从最搅扰的信息开端，他们的雇用动静滥觞显现八月份呈现了宏大的下滑。在天下范畴内，我们险些回到了蒲月份的最低点。

　　如今，像贝尔（Belle）一样，很多美国人正在为财务欠缺和潜伏的宏大结果做好筹办。马特利说：“假如没有联邦政策，我们将看到更多的留宿不不变和食粮不宁静情况，能够还会封闭公用设备。”“坦白地说，我很惧怕。”

　　国度政策固然很主要。欧洲经济遍及补助了没法事情或削减事情工夫的雇员的人为，从而避免了赋闲，而美国却没有。在新兴经济体中，人们大多没有充足的宁静网。可是，不论它们的相对财产怎样，当局都在收入更多而收取更少。法令请求很多处所和省级当局连结预算均衡，这意味着它们如今积聚的债权将在当前招致收缩政策。同时，即便中心当局的税基缩水，中心当局也在承受丧失。那些依靠商品出口、旅游业和在外洋事情的百姓汇款的国度面对的经济阻力最大。

　　冷落的第二个界说特性是：新冠疫情的经济影响将比人们影象中的任何阑珊都更深入。美联储在6月向国会提交的货泉政策陈述指出，“随之而来的经济举动严峻水平、范畴和速率，都比第二次天下大战以来的任何阑珊都要严峻。”3月和4月，失业人数削减了绝后的2200万我国的经济情况，而5月和6月增长了750万，在6月份规复至11.1%之前，赋闲率在4月份跃升至14.7%，是自卑冷落以来的最高程度。

　　每周多付的600美圆，对纽约州牙买加58岁的亨德森·贝尔（Henderson Belle）发生了宏大的协助。亨德森·贝尔于4月下旬在星巴克机场的事情中被休假。CARES法案的资金协助他付出了本人和本人31岁的残疾女儿的用度，包罗房租、炊事费和汽车存款。

　　在盛行病早期，七国团体当局及此中心银行疾速采纳动作，为工人和企业供给支出撑持和信贷额度，以期使他们渡过难关，直到他们能够宁静地规复一般营业为止。美联储、欧洲中心银行、英格兰银行和日本银行都不再遵照划定规矩手册，以增长史无前例的撑持、确保市场可以持续运转。

　　ADP的数字最少为正数——其他一些目标表白失业人数实践上正鄙人降。可是，即便陈述的大批事情增加是准确的，以这个速率，我们也要比及2027年才气规复冠状病毒之前的失业。

　　可是厥后撑持截至了。马特利说，每周600美圆的分外补贴金已于7月下旬到期，一次性的刺激性付款这时候对很多家庭来讲是“汗青遗物”。

　　这些身分将我们引向了冷落的第三个界说：经济放缓的连续工夫比已往80年间的阑珊都要长。国会预算办公室正告说，将来十年赋闲率将连结高位，除非改动当局税收和收入方法，不然经济产出将连续低迷数年。这些变革将取决于这一普遍的熟悉——告急步伐将不敷以使美国经济规复安康。这在其他任何处所也一样合用。

　　比拟之下，大冷落和盛行病冷落都有其他缘故原由。大冷落反应了房地产和金融谋利举动的失控及其对银行体系的倒霉影响。盛行病冷落是因为人们对传染的恐惊和当局的号令招致裁人和消耗者收入锐减而发作的。

　　冷落并不是不连续的经济膨胀。此中能够会有一段期间呈现临时的、形成规复迹象的开展。20世纪30年月的大冷落始于1929年10月的股市崩盘，不断连续到20世纪40年月初，其时第二次天下大战为新的增加奠基了根底。谁人期间包罗两个零丁的经济降落期：起首是从1929年到1933年，然后是从1937年5月到1938年。与之相似，我们能够会在冷落期间看到扩大的时辰。

　　国会能够会经由过程更多的盛行病救济立法，但最早能够要鄙人个月之前经由过程。同时，特朗普总统在两周前公布了一项行政号令，许诺供给更多救济，虽然该号令的后勤事情尚不明白，所留出的资金相对较少，并且其推出不断在停息。每周曾经向亚利桑那州的一些住民发送了300美圆的联邦资金，但大大都州仍未施行新方案（假如他们情愿的线美圆的弥补救济的确广泛了全部美国，马特利以为这不敷以协助美国度庭。

　　抛开百年一遇的盛行病时期权衡赋闲率的共同成绩，这里另有一个更主要的正告旌旗灯号海内宏观经济情势。劳工统计局的陈述指出，归类为“暂时”的赋闲比例从4月和5月的88.6%降落至6月的78.6%。换句话说，受困于赋闲率（仍处于汗青最高程度）的很大比例的工人不克不及回到之前的事情了。这类趋向能够会连续下去，由于新冠病毒将迫使更多企业永世关门，而当局也不会不断有限日地写出救济支票。

　　《华盛顿邮报》（Washington Post）文章（Let’s call it what it is. We’re in a Pandemic Depression）指出，如今险些每一个人都必需分明，始于3月下旬突如其来的经济下滑不单单是严峻的阑珊。大阑珊这一标签关于2007-2009年赋闲率到达10%的峰值的期间或许是公道的，用于如今却其实不公道。

　　落空事情、看到买卖关门、耗尽了积储的选民很活力。不克不及包管这类愤慨会被当前的政治阶层或被选出的继任者，以一种富有效果的方法停止传布。当经济阑珊时，民粹主义民族主义海潮常常会上升，因而环球社会之间的不信赖感险些必定会增长。这将加快多边主义的式微，并能够经由过程进一步低落将来的经济远景而形成恶性轮回。这恰正是在两次天下大战之间发作的，其时民族主义和嫁祸他人的政策兴旺开展。

　　附带损伤是宏大的。据小企业办理局（Small Business Administration）预算，2016年小型企业占公营部分事情的47%。很多小企业曾经失利或将要失利，由于他们缺少充足的现金来保持持久的开业。在一项新研讨中，加州大学圣克鲁斯分校的经济学家罗伯特·费尔利（Robert Fairlie）陈述说，从2月到6月，小型企业的数目降落了8%。在非裔美国人中，降落了19%。在西班牙裔中降落了10%。

　　盛行病形成了宏大的经济膨胀，由于不良企业存款跟着停业而积聚，因而，环球很多处所都将蒙受金融危急的打击。开展中国度的主权违约也必将会激增。就环球经济举动瓦解的范围和范畴而言，这场危急将遵照与前次危急所阅历的相似的门路，只不外状况会更糟。这场危急将冲击低支出家庭和国度，而不是较富有的家庭和国度。实践上，天下银行估量，因为盛行病，环球将有多达6000万人堕入极度贫穷。成果，因为很多国度的资产欠债表堕入更多欠债，罢了经势不成挡的环球化程序堕入平息，环球经济能够因而而呈现变革。

　　冷落这个词没有公认的界说。鉴于我们很少阅历云云大范围的劫难，这层见迭出。可是，有三个身分将真实的经济冷落与纯真的阑珊辨别开来海内宏观经济情势。起首，影响是环球性的。其次，它比我们平生所面对的任何阑珊都更影响生存。第三，其不良影响将连续更长的工夫。

　　马特利出格担忧盛行病阑珊对有孩子的家庭和黑人和西班牙裔工人的家庭的影响，这些家庭作为一个团体比白人蒙受更大的失业冲击。

　　一些主要的经济体如今正在从头开放，这一究竟反应为亚洲和欧洲的贸易情况不竭改进和美国劳动力市场的好转。也就是说，这类反弹不该与苏醒相混合海内宏观经济情势。在自19世纪中叶以来的一切最严峻的金融危急中，人均GDP均匀花了八年工夫才规复到危急前的程度（中位数是7年）。在史无前例的财务和货泉刺激下，人们能够会希冀美国的状况会更好。可是大大都国度没有才能抵消新冠疫情的经济丧失。连续的反弹是走出深度冷落的冗长之旅的开端。

　　诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）在《纽约时报》撰文（Coming Next: The Greater Recession）指出，新冠病毒时期的一个相称不错的猜测划定规矩是承受特朗普当局官员所说的统统，然后假定相反的状况会发作。当特朗普总统在2月颁布发表传染数目很快将靠近于零时，您就晓得一场大盛行病行将到来。当副总统彭斯在6月中旬对峙以为“没有第二次冠状病毒呈现”时，新病例的激增和灭亡明显火烧眉毛。

　　没发作的是因为消耗者需求狂跌而招致的第二轮严重赋闲。数以百万计的工人落空了一般支出；假如没有联邦当局的救济，他们将被迫减少开支，招致数以百万计的人落空事情。荣幸的是，国会为赋闲者供给了特别救济，这能够保持消耗者的收入并使经济中未断绝的部门持续运转。

　　对大冷落感应不安的是，其时的缘故原由尚不分明。人们担忧本人没法注释大冷落。支流的共鸣以为，经济低迷是自我改正的。过剩的库存将被出卖；服从低下的公司会开张；人为会降落。然后，这个暴虐历程的幸存者将有才能扩大。其时的这类概念使耐烦和悲观感情公道化：等一下状况就会变得更好，假如状况没有变好，他们会感应焦炙和不满。其时存在常识上的空缺，当代学术弥补了空白，假如（其时）当局采纳了愈加主动的动作，避免银行开张，并施行更大的预算赤字以刺激收入，那末经济就不会瓦解。大冷落不会那末严峻。

　　指向持久迟缓苏醒的第二个目标是赋闲率。减轻盛行病的勤奋正在拆解汗青上最庞大的机械——当代市场经济，而且这些零件将没法快速或无缝地组合在一同。一些封闭的企业将不会从头停业。他们的一切者将耗尽他们的积储，并能够对将来的贸易风险采纳更加慎重的立场。对企业家阶级的挑选不会无益于立异。

　　卡茨说：“美国从未发作过像此次一样的天下性经济打击或阑珊。” “我们的赋闲率在两个月的工夫里的上升，在大冷落中则用了两年工夫。”赋闲率上一次高于15%是在大冷落期间（在大冷落的顶峰期，这一比率到达了25%）。

　　卡门·莱因哈特和文森特·莱因哈特指出，这场危急的暗影将是冗长而漆黑的—比很多从前的暗影更是云云。IMF猜测，兴旺经济体的赤字占GDP的比率将从2019年的3.3%激增至本年的16.6%，而在新兴市场中，同期的赤字占GDP的比率将从4.9%增至10.6%。可是在兴旺经济体和开展中经济体中，很多当局都缺少如许做的财务空间。成果是多个当局资产欠债表的过分扩大。

　　可是，如今弥补救济曾经中止，他不愿定本月及当前可否保持生存。“这十分辛劳和使人恐惊，”作为Unite Here Local 100，一个代表纽约市地域食物效劳工人的工会的会员贝尔（Belle）说。“我晓得[预算内]会有一些工作把我卡住。”他想回到星巴克事情，但他不晓得能否或什么时候可以做到这一点，因而他能够很快就会开端寻觅其他事情。接下来的几个月对他来讲不愿定。他说：“这就是为何我把天主放在前面，而天主会有所作为。”

　　更使人担心的是，这类冷落发作在很多国度（包罗天下上很多最贫苦的国度）的经济根本面曾经削弱的时分。部门上由这类先前的不不变性招致的是，本年评级机构升级的主权告贷人比1980年以来的任何一年都多。公司的升级趋向类似，这对当局来讲是个坏兆头，由于公营部分的失误常常变成大众部分的债权。成果，即便是那些慎重地办理其资本的州也能够会堕入窘境。

　　CARES法案中较为严厉的条目虽然有所协助，但并未完整庇护美国度庭免受盛行病的经济损伤或消弭其之前的窘境。正如马特利在与密歇根大学的研讨职员合著的最新论文中指出的那样，陈述称在盛行病时期买不起食品的家庭比例曾经超越六分之一，约莫有非常之一的成年人说他们没法定时付出房钱或典质存款。这些组成了数百万个家庭级此外劫难。

　　卡门·莱因哈特和文森特·莱因哈特在《交际》上的文章指出，虽然在这类情况下停止任何范例的猜测都将布满不愿定性，但有三个目标配合表白，苏醒之路将是冗长的。起首是出口。因为疆域封闭和封城，环球商品需求萎缩，严峻冲击了依靠出口的经济体。以至在盛行病之前，很多出口商就面对压力。与前十年比拟，2008年至2018年时期环球商业增加降落了一半。近来，出口遭到美国总统特朗普在2018年中策动的中美商业战的损伤。关于旅游业是主要增加滥觞的经济体而言，国际游览的瓦解是劫难性的。国际货泉基金构造（IMF）猜测，在加勒比海地域，旅游业在一些国度的支出和失业中占50%至90%，旅游业支出将“在将来三年内逐步规复到危急前的程度”。

　　《大西洋》（The Atlantic）杂志的一篇报导文章（The Pandemic Recession Is Approaching a Dire Turning Point）指出，美国人在汗青性的经济危急中渡过了五个月的深渊。从2月到4月，该国的赋闲率从不到4%飙升至近15%。从那当前，它已降落到约10%，约莫是大阑珊期间的最顶峰。

　　可是工作能够变得更糟。实践上，除非共和党人当真思索另外一项经济救济计划并尽快采纳动作，不然它们能够会变得愈加蹩脚。

　　数据显现6月份反弹优良，但7月份收入程度降落。然后，收入在7月尾和8月初开端降落。请留意，这恰是赋闲保险弥补行将完毕的时分。

　　这场危急的第三个明显特性是，它在国度内部和国度之间具有高度递加性。连续的经济紊乱正在使支出较低的人愈加严峻。如许的人凡是不具有长途事情的才能，大概在不事情时使本人渡过难关。比方，在美国，险些一切工人中的一半都受雇于小企业，次要是在人为很低的效劳行业。这些小企业能够最简单停业，出格是由于盛行病抵消耗者举动的影响能够比强迫性封城连续的工夫更长。

　　这些都是在小型企业中公布的，因而假如我们将其归入中型和大型企业我国的经济情况，则故事看起来能够会有所差别，可是，这类状况其实不使人鼓励。他们关于停业的小企业和支出的数据也不是很好。

　　这些是我和大大都其他经济学家都不熟习的新数据源。这意味着能够会有一些奇异征象来注释我们不晓得的雇用降落和收入降落。但从外表上看，这些数据表白苏醒正在窒碍，很多企业开张，数百万工人没法重返事情岗亭。

　　不言而喻的是，盛行病冷落更像是20世纪30年月的大冷落，而非二战后的典范阑珊。简而言之：典范的战后低迷发作在美联储进步利率以低落通胀的时分。他们低落利率以刺激增加。

　　对大冷落的影象使经济学家和其别人没法利用这个词。这是能够了解的。人们不想被责备为骇人听闻，从而使状况恶化。可是这类缄默是掩耳盗铃的、反汗青的。它最大水平地削减了危急的严峻性，而且疏忽了与20世纪30年月和19世纪的比力。这很主要。假如成群的派对达人理解了这类盛行病的真正伤害，或许他们将在实施交际间隔方面负担更多义务。

　　成绩是，这怎样能够发作？不久前的2008年金融危急和迟缓的苏醒，就使我们吸取了与当前窘境间接相干的贵重经历经验。最主要的是，那次冷落的经历表白，经济冷落火烧眉毛，没偶然间去沉浸于债权；面临大范围赋闲大幅减少收入是一个恐怖的毛病。

　　可是在白宫或国会山的共和党那一边仿佛没有从那次经历中学到了甚么。实践上，共和党经济参谋仿佛险些没有畴前次危急中吸取任何经验。

　　当美国当局首席经济学家拉里·库德洛（Larry Kudlow）颁布发表“V型苏醒”仍在停止中时，能够预感经济将窒碍。

　　贫穷家庭的疾苦将是宏大的，但也将对全部经济形成普遍的毁坏。这类损伤有多大？我不断在做计较，这太恐怖了。

　　即便在7月份的失业陈述宣布以后我国的经济情况，当赋闲率从6月份的11.1%降至10.2%时，劳动力市场仍旧使人懊丧。与2月比力——2月是盛行病充实反应在失业统计数据中的之前一个月——从业人数削减了1520万人；赋闲人数增长了1060万；分开劳动力步队的人增长了550万。

　　《时期周刊》（TIME）杂志8月17日有文章（The Next Global Depression Is Coming and Optimism Won’t Slow It Down）指出，天下感应猜疑和恐惊。在美国以致全天下，以至在已经以为曾经停止病毒的国度中，新冠病毒传染都在增长。来岁的远景充其量是不愿定的。一些国度急于以惊人的速率消费和分发疫苗，一些国度挑选绕开枢纽阶段实验。同时，即便美国股市持续忽视重力，赋闲人数仍旧高得出奇。我们正堕入环球冷落期间——在世的人很少阅历过的经济灾难期间。

　　迄今为止，该疾病的病发率还没有同步。在中国和亚洲其他地域，新病例的数目领先削减，然后在欧洲，然后在美国部门地域逐步削减（在其他地域又开端增长之前）。同时，新冠疫情热门在巴西、印度和俄罗斯等地也呈现了。在这场危急中，经济动乱紧随厥后。这类左右开弓的打击给环球经济举动留下了深深的伤痕。

　　处置这些债权将障碍重修。20国团体曾经推延了76个最贫苦国度的还本付息。将来几个月，富有确当局和存款机构将不能不做更多的事情，将其他经济体归入其减债方案，并使公营部分到场出去。可是，假如列国决议向内而不是撑持环球经济，则能够缺少采纳这些步伐的政治志愿。

　　在宁静网不兴旺或不存在的开展中国度，糊口程度的降落将次要发作在社会最贫苦的阶级。因为疾病和封城限定了供给链和农业劳动力的迁移方法，环球食物价钱的飙升也能够加重盛行病的递加性子。结合国近来正告说，天下正面对着50年来最严峻的食粮危急。在最贫苦的国度，食粮占与消耗有关的收入的40%至60%。低支出国度的人们在食物上的收入占支出的比重是兴旺经济体中人们的5至6倍。

　　美国宏观经济学家迪恩·贝克（Dean Baker）在华盛顿特区经济政策研讨中间（center for economic and policy research）网站撰文（Should We Be More Worried About the Economy?）指出，实践上，我们正处在一个绝后的期间，经济试图从4月和5月的封城中规复过来，同时因为美国大部门地域的盛行病从头盛行而面对部门封城。我们正在勤奋了解凡是会滞后的数据。即便在8月的最初几周，我们仍在从7月份获得数据。别的，每个月的变革较大时，7月尾的状况能够与月初的状况大不不异。

　　不只买卖量降落；很多出口产物的价钱也降落了。大批商品价钱下跌的戏剧性在石油市场上最为较着。经济放缓形成能源需求的大幅降落，并减弱了由欧佩克、俄罗斯和懦弱的石油输出国构造（OPEC+），这些国度不断将油价掌握在每桶45至70美圆的范畴内。在已往三年的大部合作夫里。当需求微弱时，OPEC+便可以停止协作。可是，盛行病所需求的供给削减将使卡特尔的两个次要到场者俄罗斯和沙特阿拉伯禁受他们不肯接受的实践疾苦。由此发生的消费多余和油价自在下跌正在磨练一切消费商的贸易形式，特别是新兴市场的贸易形式，包罗美国页岩油气行业的贸易形式。随之而来的财政压力使美国和其他地域本已单薄的实体经济落井下石。比方，依靠石油的厄瓜多尔于2020年4月进入违约形态，其他开展中国度的石油消费国也面对布厥后尘的高风险。

　　天下银行在近来的阐发中猜测，到2020年环球经济将萎缩5.2%。美国劳工统计局近来宣布了有记载的72年来最严峻的月度赋闲数据。大大都阐发猜测，到来岁年中，美国的赋闲率仍然将连结在两位数四周。英格兰银行正告说，本年英国将面对自1706年以来最大的产出降落。这类状况是云云严重，以致于应将其称为“冷落”，即盛行病冷落。不幸的是，对大冷落的影象使经济学家和其别人没法利用这个词，由于20世纪30年月的低迷所酿成的疾苦在其深度和长度上都不太能够反复。但在19世纪和20世纪初布满了冷落。关于那些赋闲和停业的人而言，利用一个较轻的术语来描述这类灾难仿佛是不放在眼里的。

　　冷落不只会带来好看的统计数据，还会使生意单方堕入休眠形态。它们改动了我们的糊口方法。如今，天下各地的一些民选指导人更多地议论财产不合错误等成绩，可是很少有报酬处理这一成绩做出奉献。社会上的大部门人，特别是那些还没有退休的人，已往都可以沉潜待发，厥后又回到了危急前的储备和投资方法。他们得到了一段不变、耐久的苏醒期，这与当前的危急大不不异。新冠疫情的恐惊将使公家对触及许多人的一切举动和我们天天的事情方法的立场发作耐久变革；这也将永世改动美国活着界上的合作职位，并给中美干系的开展带来深远的不愿定性。

　　这类活动性撑持（和对疫苗的悲观立场）鞭策了金融市场的开展，并有能够持续提拔股价。可是，因为新冠病毒形成了实体经济的危急，因而这座金融桥梁的范围还不敷以逾越从已往到将来的经济生机之间的差异。供需单方都蒙受了突如其来的严峻毁坏。从政治上讲，实施第二和第三次封闭将变得愈来愈艰难。

　　跟着工夫的推移，马特利期望看到一揽子救济计划，将更多的联邦撑持分派给最需求的人，将较小的份额分派给支出程度更高的人。但就今朝而言，她以为，针对美国人今朝朝不保夕状况的弥补步伐是另外一种像CARES法案一样范畴普遍的“钝器”政策。她说：“我们需求快速烦琐的工具。”

　　我不愿定有几人意想到2020年的冠状病毒阑珊有多深。明显这很蹩脚：失业率狂跌，实践GDP降落了约10%。但是，险些一切这些都反应出盛行病的间接影响，这类盛行病迫使大部门经济堕入窒碍形态。

　　天下银行首席经济学家卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）和纽约梅隆银行首席经济学家文森特·莱因哈特（Vincent Reinhart）在《交际》（Foreign affairs）9/10月刊撰文（The Pandemic Depression: The Global Economy Will Never Be the Same）指出，虽然被称为“环球金融危急”，但始于2008年的阑珊次要是11个兴旺经济体的银行业危急。在中国两位数的增加、大批商品价钱高企和资产欠债表瘦身的支持下，新兴市场被证实对上一次环球危急的动乱很有弹性。当前的经济放缓状况有所差别。自从大冷落以来，这类打击的配合性子（新型冠状病毒不尊敬版图）使环球社会堕入阑珊的比例更大。成果，苏醒不会像经济低迷期间那样微弱或疾速。终极，用于应对经济膨胀的财务和货泉政策将减轻而不是消弭经济丧失，从而使环球经济规复到2020年头的程度还需求更长的工夫。

　　综上所述，告急救济到期将使GDP降落4%至5%。可是，等等，另有更多。州和都会处在窘境中，曾经在方案大幅减少收入；但共和党回绝供给救济，特朗普毛病地对峙以为，处所财务危急与新冠病毒无关。

　　现在，美国和天下上大大都处所都有壮大的中产阶层。我们具有九十年前还没有的社会宁静网。荣幸的是，即便关于开展中国度也是云云。现在，大大都国度确当局都承受数十年出处商业和投资的环球化所缔造的国度之间深入的经济依存干系。可是，那些希冀所谓的V型经济苏醒（即疫苗消费商制服了新冠病毒、每一个人都间接回到事情岗亭，大概以至像十年前环球金融危急以后那样呈现安稳、持久的反弹）的人将会绝望。

　　各类非官方查询拜访的目标，比方数据处置公司ADP（Automatic Data Processing）的月度陈述，曾经表白，5月和6月的快速失业增加是一次死猫式反弹，而失业增加充其量只是在放缓。

　　如今，救济曾经到期。民主党人几个月条件出了一项保持福利的方案，但共和党人之间以至还没有就讨价告竣共鸣。即便告竣和谈——没有迹象表白这类状况会很快发作，但这还需求数周的工夫。

　　经济结果是间接的。跟着将来支出的削减，债权承担变得愈加沉重。社会结果很难猜测。市场经济触及其百姓之间的斤斤计较：资本将被最有用地操纵，以使经济蛋糕尽能够增大，并增长其跟着工夫增加的时机。当情况因为手艺前进或国际商业道路的开放而改动时，资本就会转移，从而缔造赢家和输家。只需蛋糕疾速扩展，失利者就可以够定心，由于他们的蛋糕的绝对巨细仍在增加。比方，上个世纪末兴旺经济体中的实践GDP年均增加4%，意味着18年内产量翻了一番。假如增加率为百分之一，即在2008-9年经济阑珊暗影下遍及存在的程度，那末使产出翻番所需的工夫将耽误至72年。跟着当前本钱的较着增加和收益的逐步低落，人们能够会开端从头思索市场买卖。

　　请记着，虽然美国对它的处置不妥，但冠状病毒自己是一种突如其来的打击，它使GDP仅“削减”约莫10%。我们如今所看到的多是另外一场打击，是第二波经济海潮，在货泉方面险些与第一波一样严峻。并且与盛行病差别，这类打击将完整是由特朗普总统和参议院大都党魁领米奇·麦康奈尔（Mitch McConnell）的不负义务惹起的。

　　明天发作了相似的工作。医学与经济学之间的互相感化经常使人猜疑海内宏观经济情势。这是医疗危急仍是经济危急？在20世纪30年月的“新政”之前，列国指导人遵照了其时的传统聪慧——无所事事。一样，指导者们如今正在遵照明天的老例，那就是大笔费钱，但这究竟是可以起感化，仍是让当局债权的爆炸终极招致新的危急？

　　关于这些政治和社会成绩，没有全能的处理计划。可是，一种谨慎的步伐是避免形成这些压力的经济情况恶化。官员们需求持续履行财务和货泉刺激步伐。最主要的是，他们必需制止将反弹和经济苏醒混合起来。

　　当前的危急促使对该体系停止了一些主要的修正。除每周分派分外的600美圆外，3月下旬签订成为法令的CARES法案还号令向大大都美国度庭供给一次性刺激1200美圆（加上每一个孩子500美圆），并许可更多的人包罗个别户和零工有资历支付补助。

　　跟着特朗普当局于2016年下台，环球化起首被逆转了。当环球商业量削减时，对出口市场的依靠仿佛拖累了海内经济。很多新兴市场的次要商品价钱狂跌，外洋百姓的汇款骤降。公家感情与经济息息相干，很难设想对外洋游览或出国留学的立场会疾速规复。普通来讲，信赖——市场买卖的次要光滑剂——在国际上是不敷的，很多鸿沟将难以逾越，对某些本国同伴牢靠性的疑心将恶化。

　　起首，该数据反应了6月中旬以来的状况——在美国南部和西部近来发作的新冠病毒病例激增、最少形成苏醒的临时窒碍之前。企业在经济上呈现窘境的迹象正在增长。第二次和第三次冠状病毒传染海潮能够会使更多人赋闲。简而言之，直到病毒被完整停止，经济将没法连续的苏醒。即便有疫苗，也不会随便使天下规复一般。经济苏醒将是间歇性的。

　　这类急需的撑持正在阐扬感化。“大致上，救济法案，从[1200美圆]的经济影响付出到赋闲[弥补]之间，出格是在家庭一级，对减轻物资上的艰难和贫穷起了很大的感化，”贝丝·马特利（Beth Mattingly），波士顿联邦储蓄银行卖力地区和社区拓展的副总裁说。宾夕法尼亚州的一小我私家报告《纽约时报》，“那600美圆的分外支出使我们得以保存。”

　　对20世纪30年月大冷落的影象使许多经济学家对利用冷落（depression）一词十分慎重。在新冠疫情招致经济危急以来，许多人偏向于用经济阑珊（recession）来形貌经济下滑的形态，以免夸张危急的严峻性从而激发惊愕。跟着新的产出和失业数据的宣布，一些支流经济学家和媒体批评员开端利用冷落一词，以表白当前的危急能够不单单是一般的阑珊。这一判定一方面表白经济苏醒是冗长而困难的，长久的经济反弹差别等于经济的真正苏醒；另外一方面照应了一些学者和批评员关于当前的经济阑珊会进一步减轻的猜测，主意当局停止连续的经济刺激和救济是须要的。

　　卡茨（Katz）赞成需求更多救济。他报告我：“就像我们最后在3月和4月所做的那样，我们需求大批的联邦收入，以持续停止下去，直到我们掌握住病毒，然后我们才气[经济]苏醒海内宏观经济情势。” “除非掌握住病毒，不然不克不及够停止壮大的规复。”卡茨说，虽然救济方案的本钱十分昂扬，但美国固然能够承担得起。在盛行病曾经酿成的一切毁坏之上，很多美国人如今正处于没法付出房钱或将食品摆在餐桌上的边沿，而避免统统所需的就是钱。

　　并且，一些休假或被辞退的工人将永世退出劳动力步队。在持久赋闲时期，其别人将落空妙技并错过专业开展时机，使他们对潜伏店主的吸收力低落。最懦弱的群体是那些能够永久都没有找到事情的人，即进入蒙受毁坏的经济中的结业生。究竟结果，40多岁和50多岁那些人的相对人为表示能够经由过程他们在20多岁和20多岁之间的事情情况来注释。那些在失业比赛的出发点处绊倒的人会永世地落伍。同时，仍在上学的人在与连结交际间隔的在线课堂中承受的教诲不及格；在短少互联网毗连或毗连速率较慢的国度，贫苦的门生正忙着分开教诲体系。这将是又一群被抛在前面的人。

　　在经济危急的其他凸起期间中，对环球经济的打击只是部分的。在20世纪80年月早期的十年拉丁美洲债权危急和1997年亚洲金融危急时期，大大都先辈经济体持续增加。新兴市场（特别是中国）是2008年环球金融危急时期的次要增加滥觞。此次不可。上一次一切引擎都呈现毛病是在大冷落期间。此次瓦解将一样忽然而峻峭。天下商业构造（WTO）估量，到2020年，环球商业将降落13%至32%。假如成果处于这个大范畴之间的中点，那将是自20世纪30年月初以来环球化最蹩脚的一年。

　　别的，美国和天下各地的政治非常比2008-2009年愈加严峻。在金融危急发作时，民主党人和共和党人之间就突发变乱能否是实在的这一成绩不存在争辩。在2020年，关于做甚么和怎样做的成绩险些不存在共鸣。

　　因而，今朝看来，我们正走向更大的阑珊——比2007-2009年更严峻的阑珊，与新冠疫情阑珊叠加起来的阑珊。（完）

　　卡茨说，很多美国度庭之以是渡过了大冷落，是由于当局的“许多间接救济”，即“诸如大众奇迹复兴署（Works Progress Administration）和布衣保育团（the Civilian Conservation Corps）之类的工具，我们间接操纵联邦当局来招聘人们。”大冷落期间也是当局经由过程1935年经由过程的《社会保证法》，协助成立了美国明天仍旧具有的赋闲保险宁静网。卡茨说，到2020年，“相对大冷落，我们具有宏大的劣势……（是）存在一个赋闲保险体系，在该体系中，我们可以为超越3000万工人供给快速撑持。”

　　环球协作能够行动盘跚的另外一个缘故原由是，决议计划者能够将短时间反弹与耐久苏醒等量齐观。阻遏支出和产出的下滑是一项枢纽的成绩，这也将加快苏醒。从这场盛行病猛击环球经济的深度冷落中爬出来所用的工夫越长，一些人没必要要地赋闲的工夫就越长，中持久的增加远景越有能够永世受损。

　　与富有的美国人差别，那些方才支付了福利的低薪工人，没法经由过程动用储备或借入资产来减轻影响。因而，他们的收入将削减许多。告急救济的开端结果的证据表白，福利的停止将使整体消耗者收入（经济的次要驱动力）降落超越4%。

　　已往的言语愈来愈合适如今的前提。早在19世纪，很多经济下行期就被称为“冷落”，比方在19世纪30年月末、70年月和90年月。其时公认的理想是，常人对经济变乱险些没有掌握权。我们已经觉得我们曾经行进了，但或许我们并没有。

　　为了应对这类动乱，美国当局经由过程名为CARES法案的立法，破费了2万亿美圆以撑持美国群众和企业。该法案为家庭供给了数月的枢纽财务救济，出格是以每周分外600美圆的赋闲救济情势。哈佛大学的经济学家劳伦斯·卡茨（Lawrence Katz）报告我，但这类协助在上个月被割断了，并且在没有其他撑持的状况下，美国度庭面对着“火烧眉毛的饥饿危急和火烧眉毛的摈除危急”。

　　天下列国指导人能够做些甚么来收缩环球冷落？他们能够忍住如许的激动：报告人们美妙日子行将到来。人们需方法导者对困难的决议负担义务。

　　别的，十年前的收缩政策证据表清楚明了宏大的“乘数”效应，收入的减少招致支出的降落，这招致进一步的收入减少。

　　社会宁静网如今正在获得史无前例的测试。有些会分裂。卫生保健体系，出格是在较贫苦国度中，曾经不输赢荷。当他们勤奋应对这类放缓酿成的职员伤亡时，当局将没法归还债权。因为一切这些缘故原由，中等支出国度和开展中国度出格懦弱，可是债权承担和违约的能够性将给全部环球金融系统带来压力。

　　回到我们对经济冷落的界说。起首，当前的放缓无疑是环球性的。战后美国大大都的经济阑珊将其最严峻的影响限定在了海内经济上。但大大都是海内通货收缩或国度书贷市场收紧的成果。新冠疫情危急和当前环球经济增速放缓的状况并不是云云。这是一场同步的危急，这类冠状病毒囊括了天下上每一个次要经济体。它的影响无处不在。

　　哈佛大学的“时机洞察”（Opportunity Insights）方案正试图经由过程其“经济追踪器”协助渡过难关。它们依托各类行业资本、经由过程各类办法供给了更多最新的数据。近来的经济情势并欠好。

　　别的，ADP和行将公布的官方陈述都将是旧动静——根本上是7月第二周经济的快照。从那当前，该国大部门地域要末停息经济要末逆转了经济的从头开放，有迹象表白，在5月和6月苏醒时期被从头招聘的很多工人再次被辞退。