（受到限制的部分会在后面提及）是伯克希尔公司每股内在价值的平均年回报率最大化。我们并不以公司规模来衡量经济意义或表现，而是以每股的增长来衡量。我们确信未来每股的增长率将会下降—— 这是

　　4，为了达成目标，我们的首选是直接持有一系列多元化的企业国内经济面临的挑战，从中获得稳定的现金流和持续地高于市场平均水平的资本回报。我们的第二选择是通过旗下的保险公司中国集体经济期刊，主要是在市场上寻找便于交易的股票，从而持有一些类似企业的股票。股票的价格和可获得的程度经济学最顶级的期刊，以及保险资金的需求决定了任何特定年份的资本配置。

　　近些年来我们收购了一些企业。虽然有些年份会没有动作国内外经济形势分析，但我们希望在未来十年能够收购更多的企业，并且希望能够进行一些大型的收购国内外经济形势分析。如果这些收购的对象能够达到我们过去的水平，那么伯克希尔将会获得很不错的回报。

　　像产生现金流一样迅速地产生出好的想法，这对于我们是个挑战。从这个意义上说，一个低迷的股票市场，对我们而言是一件好事。

　　第二，低迷的市场使得我们的保险公司可以更容易在一个具有吸引力的价格上，购买一些优秀企业的股票，包括我们已经持有部分股票的公司；

　　第三，一些优秀的企业，例如可口可乐，会持续回购自己的股票国内经济面临的挑战，于是他们和我们一起都能以更便宜的价格买入股票。

　　总之，伯克希尔和它的长期持有者会从下跌的中获得好处经济学最顶级的期刊，就像一个需要购买日常食品的消费者，从食品价格的下跌中获得的好处一样。所以当市场大跌时，就像经常出现的情况一样，不用担忧、不用沮丧，这对于伯克希尔而言是个好消息。

　　5.由于我们双管齐下的获得企业所有权方式，以及传统会计方式的局限性，综合会计报表显示出的盈利无法真实体现出我们实际的经济成果。芒格和我既是所有者又是管理者，实际上会忽略这些由综合会计报表提供的数据中国集体经济期刊。然而，我们会向你们报告我们所控制的重要企业所产生的收益，以及那些我们认为重要的数字。这些数字和我们提供的其他信息一起，将有助于你们做出判断。

　　简单地说，我们试着在年报中披露那些确实重要的数据和信息国内外经济形势分析。芒格和我投入大量精力去了解我们企业运营的情况，以及它们所处的商业环境。比如，我们企业的发展是一帆风顺经济学最顶级的期刊，还是逆水行舟？芒格和我需要确切了解市场状况，并由此相应地调整预期经济学最顶级的期刊。我们也会将我们的结论告诉你们经济学最顶级的期刊。

　　长期以来，我们投资的大部分企业取得了超越预期的成绩。有些时候我们也会失望，但无论是喜是忧，我们都坦白地做出说明。当我们采用非传统的方式制作报表时，我们会解释这些概念并说明它们为何如此重要。换句话说，我们会告诉你们我们是如何思考的，由此，你们不仅可以判断伯克希尔的价值，也可以判断我们所管理的方式和资本的配置。返回搜狐经济学最顶级的期刊国内外经济形势分析，查看更多