农户）增加11.0%，快于局部投资2个百分点。中西部地域后发劣势持续阐扬经济学根底测试题2，次要目标增加仍旧快于东部。上半年，中、西部地域范围以上产业增长值同比增速别离比东部地域快0.9和0.8个百分点，牢固资产投资（不含农户）增速别离比东部地域快1.8和2.5个百分点，但东北地域产业和投资增加仍旧较慢。天下上半年末极消耗对经济增加的奉献率为73.4%，比上年同期进步13.2个百分点，比本钱构成的奉献率高36.4个百分点。开展享用型消耗增加较快，占比持续进步。