皮凯蒂还以为，招致兴旺经济体支出不合错误等扩展的身分，除本钱以外，劳动听为差异拉大也起了主要感化。而招致人为差异拉大的次要身分是人力本钱不合错误等水平增长。普通以为，教诲不公允发生了人力本钱的不合错误等。[16]可是墨菲等人的研讨发明，人为差异拉大其实不完整是教诲不公允而至，而多是由于人力本钱投资赶不上手艺变革对高明技劳动的需求，从而呈现高明技劳动稀缺及其人为上升较快，而低妙技劳动相对多余及其人为增加迟缓以至降落。[17]

　　通用科学手艺的前进可以在更大范畴内被利用，因此其缔造性效应会更大一些。而特定公司的公用型手艺前进只能在更小的范畴内被利用，在为该公司供给缔造性收益的同时，能够也在对一些利用原有手艺的偕行形成较大毁坏性结果。近来的研讨发明，美国公司研发投入占其贩卖支出的比例固然在逐步上升，可是其用于公然辟表的研讨的投入比例不竭降落，而其在专利性研讨上的投入比例不竭上升。[5]阐明美国研发投入增加带来的通用型科技前进鄙人降。

　　研发发生的手艺前进各人是众目睽睽的。互联网、智妙手机等信息通信手艺的开展曾经明显改动了人类糊口和贸易形式，能源手艺、基因手艺和智能机械人的开展，也十分疾速。成绩生怕不是在于研发没有发生手艺前进，而是快速的手艺前进没无形成快速的经济增加。为何会如许呢？这是由于手艺前进有缔造性的一面，也有毁坏性的一面。手艺前进酿成的缔造性效应超越其毁坏性效应时，才会给经济带来增加效应。兴旺经济体当前的手艺前进海内经济垮了，能够在有较大的缔造性效应的同时，也有较大的毁坏性效应。

　　快速增加的新兴经济体的确会呈现较大幅度的增速回落，但只要那些中等支出经济体的增速低至比高支出经济体还低时，才算是真正堕入了“中等支出圈套”中，由于这时候的中等支出经济体没法拉近与高支出经济体之间的差异，并呈现支出晋级窒碍以至发展的征象。这类“中等支出圈套”发作的几率约为41%~48%。中等支出经济体之以是常常掉入“中等支出圈套”，并非由于其损失经济增加潜力，而次要是其常常性地发作金融危急。每次危急会使中等支出经济体呈现十年阁下的经济低迷现在中国的经济情况，从而错失一段支出程度向高支出经济体接近的机会。[11]因此中等支出经济体制止掉入中等支出圈套的枢纽，在于避免呈现金融危急。构造转型中的中等支出经济体常常比兴旺经济体更简单呈现金融危急，避免呈现金融危急是不简单的海内经济垮了。

　　关于上述第一个成绩，即“快速增加的新兴与开展中经济领会在甚么时分呈现增速回落？”，美国哈佛大学的经济史学家艾肯格林等人做了很好的研讨，他们的结论是：根据2005年购置力平价计较的人均GDP在1.0万~1.1万美圆和1.7万美圆阁下的经济领会呈现高速增加以后的回落。他们进一步研讨了第二个成绩，增速回落的幅度均匀为3.5个百分点。[6]美国前财务部长萨默斯等人也研讨了第二个成绩，以为新兴经济体高速增加后会回落到天下均匀增加率程度，即“回归均值”。这个均值就是人均GDP年均增加2.0%。[7]这些研讨结论表白，新兴经济体的人均GDP要遇上兴旺经济体是很难的。

　　不论兴旺经济体不合错误等水平上升的缘故原由是甚么，能够相对肯定的是，要想停止不合错误等的扩展趋向，依托支出累进税和已往的再分派政策曾经不敷了，兴旺经济体还需寻觅其他政策，出格是针对初度分派的政策。

　　[10]姚枝仲：“甚么是真实的中等支出圈套？”，《国际经济批评》，2014年第6期现在中国的经济情况，第75~88页。

　　为何会呈现不合错误等水平的扩展呢？市场所作一定会带来支出差异，因此需求经由过程税收和转移付出等再分派政策来减少支出差异。新兴经济体支出不合错误等水平上升在很大水平上能够被以为是市场经济开展的天然成果，还存在经由过程再分派政策来减少支出差异的空间。但是，兴旺经济体遍及有比力成熟的再分派政策，为何还会呈现愈来愈大的支出差异呢？

　　在关于劳动支出不合错误等的会商中，环球化和手艺前进也常常被以为是首恶罪魁。环球化和手艺前进的确会在一些方面进步不合错误等水平。好比，手艺前进使得机械替换非纯熟劳动，并作为纯熟劳动的弥补，因此增长了妙技的溢价，和高明技劳动与低妙技劳动的人为差。国际商业还会使兴旺经济体专业化于高明技部分，从而增强这类效应。再如，手艺前进使得本钱品愈加自制，增长了本钱在消费中的感化和在支出分派中的份额，高人为的人可以得到更多的投资支出，因此会增长不合错误等水平。另有，手艺前进会招致把持，在数字经济中简单构成“赢者通吃”的场面，环球化还会扩大“赢者通吃”的市场范围，使宏大的薪水和利润只由少数雇员和长处相干方得到。可是，环球化和手艺前进也有低落不合错误等水平的感化。好比现在中国的经济情况，环球化和手艺前进会低落市场壁垒和信息本钱，出租车、物流、批发和旅店等原来是准把持的部分，可是互联网的开展低落了市场壁垒，缔造了高度合作性的市场，为低妙技劳动供给了新的获得支出的时机。因此，环球化和手艺前进是否是必定会带来不合错误等还存在疑问。[18]

　　明天的天下经济，正面对四大应战：汗青上最高的研发收入程度却伴跟着二战以来兴旺经济体最低的持久增加率；依托支出累进税和再分派政策曾经没法停止不合错误等的扩展趋向；办理环球化失灵，该当更多地乞助于海内经济政策的调解，反环球化标的目的的对外经济政策调解反而被以为是对受损群体愈加卖力的方法；经济体系中缺少一种对非金融部分债权停止有用束缚的机制，环球债权程度连续上升，或许终极只能经由过程下一轮危急来完成主动调解。

　　关于新兴与开展中经济体能不克不及遇上兴旺经济体，增加实际早已做了深化的研讨。其根本结论是只要具有必然前提的开展中国度才气遇上兴旺国度，即“前提收敛”。这也意味着不具有必然前提的开展中国度永久也赶不上兴旺国度。正由于对“永久赶不上”的担心，天下银行陈述关于“中等支出圈套”的正告才遭到普遍存眷。[8]世行在进一步的研讨中还提出了“中等支出圈套”存在的证据，即从1960－2008年，环球101其中等支出经济体中，只要13个成了高支出经济体。[9]遗憾的是，该证据存在一些统计上的不敷。[10]

　　明天的天下经济，和十年从前很纷歧样海内经济垮了。十年以来，天下经济发作了海啸般的金融危急，且余震不竭；也发作了史无前例的环球个人救济，和列国为增进经济苏醒采纳的通例和十分规政策及各类变革。十年已往，天下经济曾经有了愈来愈较着的苏醒迹象，可是仍旧面对四大主要应战。十年从前，天下经济正处于21世纪第一个繁华期，明天各次要经济体则要面临持久经济增加率降落的应战；十年从前，天下经济正试图以不竭增加的财产来削减开展中国度的贫穷生齿，明天兴旺经济体内部的不合错误等曾经成为严峻的经济、社会与政治成绩；十年从前，从热战完毕以来的环球化正高歌大进，走向新的高峰，明天的天下经济，正遭受环球化的退潮；十年从前，天下经济正走向一场未被意料到的环球性金融危急，十年以来，天下经济颠末多重调解，金融懦弱性仿佛更大了。持久增加率降落、不合错误等水平上升、环球化历程受阻和金融懦弱性加大恰是明天天下经济面对的次要应战。

　　[16][法]托马斯·皮凯蒂：《不合错误等经济学》（第七版），赵永升译，中国群众大学出书社，2016年。

　　兴旺经济体持久增加率降落不单单是需求低迷的成绩，并且是潜伏增加率鄙人降。普通以为，潜伏增加率降落次要是由于劳动增加和消费率增加放慢酿成的。但是，劳动增加放慢必然会带来经济增速降落吗？兴旺经济体为何会呈现消费率降落呢？

　　快速增加的新兴经济体为何会呈现增速回落？谜底有点不言而喻。由于一个新兴经济体不克不及够不断连结快速增加。有限的劳动力供应、宏大的手艺与消费方法模拟空间等撑持新兴经济体快速增加的动力，会跟着这些经济体连续增加而逐渐削弱以至消逝，以是快速增加的新兴经济体必然会在某个时分呈现增速回落。真正需求答复的成绩是：快速增加的新兴经济领会在甚么时分呈现增速回落？增速会回落到甚么水平？新兴经济领会不会永久赶不上兴旺经济体？

　　关于兴旺经济体的消费率增加降落，普通以为是兴旺经济体全要素消费率的增加降落酿成的。全要素消费率的增加次要来自手艺前进。手艺前进次要来自于研发明在中国的经济情况。美国比年来的研发收入占GDP的比例约为2.7%，欧元区约为2.1%，德国约为2.9%，日本约为3.6%，这根本上是汗青上最高的研发收入程度。为何汗青上最高的研发收入程度却伴跟着最低的持久增加率呢？是研发没有发生手艺前进？仍是手艺前进没无形成经济增加呢？

　　一个国度的基尼系数假如超越0.5，就会被以为存在十分严峻的支出不合错误等。天下银行的研讨陈述指出，环球基尼系数约为0.705。这阐明存在十分严峻的环球不合错误等征象。[12]

　　兴旺经济体在鼓舞立异和立异功效转化方面出台了很多有用政策。今朝看来，这还不敷。将来的立异政策，还该当鼓舞那些缔造性效应相对毁坏性效应更大的立异举动，好比鼓舞那些产出通用型科技前进的立异举动。可是，通用型科技前进的内部性较大，研发投入的收益不克不及完整由投入者得到，因此需求更多大众资金来到场这类研发举动。这关于兴旺经济体来讲是一个很大的应战。

　　[11]姚枝仲：“甚么是真实的中等支出圈套？”，《国际经济批评》，2014年第6期，第75~88页；姚枝仲：“金融危急与中等支出圈套”，《国际经济批评》，2015年第6期，第33~42页。

　　兴旺经济体均存在生齿老龄化、诞生率降落等招致劳动供应削减的征象。增加实际以为，劳动增加率降落必然会低落一个国度的持久经济增加率。但美国经济学家阿西莫格鲁等人的研讨表白，生齿老龄化与人均GDP增加率不存在较着的负相干干系，反而存在必然的正相干干系。他们的研讨还发明，生齿老龄化越严峻的国度，机械人的利用水平越高。[4]这阐明当劳动供应削减时，机械人就会替换人。劳动投入削减对GDP持久增加率的负面影响在必然水平上被机械人利用所带来的服从进步所抵消。因而，劳动增加放慢没必要然会带来经济增速降落。

　　法国经济学家托马斯·皮凯蒂以为，不合错误等水平扩展是本钱主义的素质特性。在本钱主义经济中，存在一个利率大于经济增加率的征象，这一征象会招致财产积聚比经济增加更快，本钱支出在支出分派中的感化也会愈来愈大，并且因为财产愈来愈集合在少部门人手中，支出也愈来愈集合在少部门人手中。由此招致了支出和财产不合错误等水平的扩展。[14]近来的经历研讨的确发明了这类趋向，兴旺经济体公家财产与GDP之比从1978年的300%阁下上升到了2015年的500%阁下；美国最富1%人群具有天下公家财产总额的比例从1978－2015年上升了约20个百分点。[15]瑞士瑞信银行的《环球财产陈述2016》更是指出，天下上最富有的1%的人具有天下上50%的财产。这就是说，天下上最富有的1%的人所具有的财产，与别的99%的人相称。假如皮凯蒂是对的，那末低落不合错误等水平的法子就只要征收本钱税大概实施本钱的国有化。这关于如今的兴旺经济体来讲，是不简单被承受的政策。

　　环球不合错误等包罗国度之间的不合错误等和国度内部的不合错误等。差别国度之间存在十分大的支出差异。根据天下银行的统计，2015年天下上最富有国度是挪威，其人均百姓支出到达9.4万美圆，最贫苦国度是布隆迪，人均百姓支出仅为260美圆。最富有国度的人均百姓支出是最贫苦国度的360倍。根据日均支出低于1.25美圆来权衡绝对贫穷的线%以上的生齿糊口在绝对贫穷线以下，而挪威则险些没有绝对贫穷生齿。固然，因为新兴经济体的快速开展，国度之间的不合错误等水平鄙人降，可是近来30年以来，兴旺经济体和新兴经济体各海内部的不合错误等水平都在上升。

　　根据购置力平价计较的天下GDP增加率从2010年的5.4%回落到了2016年的3.1%。从汗青上看，这一增加率其实不低，与二十世纪八九十年月的天下经济均匀增加率相称。可是，别离考查新兴与开展中经济体、兴旺经济体，能够发明这两类经济体的持久增加率均处于较着的降落过程当中。此中新兴与开展中经济体的GDP持久增加率处于从高速增加向下回落的期间，从已往6.6%的十年均匀增加率向如今5%阁下的增加率回落；兴旺经济体处于持久增加率不竭降落的期间，从2007年从前3%阁下的十年均匀增加率向如今1%阁下的均匀增加率开展，今朝处于二战以来的汗青最低程度（见图1）。

　　新兴经济体和兴旺经济体不合错误等水平上升的表示情势纷歧样。[13]好比，从1978－2015年，中国人均实践支出增长8.1倍，支出最高的10%人群的人均实践支出增长12.9倍，支出最低的50%人群的人均实践支出增长4.0倍。阐明中国的不合错误等水平固然在扩展，可是各种人群的支出都增加，只是高支出群体比低支出群体增加更快。快速增加的新兴经济体内部支出不合错误等的变革状况与中国相似。兴旺经济体则差别。在美国，从1978－2015年，人均实践支出增长59%，支出最高的10%人群的人均实践支出增长1.15倍，支出最高的1%人群的人均实践支出增长2.0倍，而支出最低的50%人群的人均实践支出降落1%。也就是说，美国少数高支出群体支出快速增加的同时，大批低支出人群的支出却鄙人降。在法国，从1978－2015年，人均实践支出增长39%，支出最高的10%人群的人均实践支出增长44%，支出最高的1%人群的人均实践支出增长69%，而支出最低的50%人群的人均实践支出增长39%。看起来法国的支出差异并没有扩展几。可是，法国处于中心支出的40%的人群，其人均实践支出同期只增加了35%。这就意味着法国中等支出群体成了支出增加最慢的人群。正由于云云，兴旺经济体内部不合错误等加重所激发的社会团结和抵触比新兴经济体更加严峻。

　　在1930年月大冷落时期，存在过一种经济能够处于“持久窒碍”形态的担忧。[1]明天仍有这类担忧。[2]“持久窒碍”的缘故原由被以为是收入低迷。一方面因为本钱在百姓支出中的份额上升和富人在百姓支出中的份额上升，招致消耗收入不敷，另外一方面因为生齿增加放慢和消费率增加放慢，招致投资收入不敷。同时，完成充实失业的实践利率降落，而零利率限定和物价低增加或通货收缩招致理想中的实践利率没法低到刺激投资的水平。货泉宽松难以刺激投资和消耗增加，反而会带来泡沫危及经济不变。增进经济走出“持久窒碍”的最有用法子多是扩展大众收入。[3]扩展财务收入实在难以处理不合错误等成绩，更难以增进生齿增加和消费率增加。因此财务政策没法消弭使经济堕入“持久窒碍”的身分，在逻辑上就没法增进经济走出“持久窒碍”。