2023年以来，我国宏观经济运转较着改进，出格是消耗增速的较着反弹，有用逆转了2022年四时度的加快下滑态势。2023年前三季度社会消耗品批发总额同比增加6.8%，此中，1、2、三季度同比别离增加2.5%、4.6%和5.5%，前三季度累计终极消耗收入对经济增加奉献率为83.2%，拉动GDP增加4.4个百分点。从社会消耗品批发总额变革趋向图（图1）能够看到，2023年社会消耗批发总额同比增速迎来两次小飞腾，第一次出如今蒲月份，第二次出如今十月份，这恰逢两个主要“黄金周”，既表现微弱的疫后规复效应，也是多年沐日经济消逝后的“重现”。2023年消耗增加显现以下特性：

　　现阶段，我国投资增加空间有限，投资总量扩大遭到人均本钱处于增速递加阶段的限定，对经济增加的感化将呈持久的递加趋向中国当前的经济情势，假如掉臂结果地扩展普通性投资，不只会加大很多行业的财产多余压力，还会招致企业和处所当局欠债率不公道进步而构成更大的风险。将来一段工夫，范围过大的投资（投资率太高，今朝仍在40%以上）和严峻偏低的消耗之间有待放慢完成公道平衡，一降一升的需求构造调解既有益于扩展内需，又能增进经济增加质量提拔和需求间静态平衡开展，从而激起市场经济的更大生机。

　　（一）中持久消耗增加空间宏大，消耗决议经济增加速率，2024年受消耗规复空间的限定，经济增速将会有所放慢，估计GDP增加5%以上

　　近来召开的中心经济事情集会为做好2024年经济事情指清楚明了标的目的，夸大要持续施行主动的财务政策和妥当的货泉政策，恰当加大宏观调控力度，对峙把高质量开展作为新时期的硬原理，兼顾扩展内需和深化供应侧构造性变革，兼顾新型城镇化和村落片面复兴，兼顾高质量开展和高程度宁静，并提出2024年要出力抓好九项重点事情。我们了解，最主要是“以进促稳”，在转方法、调构造、提质量、增效益上主动朝上进步，在进和升中求稳，在进和升中有用化解风险。重中之重是要深化重点范畴变革，出力开释宏大的内需潜力，在鞭策高程度科技自主自强上迈出更大程序，增生机、化风险、优预期。我们倡议在以下方面进一步完美有关“稳、进、立、破”的思绪和政策办法。

　　持久以来，我国面对未富先老和未富先债两大成绩。处所当局背负了较大的债权压力。一方面，处所当局面对债权到期可否定时归还的风险，加上处所当局将来还本付息压力难以化解，而债权的利钱收入会进一步影响到其当期的财务收入、投资等决议计划。另外一方面，我国生齿老龄化成绩较为凸起，生齿老龄化会加大我国社会保证、医疗、养老等方面的收入压力。因而，当局部分还需求加杠杆。中国今朝面对的状况和日本昔时并纷歧样，1994年日自己均GDP程度曾经靠近4万美圆，是今朝中国人均GDP程度的3倍，但1994年日本当局的杠杆率程度十分低。今朝，按照国度金融与开展尝试室宣布的中国宏观杠杆率数据，2023年9月，中心当局和处所当局的杠杆率程度别离为22.6%和31.2%。以是，改进我国当局债权构造不只能够低落处所当局的债权压力，并且会使当局的付息本钱降落。将来两三年，能够经由过程增收回格国债大概扩展处所再融资债范围停止置换，进而大幅减轻处所当局的还本付息压力，优化处所当局债权构造。

　　2023年我国消耗增加较着规复，但与中持久潜伏增加率比拟，仅规复到一半，最好的月份如前两个月和8月份，也仅规复到疫情前均匀值的70%，另有30%的消耗受体系体例机制性身分压抑，次要是分派构造不公道招致广阔中低支出群体购置力不敷。将来消耗增加空间大，次要在效劳消耗，我国效劳消耗整体上还未到达其性命周期的中期，即加快期，内地兴旺地域也仅方才进入这一加快期。如淄博烧烤经济、演唱会经济等，显现了我国会萃型消耗和新型消耗的宽广开展空间。“西安公布”公家号称，据第三方抽样查询拜访统计，“TFBOYS十年之约”演唱会表演前后，西安留宿线上提早预订量较客岁同期大幅增加，特别是8月6日至7日出行总定单量同比增加738%，门票支出3576万元，间接动员4.16亿元的旅游支出。瞻望2024年，思索到疤痕效应的逐渐消逝，消耗将持续规复性增加，但分派真个束缚会抑止消耗的增加空间，估计2024年社会消耗品批发总额增加5%阁下。由此决议了经济增加增速5%以上。

　　进一步鞭策经济上升向好仍面对需求端、供应端和分派真个艰难，若有用需求不敷、部门行业产能多余、社会预期偏弱、风险隐患仍旧较多，海内大轮回存在堵点，内部情况的庞大性、严重性、不愿定性上升。要加强忧患认识，有用应对和处理这些成绩。

　　再次，绿色消耗表示亮眼，成为促进财产构造晋级的新驱动力。跟着住民消耗理念的改变，住民更减轻视糊口方法的绿色化。2023年前三季度，新能源汽车产销增速别离到达33.7%和37.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量曾经到达29.8%，自立品牌新能源乘用车海内市场贩卖占比到达80.2%。限额以上单元低能耗家用电器和音像东西类批发额同比增速超越20%。绿色消耗的增加空间在逐渐开释。

　　2023年前三季度，天下牢固资产投资（不含农户）375035亿元，同比增加3.1%。前三季度牢固资产投资额累计增加呈降落趋向，牢固资产投资额对经济增加的奉献率削弱，但妙手艺财产投资和根底设备投资增势优良，为经济高质量开展供给了微弱支持。前三季度，妙手艺财产投资同比增加11.4%，此中妙手艺制作业和妙手艺效劳业投资别离增加11.3%和11.8%，连续阐扬投资对供应构造优化的枢纽感化。虽然2023年投资增速逐渐降落且较着低于上年的程度，但两年均匀增速为4.3%，较着高于将来20~30年投资的潜伏增加率2.8%，因而，投资对今朝经济增加的支持不是较着偏低，而是仍然偏高，将来的投资增加次要将是投资构造的优化和投天分量的片面提拔。

　　起首，高质量开展最大的短板是县域经济和乡村，要持之以恒抓好“三农”事情。锚定建立农业强国目的，有力有用促进村落片面复兴，强化科技和变革双轮驱动，强化农人增收办法，强化以县域为中间促进新型城镇化和村落片面复兴的有机分离，增进各种要素双向活动，集合力气抓好办成一批大众可感可及的实事，建立宜居宜业和美村落。建立大农业观、大食品观，把农业建成当代化大财产。其次，要出力保证能源宁静，放慢生态文化建立和绿色低碳开展中国当前的经济情势，进步经济社会开展的可连续才能。放慢建立新型能源系统，增强资本节省集约轮回高效操纵，进步能源资本宁静保证才能；主动稳妥促进碳达峰碳中和，放慢打造绿色低碳供给链；连续深化打好蓝天、碧水、净土捍卫战。再次，极力而为、量入为出，实在保证和改进民生。对峙兜住、兜准、兜牢民生底线，进一步织密扎牢社会保证网。愈加凸起失业优先导向，出力处理大门生失业难成绩。

　　起首，效劳消耗整体显现高速增加趋向。前三季度，效劳批发额同比增加18.9%，抵消耗规复性增加阐扬了主要支持感化；住民人均效劳性消耗收入同比增加14.2%，占住民人均消耗收入的比重达46.1%，比客岁同期提拔了2个百分点。我国生齿范围大，消耗潜力较大，正处在消耗构造晋级的枢纽阶段，深化发掘消耗增加潜能，将对经济高质量开展构成连续需求支持。

　　从财产开展的角度看，2023年前三季度，效劳业和妙手艺财产投资阐扬了拉动经济增加的主动效应；汽车财产增势喜人，我国新能源汽车在环球的劣势开端建立。妙手艺财产的开展表现了新质消费力的本质国际经济学次要内容。一方面，新质消费力反应了财产当代化的中心。企业经由过程引入先辈的消费工艺和装备，进步消费服从和产物格量，同时低落消费本钱，从而加强合作力，有益于团体财产的晋级。另外一方面，新质消费力助推效劳业的高增值化。新质消费力的开展为相干制作业和效劳业开展带来宏大的机缘，此中出格是数字手艺与野生智能开展作为新一轮科学范式的主要开展标的目的，将赋能新质消费力助力构建当代化财产系统。新能源汽车作为我国汽车财产开展的新形式有用地考证了这一点。估计2024年汽车总产贩卖量无望打破3000万辆大关。同时，在财产大转型、大晋级期间，财产之间的增加分化征象将仍然较着，但2024年及以后的几年，将是传统财产晋级的枢纽期间，分化中打破将逐渐替代分化中式微，传统财产智能化低碳化交融化的革新开释出宏大的新动能。

　　2023年财产经济中，有两大内生的调解压力，一是房地产行业进入持久趋向性调解历程，二是平台经济面对周期性调解压力。2023年前三季度房地产增长值同比降落0.9%，标记着房地产市场将进入持久趋向性调解期。我国对房地产的高度依靠由来已久，从供应端来看，房地产依靠不只限制实体经济晋级开展，招致财产升级和失业升级，并且影响实体经济的立异开展；从需求端来看，假如持久不改动对房地产的依靠，那末会对同享开展及扩展消耗构成较着的内生停滞。因而，房地产调解并非好事，相反，有益于财产晋级和经济高质量开展，重点成绩是要出力化解其所带来的金融风险，避免其累计转化为体系性金融风险。而平台经济的调解与房地产调解差别，它只是繁华后的周期性调解，将来晋级重组后的开展空间仍然宏大。得益于无打仗、跨时空、买卖本钱低等劣势，平台经济在疫情期间繁华开展，但跟着三年新冠疫情防控转段和平台过分繁华所表露的成绩而惹起的政策规制及信誉建立的放慢促进，平台经济不成制止正进入周期性调解历程，但调解是临时的，将来将重回不变增加轨道。

　　（二）供应端：产业增加持续处于较着的报答递加阶段，既带来较着的供应多余压力，企业效益连续下滑，又由于高端财产链偏短招致失业晋级较着滞后于财产构造晋级，并招致大门生赋闲率居高不下，中等支出群体比重提拔受阻

　　其次中国当前的经济情势，打仗型、晋级类消耗升温较快。前三季度社会消耗品批发总额同比增加6.8%，在前两年的疫情打击下，影响较大的是打仗型效劳业，跟着疫情管控片面铺开，餐饮、旅游、交通等需求疾速开释，打仗型消耗的场景变革也在较着放慢，消耗新业态不竭出现。在传统消耗品增加较着调解的大趋向下，化装品、通信东西、金银珠宝等晋级类消耗增速连结较快增加态势。

　　当前我国消耗不敷的次要缘故原由是碰到了强的分派端停滞，因而应从分派端变革动手，开释宏大的消耗潜力。一是尽快订定和施行“一增一减”的税制构造变革，进步间接税比重，强化税制的累进性，成立公允完美的小我私家所得税和财富税轨制，此即“一增”。同时，进步高支出群体税负可觉得另外一边施行“减税”变革供给主要前提，行将增税的部门用于为企业降税，可大幅低落中小微企业的增值税税率和其他直接税费，最初局部打消，只征收企业所得税。此即“一减”。二是坚定裁减落伍产能、放慢处理僵尸企业，削减低效投资，进步本钱要素的效能，逐渐低落投资率，增长可用于扩展消耗的资本或才能。三是放慢完美社会保证功用，让人们削减后顾之忧敢消耗。完美和兴旺的社会保证系统是群众糊口的宁静网和社会的不变器，健全社会保证系统能够明显地进步人们对将来的悲观预期，增进住民消耗偏向上升。四是做深做实高端财产链。进步高端失业比重，是进步中等支出群体比重、增长消耗才能的主要路子。五是进步大众效劳的质量与服从。重点是加强大众效劳的平衡性和可及性，既进步住民大众消耗收入程度，又进步大众消耗外的其他消耗才能。六是优化消耗情况，进步住民消耗“时空便当化”程度。

　　自2021年10月PPI与CPI增速“铰剪差”到达汗青最大值（见图3所示），随后PPI增速见顶回落。2023年各月，CPI增幅一直大于PPI增幅（反向铰剪差），反应了价钱构造调解的公道性和趋向性。2023年前三季度，CPI同比上涨0.4%；扣除食物和能源中心CPI同比上涨0.7%，涨幅与上半年不异，中心CPI运转安稳。PPI同比降幅整体趋于收窄，前三季度，天下PPI比上年同期降落3.1%，降幅与上半年不异，PPI走势趋于改进。我国物价总程度无望持续小幅平和上升并逐渐上升到年均值程度四周。2024年，在海内消耗需求持续规复性增加、一些多余行业市场化去产能等的感化下，估计两类价钱指数运转连结相对安稳，且CPI、PPI增幅“铰剪差”呈持续减少态势。

　　（三）分派端：支出分派构造不公道和分派轨制不完美，既限制了宏大消耗潜力的开释，也倒霉于立异动能的培养

　　2023年是片面贯彻落实党的二十大肉体、迈向中国式当代化新征程的残局之年。前三季度，我国GDP同比实践增加5.2%，分季度看，一季度、二季度、三季度别离增加4.5%、6.3%和4.9%。在二季度经济增加动能放缓后，宏观政策在年中发力，三季度经济有所上升。估计四时度多重主动身分将鞭策消耗持续连结较快增加。一是需求连续回暖，效劳消耗的规复根本靠近前期常态，同时各类新的消耗场景和消耗业态较着增加；二是低基数效应。假如要完成整年预期目的，四时度只需增加4.4%以上。固然疫后经济的“疤痕效应”仍旧存在，但“疤痕效应”边沿削弱，这意味着整年将顺遂完成当局事情陈述中设定的5%阁下的增加目的。瞻望2024年，机缘与应战并存，我国经济将持续在调解中提质增效，但宏观经济运转在需求端、供应端、分派端仍面对较大压力，估计整年经济增速为5%以上。要根据中心经济事情集会肉体，稳中求进、以进促稳，短时间政策与持久政策有机共同，更减轻视持久，在转方法、调构造、提质量、增效益上主动朝上进步，在进和升中求稳，在进和升中有用化解风险。

　　[2]王小广,梁雅楠,张晏玮.高质量开展阶段扩展消耗的计谋意义和完成途径[J].行政办理变革,2023(10):37-50.

　　2023年前9个月，我国出口总额按群众币计价累计为17.6万亿元，同比增加0.6%；入口总额13.2万亿元，同比降落1.2%，收支口增速降幅收窄。我国商业出口在颠末疫情严峻打击时期的“超强增加”态势后，已规复到常态增加期，出口增速放慢实属一般，更主要的是我国的出口构造，不管从地区上看，仍是从财产产物构造上看，都在发作深入的变革。从地区上看，有很多倒霉影响，兴旺国度的商业庇护和对华计谋停止，使我国对兴旺国度团体出口面对诸多应战，以至在供应链上面对部门脱钩的风险。但出口的国别多样化却有益于我国出口团体情势的不变。从出口的财产产物构造看，出口新劣势在逐渐构成。最大的亮点是“新三样”出口连结迅猛开展。前三季度，我国以电动载人汽车、锂电池和太阳能电池为代表的“新三样”绿色低碳产物，合计出口7989.9亿元，同比增加41.7%，占我国出口比重同比提拔1.3个百分点，到达4.5%。

　　现阶段，宏大的消耗潜力还没有完整开释出来，很大一部门缘故原由可归结为支出分派构造不公道、住民支出仍存在较大差异。一方面，消耗率偏低成绩持久没获得改动。当前阶段，不管我国经济增加是低是高，在经济总收入中，消耗的比重却愈来愈低，住民消耗偏向不竭降落，反应在经济增加上则是消耗的增速与潜伏消耗增加率的差异在扩展。另外一方面，消耗不变增加碰到了强的分派端停滞。其一，支出分派差异扩展是当前住民消耗不敷成绩凸起的次要缘故原由。普通以为，基尼系数处于0.4~0.5时阐明住民支出分派差异过大。近二十年，我国住民人都可安排支出基尼系数不断在0.46以上，基尼系数持久偏高，抵消耗增加的抑止效应已开端片面闪现。其二，财产差异明显扩展和严峻的房地产泡沫成绩等配合感化，抵消耗增加构成宏大的积累性“挤出效应”。这是招致住民消耗潜力难以开释的另外一个分派端主要缘故原由。当前，我国经济开展到了“蛋糕分欠好就难以持续做大蛋糕”的关隘，必须要正视深化分派端变革，进步中低支出群体支出程度，减少住民支出差异，扩展中等支出群体比重。这是扩展消耗的最次要根底。

　　跟着经济高质量开展历程的促进，立异作为支持经济开展的内活泼能，备受正视。地区立异范式主动变化，各地都在主动夺取政策劣势、轨制开放。今朝，地区立异表示出以重点都会辐射动员的特性，且“南热北冷”成绩仍然凸起，按照《中国地区科技立异评价陈述2022》，2022年第一梯队的六个地域立异才能微弱，为我国立异抢先地域，别离是上海、北京、天津、广东、江苏、浙江，此中根据“南—北”格式分别，北方地域占有4个席位，而二三梯队的多为中西部地域，立异和谐才能有待进一步增强。今朝我国多中间的地区立异系统根本构成，将来几年将会进一步稳固，包罗以北京为中间的京津冀立异会聚区、以上海为中间的长三角立异会聚区、以广东为中间的珠三角立异会聚区，和以成都、重庆、武汉、西安为中间的地区性立异会聚区，将充实阐扬其立异会聚的动员效应，加强地区开展的立异动能，助力我国经济高质量开展。

　　2024年我国宏观经济趋向怎样？我们对峙宏观经济情势的“三看”，既看短时间，更看中期和持久，特别是要看中期开展趋向，短时间情势决议于中期走势。将来五年是面对消耗不敷、制作业报答递加束缚、房地产深度调解及内部能够呈现惊涛骇浪打击等四重压力的关隘期，关隘打破是我们的一定挑选，即出力开释宏大的消耗增加潜力、打赢枢纽中心手艺攻坚战、挣脱房地产依靠、化解内部风险应战国际经济学次要内容。在当代化的主要关隘期，既面对宏大的经济调解微风险开释的连续压力，也面对高质量开展严重打破的汗青机缘。关隘打破将会使我国经济迎来高质量开展的严重起色，其中心是进步“两率”（全要素消费率和潜伏增加率）。经由过程深化变革、扩展开放、放松市场管束等，无望使潜伏增加率在2027—2028年阁下进步到5%以上。此中消耗的感化相当主要。在全部关隘打破期，面对调解、不变和上升三种动力，也就是全部宏观经济运转格式中有关变量、范畴将呈现三种差别的走势。就2024年来说，我们将之归结为八大趋向。

　　2023年前三季度，天下城镇查询拜访赋闲率均匀值为5.3%，此中，值得存眷的是青年人的构造性赋闲成绩较为严峻。有关数据显现，2023年1—6月16—24岁的生齿查询拜访赋闲率别离为17.3%、18.1%、19.6%、20.4%、20.8%、21.3%，显现逐渐走高趋向，近12个月我国16—24岁生齿城镇查询拜访赋闲率比拟25—59岁城镇查询拜访赋闲率均匀超出跨越5倍阁下。从失业构造条理上看，25—59岁劳动力的赋闲率进入了较长的降落区间，自2022年11月的峰值5%曾经降落至2023年6月的4.1%，失业率连结在高程度，而16—24岁生齿城镇查询拜访赋闲率一直居高不下，这表白青年人的失业成绩是今朝我国失业中的最大困难。其缘故原由大抵包罗三个方面。一是三期叠加身分的影响——城镇新增劳动力范围不竭进步、推延失业的结业生不竭增长、疫后劳动力赋闲压力突然增大。二是因为财产链向高端延长不敷招致高端失业岗亭供应严峻缺少，加上青年劳动力供应积聚过量，构造性赋闲成绩凸起。三是财产晋级招致劳动利巴握的妙技与企业需求不婚配、失业看法改变招致劳动力失业预期与理想不符。估计将来较长一段期间内，青年人的高赋闲率仍旧是我国最难的构造性失业成绩。

　　当前我国宏观经济运转压力反应在供应端上就是还没有构成立异驱动的内生开展形式，次要表如今两个方面。一是我国产业持续处于较着的报答递加阶段，这是招致经济下行压力连续增大、民营经济艰难减轻的主要缘故原由。我国范围以上产业企业2011年后表示出了较着的范围报答递加特性，增速初次降到8%以下，仅2016年、2020年和2021年这三年增速之比高于1，其他年份增速之比均小于1或为负值国际经济学次要内容。团体而言，2011—2021年增速两者之比均匀值为-1.19，表白这一阶段我国范围以上产业企业处于连续的范围报答递加趋向中。遭到报答递加纪律的感化，效益下滑速率快于经济增加下滑的速率，改动这一趋向是没法经由过程刺激经济增加、进步增速来完成的，独一的前途是经由过程进步立异才能、注入新的报答递增动能，来底子改变报答递加纪律的影响，完成由要素投入驱意向立异驱动转换。二是失业构造晋级较着滞后于财产构造晋级，缔造高端失业岗亭的才能不敷，招致大门生赋闲率居高不下，在消费与需求两方面限制经济增加。当前，备受社会存眷的大门生失业难、还没有失业就已赋闲的成绩较为严峻。这有高校扩招招致供应过量的缘故原由，2019 —2023年间，每一年我国高校结业生的人数别离为834万、874万、909万、1076万、1158万人，高校结业生年增幅从2020年的40万人曾经上升至2023年的80万人。短时间内大学结业生供应增加激发了劳动力市场上的供过于求成绩，但更头要的成绩是我国高端供给链太短，招致人力本钱操纵很不充实。详细来说，大企业固然研发投入在较着增长，却很少瞥见大型国企和大型民营企业有几千至几万人的研发团队，即已往较着增长的研发投入能够大多不是用于原始根底立异和原始使用立异，而是消费流程和工艺层面。如许不公道的研发构造，一定招致高端财产链链条太短，没法有用吸取大批新增的高质量人力本钱，成果一方面会招致立异才能不敷，另外一方面会招致高端失业不敷、人力本钱华侈。

　　与物价增加，出格是与PPI联系关系较大的是企业效益的增加趋向。我们以为，2024年我国范围以上产业企业效益将会有较大水平的改进。次要有三方面的缘故原由。一是PPI的跌幅较着收窄，招致大大都投资品消费企业效益改进，在前期基数的影响下，2023年8月份以来产业企业利润转负为正，正表现了这一变革。二是将来能够呈现的CPI增速平和上升将使团体企业效益获得较大的改进。三是针对2023年经济规复中的新阻力，诸多行业与企业熟悉到需求不敷成绩的严重性和持久性。因而，自动去产能去杠杆予以应对，这有益于财产产物供求干系的改进，从而也会在产出效益上表现。

　　[摘 要]2023年，我国宏观经济在颠簸中苏醒、迂回衷行进，宏观经济运转整体连结上升向好态势。瞻望将来，消耗另有宏大的增加空间；新兴财产快速开展，新质消费力将催消费业链放慢晋级，传统财产智能化低碳化交融化革新具有宏大的开展空间；地区立异以重点都会辐射动员，南北差异扩展。也应看到，房地产市场处于深度调解中；新经济与传统经济的交融化、城乡交融开展等有待增强；青年人构造性赋闲成绩较为凸起，劳动力供需错配成绩较着；当局债权存在较着的构造性成绩，债权构造有待优化。必需把对峙高质量开展作为新时期的硬原理，进一步完美市场经济体系体例变革，重视“增加政策+构造政策+不变政策”的和谐共同；为改进开展预期、开释宏大的消耗需求潜能，应正视阐扬分派端变革的枢纽感化；放慢当代化财产系统的构建，提拔经济内活泼能；出力化解房地产调解风险，鞭策房地产形式放慢转型；放慢补短板、强弱项，进步经济社会开展的团体和谐程度国际经济学次要内容。

　　（二）将来的投资增加空间有限，但质的有用提拔次要决议于投资增加的构造和质量，估计2024年投资增速将小幅上升

　　起首，从分副角度看，投资和消耗是分派干系的表现，高投资会抵消耗发生较着的挤占效应。其次，从服从角度看，形成我国高投资的一个主要缘故原由是本钱的投资服从偏低，没法有用阐扬对经济增加质量的增进感化，久而久之，易构成“本钱效益降落—投资扩大—本钱效益降落”的恶性轮回。现阶段，我国绝大大都产业品产量曾经超越了产物性命周期的峰值，持续扩展投资只会招致更大范畴的消费多余、物价下跌。出格是，跟着投资量的扩大，僵尸投资积累的也愈来愈多，存量本钱的“梗塞”成绩越积越大，倒霉于企业开展和财产转型。再次，从资本设置角度看国际经济学次要内容，沉淀下来的闲置本钱形成经济社会总本钱上升，产见效益丧失。瞻望2024年，因为上年基数偏低的影响，投资增加无望小幅上升，估计天下牢固资产投资（不含农户）增加3.5%阁下，比上年上升0.5个百分点阁下，但比前两年均匀值低1个百分点，投资增加将显现逐渐降落态势。

　　当前，我国市场经济体系体例的不完美对宏观情况、住民消耗志愿等都形成了较大的影响，应放慢促进市场体系体例机制变革，从完美体系体例机制层面不变市场自信心。同时，还要重视“增加政策+构造政策+不变政策”的和谐共同，配合为不变宏观经济、扩展内需缔造前提。构造政策有助于优化经济构造，又有助于进步不变政策的调控服从，从而有助于扩展需求。现阶段，面临消耗不敷这一困难，仅依靠货泉政策和财务政策难有效果，而经由过程构造政策改进支出分派构造，能够较好地进步货泉政策和财务政策的传导服从。采纳较连续的以提质增效为主的稳增加政策，一个重点方面就是出力增进新手艺、新财产、新业态的开展。

　　从需求侧来看，当前我国宏观经济运转凸起的表示为消耗增加不敷，消耗规复远达不到潜伏程度。高质量开展阶段的一个特性应是消耗主导，消耗对经济的奉献率占有主导地位。三年疫情打击，使内部情况不愿定性增长，住民的消耗偏向和消耗自信心较着降落，消耗对经济的奉献降落，投资对经济增加的感化明显加强，仿佛又回到高增加期间的形式，但实践上投资只是起光临时的“托底”感化。一方面，当局投资驱动经济增加的凸起成绩在于能够呈现大批的无效低效投资，出格是很多传统根底设备投资已处于持久的边沿报答递加形态；另外一方面，太高的投资率和“投资依靠症”的积累负效应愈来愈较着，使经济增加质的有用提拔面对诸多停滞。投资率太高而质量不高时，一定意味着存在大批的产能多余成绩，大批多余低效的本钱品的存在肯定以高欠债为价格，需求付出大批的保护用度，倒霉于经济服从的提拔。

　　2023年1—10月份累计，天下房地产开辟投资95922亿元，同比降落9.3%，房地产市场正处于深度调解中。估计2024年房地产将持续连结调解态势，由于房地产的资金偏好、供求干系和预期等都在发作严重变革，房地产调解将显现一种中持久趋向，而不是短时间周期性调解，房价、室第产销量等调解远未见底，房地产的风险开释也仅处于早期，期望稳房市来稳增加其实不实践。相反，需求放慢挣脱经济对房地产的依靠，出力化解房地产所带来的宏大潜伏风险。一方面，我们要顺应房地产情势的严重变革，主动改动房地产开展形式。已往构成的“高欠债、高杠杆、高周转”的房地产开辟运营底层逻辑正在改动。从需求方面看，房地产由以地盘为导向的增量形式，转向以存量生齿为调解的存量优化形式。这类变革使得城镇房地产市场需求端从以新进城和刚需购房人群为主，逐步过渡到以改进型人群为主。从供应方面看，房地产开展形式将从以传统的开辟为主逐步转向开辟与都会更新并重。另外一方面国际经济学次要内容，必需尽快挣脱经济对房地产的依靠，为鞭策高质量开展缔造最好的宏观情况。高度依靠房地产的开展形式本质是集约经济增加形式和投资依靠症的次要表示，而正在放慢构建的高质量开展形式次要依靠于立异驱动和同享共富供给的需求支持。假如我国经济持久挣脱不了对房地产依靠，势必从供应与需求两方面临高质量开展构成较着停滞。这些停滞包罗：一是限制实体经济晋级开展，招致财产升级和失业升级；二是限制实体经济的立异开展。房地产依靠度高的地域，多为产业化开展较着滞后的地域或较着不正视新兴财产开展的地域，没有成立起本身的财产劣势，期望经由过程房地产开展完成“逾越”，成果堕入高欠债、高依靠的“泥潭”。挣脱房地产依靠不只要废除实际的迷雾，并且要从理论上自动作为。

　　从价钱短时间运转态势看，2023年三季度CPI和PPI已双双周期触底，开端平和上升。自2022年9月份CPI同比到达高点2.8%以后，CPI开启下行周期，至2023年7月份，CPI同比触底-0.3%，开端进入修复周期，10月份收窄至-0.2%。CPI环比于2023年2月触底-0.5%，随后开端平和上升，10月份收窄至-0.1%。PPI一样于2023年8—9月份周期触底，从2023年6月-5.4%开端修复，10月份收窄至-2.6%。PPI环比于2023年5月收至低点-0.9%，10月份上升至0.0%。同时从图4能够看到，2023年CPI和PPI环比涨跌均属于平和颠簸，难以呈现新的大涨大跌趋向。短时间看，我国经济既无通胀又无通缩的风险。受消耗持续规复性增加及市场去产能等身分的配合影响，2024年CPI无望平和上涨，估计增加1%阁下，PPI跌幅持续收窄，但可否由负转正次要看消费材料供需均衡，规复正增加有较浩劫度。

　　[3]李晨,王小广,董倩,梁雅楠.破解当前失业窘境需求三管齐下——2023年1-7月失业大数据和失业热门陈述[R].中共中心党校研讨陈述,2023-09-19.

　　受三年疫情的强力打击和支出分派端成绩的强束缚，我国消耗增加的宏大潜力难以有用开释。根据党的十九大肯定的新两步走计谋布置，我国人均GDP差未几在两个15年间都要翻一番，届时人均GDP按现价差未几也到达6万美圆阁下，2050年前后，我国人均本钱构成总额估量为1.2万美圆阁下，人均终极消耗可达4.8万美圆阁下。而2022年我国人均本钱构成总额和人均终极消耗别离为6757美圆和5349美圆。行将来不到30年，我国人均消耗有6倍的增加空间，而投资唯一1.2倍的增加空间。换算为增加率，人均消耗年均潜伏增加率为7.3%，人均本钱年均潜伏增加率仅为2.3%。可见，将来消耗增加潜力宏大，消耗决议经济增加速率。

　　房地产市场能否安康开展对财产端、供应端、收入端城市发生较大影响，今朝亟需对房地产市场停止变革。短时间内，可采纳适度的稳房地产的金融政策与财务政策，避免房地产过猛调解。从中持久看，应出力指导房地产行业转型开展。房地产依靠大多因为地盘财务依靠，挣脱房地产依靠，枢纽是让处所当局尽快挣脱对地盘财务的依靠。处所当局放慢挣脱地盘财务依靠，是一项难度大、紧急感强、需求宏大决计才气完成的事情，对有用挣脱经济对房地产的依靠、更好地鞭策高质量开展起着“画蛇添足”的感化。燃眉之急是，开源、转移和撙节相分离，使处所当局尽快挣脱对地盘财务的依靠。起首，最主要的是合时和公道开源，用税制构造优化和征收新税来替代地盘出让金支出削减和发债空间的收窄。其次，扩展财产开展的税基，加强处所财务支出的不变性。再次，对峙撙节优先，出力进步大众财务收入服从。将来一段工夫在鞭策房地产企业转型开展的过程当中，还要有用化解房地产调解所带来的各类风险隐患，坚定避免其积累发作构成体系性金融风险。房地产政策的调解不是逆周期调理，政策目的是化解风险，要经由过程有用的预期办理，使市场与政策构成协力，避免因房地产调解过猛而变成体系性金融风险。此中，“软着陆”政策是房地产化解风险、减轻阵痛的最有用办法，即自动“去杠杆”，配套有用的对冲和保证步伐。“软着陆”政策胜利的枢纽是不变市场的开展预期，对房地产的趋向、风险及政策目的必需有苏醒和坚决的认知。

　　当代化财产系统是当代化国度的经济根底，是一个国度完成经济当代化和表现开展气力的主要标记。团体而言，我国财产开展仍存在大而不强的成绩，财产科技含量不高，在环球财产代价链中仍处于中低端程度，财产链上存在单薄环节和较着短板，财产系统不结实、不敷健全。同时，放慢当代化财产系统的构建，另有益于处理失业的构造性成绩，为失业新力量“延链”、增长失业时机和供给高质量失业岗亭。起首，应对峙把开展经济的出力点放在实体经济上，以实体经济高质量开展支持当代化财产系统构建。成立有益于实体经济高质量开展的体系、片面的撑持系统，包罗从财务资金、财务补助、税收、存款等方面为实体经济高质量开展供给大幅度撑持。其次，正视立异的内生感化。手艺和资本是影响我国财产系统轮回流通的次要“堵点”“卡点”。以计谋性新兴财产为支点，放慢促进数字财产化和财产数字化的交融使用。最初，合时调解和完美财产政策，加强财产政策协同性。把保护财产宁静作为重中之重，采纳有力有用步伐，确保食粮、能源资本、主要财产链供给链宁静，用好各类政策东西组合，构成“财产-科技-金融-教诲-人材”高效联动场面。

　　[1]盛来运.国度统计局副局长就2023年前三季度百姓经济运转状况答记者问[EB/OL].国度统计局网站,