2）电动汽车：哈里斯的根本盘。特朗普暗示将在上任首日撤废拜登的电动汽车政策国际金价最新报价，他一样指出不阻挡电动汽车自己，但以为电动汽车不如油车牢靠 ；哈里斯尽力撑持拜登期间电动汽车政策，逐渐裁减油车。

　　3）制作业 ：片面回流与部门回流的区分。特朗普鞭策制作业回流 ，并提出了一个为期四年的方案；哈里斯更多撑持契合国度计谋的制作业。

　　2）税收：素质是两党对服从和公允的追逐。特朗普主意2017年减税法案永世化，对餐馆和旅店业事情职员减税；哈里斯则主意对中产减税、对富人加税。

　　4）打胎：哈里斯更撑持妇女打胎权益。特朗普以为打胎由各州的法令自行决议，不会将天下性的打胎禁令签订为法令，但回绝流露能否会试图限定打胎药的利用；哈里斯号令规复罗伊诉韦德案，经由过程保证天下妇女打胎权的法令，撑持打胎药的获得。

　　单方的辩说战略贯串全场，哈里斯勾画了一个美妙的将来蓝图，特朗普则不断地对蹩脚的理想泼冷水。因而，不思索演讲程度，就辩说扣题水平而言国际金价最新报价，哈里斯会表示得更好，由于特朗普仿佛更存眷进犯哈里斯的破绽而对本人要做的事言之甚少。哈里斯不断夸大本人有“Plan”，与民主党党纲和民主党大会演讲并没有二致，即三大项收入：为有重生儿的中低支出家庭供给最高6000美圆税收抵免，为草创企业供给 50000美圆的税收减免，为初次购房者供给25000美圆首付支援。别的，哈里斯特地夸大本人中产阶层的身世，并鞭挞了特朗普的减税和加关税政策，前者招致5万亿美圆财务赤字，后者将对家庭带来4000美圆（约20%）的“贩卖税”。特朗普则对“Plan”显得嗤之以鼻，以为哈里斯和拜登只是停止在方案层面，已往三年半该做的事都没有做，还招致了不法移民和高通胀，并夸大本人第一任期的高额关税支出、低税收和低通胀，缔造了一个繁华的美国经济。

　　本年7-8月特朗普相对哈里斯撑持率逐渐减少以致逆转，但9月以来二者差异又有减少。按照Real Clear Politics民意查询拜访，停止9月10日，特朗普和哈里斯均匀撑持率为47.3%和48.4%，哈里斯抢先0.9个百分点。7个摇晃州的民意查询拜访也对哈里斯有益，270 to Win和FiveThirtyEight分歧显现，停止9月10日，哈里斯在密歇根州、内华达州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、威斯康星州5个州均有抢先劣势，特朗普仅在亚利桑那州和佐治亚州2个州有抢先劣势，但Real Clear Politics显现，特朗普在亚利桑那州、佐治亚州和北卡罗来纳州3个州有抢先劣势，哈里斯在密歇根州、内华达州和威斯康星州3个州有抢先劣势，单方在宾夕法尼亚州打平。国会方面，共和党仍旧存在较大劣势，按照270 To Win最新猜测，众议院中共和党占208席中国经济近况利害、民主党占206席；参议院中共和党占50席、民主党占46席。也就是说，今朝市场预期哈里斯胜选，但民主党没法同一国会以至丢掉两院几率最大。

　　4）基建：均撑持基建投资。特朗普撑持根底设备投资但并未给出详细标的目的；哈里斯撑持根底设备投资，特别是干净能源相干标的目的。

　　3）中国：偏鹰态度稳定，方法有所区分。特朗普偏向从商业、经济和计谋合作对立中国 ；哈里斯则期望从国度宁静和科技范畴冲击中国。

　　1）商业：片面关税是特朗普的根本盘。特朗普主意对一切入口商品加征10%关税，对入口中国商品的关税能够到达60%以至更多，发起对逐渐截至从中国入口包罗电子产物、钢铁和药品在内的必须品，并期望制止中国公司具有美国的根底设备和房地产；哈里斯阻挡片面关税，对部门商业和谈的条目持阻挡立场，但撑持对特定行业加征庇护性的关税。

　　4）地产：哈里斯抗通胀的主要手腕。特朗普主意打消拜登的“反郊区住房划定”，鼓舞在郊区建立新居国际金价最新报价，以低落住房本钱；哈里斯方案在将来4年新建300万套住房，为初次购房者供给最多25000美圆的首付撑持，从供需两头为底层人士供给更多的住房时机，哈里斯撑持冲击华尔街炒房举动，制止其举高房价，阻遏房钱订价数据公司操作房钱价钱。

　　对海内资产来讲，若哈里斯中选，其大几率持续拜登对部门枢纽产物加征关税的政策，团体出口下行压力有限，内需政策的快速出台须要性有所降落中国经济近况利害，但美圆走弱也意味着货泉政策的空间可适度翻开。若特朗普中选，因为片面关税是其政策根本盘，短时间海内能够会呈现一轮抢出口，后续出口的下行（包罗群众币汇率贬值）压力需求更主动的内需政策对冲。

　　6）大麻 ：均撑持大麻正当化。特朗普撑持大麻正当化由每一个州自行决议 ；哈里斯撑持大麻正当化。

　　二者政策主意有何差别？特朗普政策的中心是经由过程关税支出撑持减税与制作业回流，但需求经由过程能源供应开释对冲前者带来的中期通胀上行压力；哈里斯政策的中心是经由过程当局补助持续修复住民（特别是中产）和小企业资产欠债表，撑持干净能源开展，但需求经由过程对富人和大企业加税补偿财务赤字。因为总统关税对关税政策有较大的自立裁量姑且特朗普与能源企业干系相对亲密，因而从实操上来讲哈里斯的加税施行难度更大。在特朗普中选情况下，财务扩大的空间更大，对增加和通胀的影响也更大，而哈里斯中选情况下，美国经济持续近况的几率更大，经济和通胀的弹性相对更小。

　　单方的辩说战略贯串全场，哈里斯勾画了一个美妙的将来蓝图，特朗普则不断地对蹩脚的理想泼冷水。哈里斯不断夸大本人有“Plan” ，即三大项收入，鞭挞了特朗普的减税和加关税政策，前者招致5万亿美圆财务赤字，后者将对家庭带来4000美圆（约20%）的“贩卖税”。特朗普则对“Plan”显得嗤之以鼻，以为哈里斯和拜登只是停止在方案层面，已往三年半该做的事都没有做，还招致了不法移民和高通胀，并夸大本人第一任期的高额关税支出、低税收和低通胀，缔造了一个繁华的美国经济。市场仿佛更认同哈里斯的表示，在辩说开端前，特朗普胜选的几率为 52.38%，哈里斯为 47.62%；但辩说完毕后，特朗普的胜率降至47.62%，哈里斯为52.38%。

　　万斯的政策思绪不只与特朗普具有协同性，且在部门态度方面更加激进。经济政策方面，万斯一方面倡导商业庇护主义，撑持特朗普的大范围关税“庇护”美国制作业免受合作；另外一方面，针对美国经济的“内素性成绩”，万斯主意经由过程减税、进步最低人为和反把持等步伐保证弱势群体长处。对外政策方面，万斯从其以为的“美国长处”动身，表示出激烈的单边主义颜色中国经济近况利害。在移民成绩上，万斯保持倔强态度，发起破费 30 亿美圆完成移民墙，并“为美国百姓、他们的好事情和高薪而战”。别的，在作为以色列坚决撑持者的同时，万斯关于美国援乌方案保持疑心立场，同时将中国视作计谋合作敌手。财产政策上，万斯撑持放松关于能源、科技、加密货泉等行业的羁系从而提振经济增加，并夸大保持医保资金偿付的可连续性和教诲体系的片面变革。

　　沃尔兹的政策态度更多表现其民主党中“前进派”脚色。经济政策方面，沃尔兹撑持渐进税收政策从而令高支出群体负担更多税收义务。同时，其推出包罗制止竞业和谈、进步最低人为的法案保护劳动力市场权益，并经由过程当局补助进步经济合用房供应，协助工薪阶级“开源撙节”。沃尔兹对片面施加关税立场慎重。对外政策方面，沃尔兹显得愈加“环球化”，以“人性主义”为矛，并与拜登—哈里斯当局连结分歧。移民成绩上中国经济近况利害，沃尔兹立场相对和缓，主意经由过程“变革”处理成绩，并保证移民人权。关于巴以抵触，沃尔兹夸大供给须要的支援，并经由过程“交际手腕处理成绩”，而在俄乌抵触方面，其撑持乌克兰“为保卫自在和民主而战” [1]。财产政策方面，沃尔兹对环保和能源转型具有极大热忱，其撑持当局的环保收入，同时签订法案鞭策明尼苏达州“到2040年完成100%干净电力”。教诲和医疗财产方面，沃尔兹倡导“低落医治本钱，制止让医疗账单影响征信”，并为门生和家庭供给教诲相干补贴使弱势群体“承担得起”。

　　5）LGBTQ：也是哈里斯的撑持者。特朗普许诺要“打败性别认识形状”，在天下范畴内制止对跨性别未成年人停止激素或手术干涉，制止跨性别者服兵役，将跨性别女性解除在女子体育活动以外；哈里斯尊敬LGBTQ 群体并保证其权益。

　　3）移民：特朗普对不法移民的立场更加倔强。特朗普将策动美国汗青上最大范围的摈除动作，修睦疆域墙；哈里斯对不法出境举动采纳检查，撑持两党疆域宁静和谈。

　　3）医保：哈里斯不期望减少福利，并期望将本钱转嫁给富人。特朗普鼓舞增进合作以扩展得到新的平价医疗保健和处方药挑选的时机，并确保老年人得到他们需求的医疗照顾护士；哈里斯一样撑持低落医疗保健本钱，许可医保经由过程每一年最少增长50种药品来会谈低落药品价钱，手腕是让富人付出公允的税收份额，使医疗保险永世具有偿付才能。

　　7）枪枝：限定水平有区分。特朗普 阻挡枪枝管控，阻挡对枪枝获得布景查询拜访 撑持枪枝管控；哈里斯撑持对枪枝获得布景查询拜访。

　　团体来看，特朗普政策的中心是经由过程关税支出撑持减税与制作业回流，但需求经由过程能源供应开释对冲前者带来的中期通胀上行压力；哈里斯政策的中心是经由过程当局补助持续修复住民（特别是中产）和小企业资产欠债表，撑持干净能源开展，但需求经由过程对富人和大企业加税补偿财务赤字。因为总统关税对关税政策有较大的自立裁量姑且特朗普与能源企业干系相对亲密，因而从实操上来讲哈里斯的加税施行难度更大。在特朗普中选情况下，财务扩大的空间更大，对增加和通胀的影响也更大，而哈里斯中选情况下，美国经济持续近况的几率更大，经济和通胀的弹性相对更小。

　　对美国资产来讲，因为本次辩说后市场预期哈里斯胜选几率上升，短时间环球或进入“哈里斯买卖”，利好美债、美股新能源、消耗等，下一次市场买卖标的目的切换或比及9月18日FOMC点阵图及经济预期择要。若哈里斯中选，上调企业税、加征富人税并在追求宁静的条件下对野生智能的开展存在必然束缚。因为哈里斯对立通胀的步伐相对明白且短时间，美联储或因通胀下行更快采纳更主动的降息步伐，这也将使得美股调解压力加大（虹吸效应逆转）。若特朗普中选，关税或束缚美联储降息空间，美债利率难以大幅下行，美圆连结韧性反而能够会令美股在长久调解后重现虹吸效应。

　　5）AI ：特朗普愈加撑持。特朗普明白暗示撤废拜登的AI行政号令，撑持以行动自在和人类繁华为根底的AI开展；哈里斯持续拜登思绪，在增进消耗者隐私庇护、收集宁静和人类宁静的条件下开展AI。

　　2）教诲：特朗普更“省钱”。特朗普倡议打消教诲部，教诲行政权利下放各州，阻挡免去门生存款，但撑持辅佐门生存款减免；哈里斯主意为大众教诲和学前教诲供给更多资金，鼓舞免去部门门生存款。

　　基于共和党和民主党党纲，和特朗普和哈里斯本年公然发言与承受专访内容，我们以为二者仅在部门财产议题上如基建、数字货泉告竣共鸣，而在更普遍的其他议题上存在较着不合国际金价最新报价，如表3所示。

　　1）天气：哈里斯更存眷天气成绩。特朗普将天气变革视为“圈套”，许诺从头退出《巴黎协议》，停止风电补助；哈里斯根本持续拜登对天气成绩的撑持，保持《通胀减少法案》中的天气条目，为车辆和各类电器订定新的能效尺度。

　　对海内资产来讲，若哈里斯中选，其大几率持续拜登对部门枢纽产物加征关税的政策，团体出口下行压力有限，内需政策的快速出台须要性有所降落，但美圆偏弱也意味着货泉政策的空间可适度翻开。若特朗普中选，因为片面关税是其政策根本盘，短时间海内能够会呈现一轮抢出口，后续出口的下行（包罗群众币汇率贬值）压力需求更主动的内需政策对冲。

　　7）反把持 ：特朗普撑持放松把持羁系。特朗普号令放松把持羁系；哈里斯持续反把持法律，加大对大型公司查询拜访。

　　市场仿佛更认同哈里斯的表示。在辩说开端前，特朗普的赔率为-110，哈里斯的赔率为 110，隐含特朗普胜选的几率为 52.38%，哈里斯为 47.62%，跟着辩说停止特朗普胜率逐渐下滑。在特朗普援用俄亥俄州斯普林菲尔德的移民吃其他住民的宠物的谎言后特朗普胜率降至51.22%，在特朗普为国会大厦变乱撑持者辩解后胜率进一步降落，而在哈里斯提到了 2017 年弗吉尼亚州夏洛茨维尔的极右翼请愿举动，特朗普和哈里斯的胜率打平至50%中国经济近况利害。在特朗普认可2020年以“微小劣势”输掉大选后，特朗普的胜率降至48.78%，当辩说转向俄罗斯入侵乌克兰时，特朗普的胜算有所进步，尔后在阿富汗成绩/经济/医疗保健/天气变革等成绩上因为单方表示半斤八两，胜率没有呈现变革。终极胜率定格在哈里斯VS特朗普：52.38%VS47.62%。

　　2）俄乌成绩： 特朗普阻挡援乌。特朗普阻挡支援乌克兰，经由过程与普京和谈快速完毕俄乌抵触；哈里斯不断撑持乌克兰。

　　对美国资产来讲，因为本次辩说后市场预期哈里斯胜选几率上升，短时间环球或进入“哈里斯买卖”，利好美债、美股新能源、消耗等，下一次市场买卖标的目的切换或比及9月18日FOMC点阵图及经济预期择要。若哈里斯中选，上调企业税、加征富人税并在追求宁静的条件下对野生智能的开展存在必然束缚。因为哈里斯对立通胀的步伐相对明白且短时间，美联储或因通胀下行更快采纳更主动的降息步伐，这也将使得美股调解压力加大（虹吸效应逆转）。若特朗普中选，关税或束缚美联储降息空间，美债利率难以大幅下行，美圆连结韧性反而能够会令美股在长久调解后重现虹吸效应。

　　1）巴以成绩 ：特朗普更撑持以色列。特朗普撑持以色列，（或以加雄师事撑持的方法）疾速规复战争 ；哈里斯虽然撑持以色列，但又表达对巴勒斯坦的怜悯，号令以色列立刻停火。

　　今朝市场预期哈里斯胜选，但民主党没法同一国会以至丢掉两院几率最大。停止9月10日，特朗普和哈里斯均匀撑持率为47.3%和48.4%，哈里斯抢先0.9个百分点。7个摇晃州的民意查询拜访也对哈里斯有益，270 to Win和FiveThirtyEight分歧显现，哈里斯在5个州均有抢先劣势。国会方面，共和党仍旧存在较大劣势，按照270 To Win最新猜测，众议院中共和党占208席、民主党占206席；参议院中共和党占50席、民主党占46席。

　　1）能源 ：传统能源是特朗普抗通胀的抓手。特朗普撑持传统化石能源，期望能源产量限定打消以完成能源自力，并经由过程能源价钱降落抬高中期通胀；哈里斯则是新旧能源两手抓， 鼎力开展新能源的同时撑持传统能源。