本周，投资者在外洋主要变乱前夜持张望立场，港股持续震动盘整态势。恒生指数下跌0.41%、恒生中国企业指数下跌0.58%、恒生科技下跌1.19%国际时讯直播。行业来看，地产修建业(1.90%)、金融业(0.30%)、资讯科技业(-0.35%)表示相对较好，医疗保健业(-5.76%)、公用奇迹(-2.17%)、原质料业(-1.93%)表示相对落伍。南向资金合计净买入151.92亿港元。

　　美国大选的成果对美国经济政策有着深远的影响。差别的总统候选人凡是代表着差别的经济理念和政策主意。比方，特朗普的政策主意偏向于削减当局管束、对内减税、对外增长关税、低落能源本钱、增进制作业回流。此中，增长关税能够带来潜伏通胀风险，但同时也能够鼓励制作业回流美国，从而创培养业时机、改进供给链压力。而从哈里斯的经济政策来看，“低物价、低税收、高社会保证”是其主意的目的国际时讯直播，包罗上调企业所得税，对富人阶层增长本钱利得税，为初次购房者供给补助，和能够带来减税政策的到期等。整体而言，两人的财务政策城市增长财务赤字，但特朗普的财务政策在减税力度和财务赤字增长范围上能够会更大。

　　在投资前请投资者当真浏览《基金条约》《招募仿单》等法令文件。基金净值能够低于初始面值，有能够呈现吃亏.基金办理人许诺以诚笃取信、勤奋尽责的准绳办理和使用基金资产,但不包管必然红利， 也不包管最低收益.过往功绩及其净值上下其实不预示将来功绩表示。其他基金的功绩不组成对本基金功绩表示的包管。

　　近期，海内经济数据已呈现较多主动旌旗灯号，宏观根本面预期逐渐改进。在此布景下，港股在短时间市场感情降温后，估值也回归至相对低位中国经济周刊记载片，中心逻辑无望逐步转向根本面驱动。向后看，政策连续催化无望带来买卖感情回暖，中期海内根本面预期改进和外洋宽松周期的主动身分无望带来韧性和支持。此中，国本地产、消耗等范畴政策进一步发力及落地结果是港股上行趋向构成的枢纽，房地产和内需疲软的改进状况还是市场下一阶段存眷的核心。

　　将来一周是外洋主要变乱麋集期，美国大选行将迎来成果发表的时辰，随后是美联储11月FOMC集会，二者均将对经济和本钱市场带来严重影响。起首，从最新民调及博彩猜测成果来看，美国大选输赢难料，推举成果能够带来关税和税收相干的风险。但关于资产价钱的影响而言，经济根本面、红利和估值、美联储政策等身分的权重或更高。其次，近期一系列美国经济数据超预期，能够招致美联储大幅降息的须要性低落，市场对11月降息25bp的预期较为分歧。

　　对本钱市场而言，在大选前，市场关于民意查询拜访、竞选举动等信息存眷较为亲密，感情颠簸加重。近期，美圆指数国际时讯直播、美债收益率、金价同时大幅上行，是较为典范的“特朗普买卖”特性，背后是市场关于特朗普若从头下台的假定下，政策不愿定性上升中国经济周刊记载片、美国经济走强几率提拔和非美经济体开展压力加重的预期。那末，陪伴推举成果出炉，预期获得兑现，市场感情或将有所和缓。且跟着工夫拉长，市场中心逻辑无望从推举成果逐步回归根本面中国经济周刊记载片。

　　➤外洋方面，枢纽变乱风险邻近，灰尘落定后感情无望和缓。近期，美国一系列强于预期的经济数据招致美债收益率连续上行，10年期美债收益率10月上行超50bp，创2022年9月以来最大月度涨幅。固然10月新增非农失业人数大幅低于预期，但市场对美联储短时间降息预期较为不变，即对11月降息25bp的预期已较为充实地反应在资产价钱中，但市场对终端利率预期有所上移。团体来看，外洋降息周期仍无望连续对港股组成活动性的边沿改进，但降息预期回摆短时间能够会为港股的估值修复带来扰动。

　　以上信息仅供参考，如需购置相干基金产物,请您存眷投资者恰当性办理相干划定、提早做好风险测评,并按照您本身的风险接受才能购置与之相婚配的风险品级的基金产物。

　　海内重磅刺激政策落地，叠加外洋货泉宽松周期的连续归纳，无望为港股带来提振。此中，外洋利率敏感和前期滞涨的板块向上修复空间较大。设置层面，哑铃设置战略仍可持续接纳，存眷受益于央国企估值重塑、运营妥当且具有不变分红的高股息资产国际时讯直播，和互联网和医疗保健、高景气科技制作等优良生长。

　　别的，近期一系列美国经济数据仍支持“软着陆”的预期。美国三季度GDP年化实践增加率初值为2.8%，略低于预期的3%，反应了企业为满意微弱需求增长入口，同时库存积聚削减。GDP隐性平减指数季率初值为-1.8%，反应出物价增速的放缓。但占经济举动三分之二以上的消耗者收入仍保持在安康程度，年化季率为3.7%，较着高于预期的3.3%和前值的2.8%，创2023年一季度以来新高，反应了劳动力市场韧性和股市和房价走强带来的财产效应增长。另外一方面，10月非农失业人数为1.2万人，大幅低于预期的11.3万人，9月数据从25.4万下修至22.3万，8月数据从15.9万下修至7.8万。此中，10月数据部门反应了飓风和歇工的影响，但也招致市场预期11月降息25bp的几率提拔。团体来看，美国经济处于韧性较强的形态，经济阑珊风险较小，但也存在一些隐忧国际时讯直播，进一步撑持美联储采纳逐渐平和降息的方法，以愈加充实评价限定性货泉政策关于经济的影响。

　　：在美国大选、FOMC集会前期，美债颠簸加重，叠加一系列美国经济数据强于预期，美债收益率走高。

　　➤政策驱动中国经济复远景改进。10月中国官方制作业PMI为50.1，重回荣枯线上方，制作业景心胸持续两个月改进。非制作业商务举动指数小幅上升至50.2，效劳业商务举动指数重回景气区间。构造上来看，消费段修复快于需求端，内需改进，外需走弱。此中，效劳业的改进次要受国庆假期时期收入增长鞭策。9月尾以来，央行同步施行降准降息，超持久出格国债撑持两新等政策鞭策下，次要经济目标已闪现出愈加妥当的苏醒迹象。就港股市场而言，跟着我国经济增加内活泼能的连续修复，根本面预期改进，对港股市场风险偏好和红利预期无望带来正面影响。