3月天下房地产开辟投资同比名义增加6.5%，增速比1-2月的10.4%大幅回落，保持整年5%猜测；基建投资同比增加上升至24.5%；表里需皆弱招致制作业投资滑落至10.2%，出口交货值同比大幅滑落至0.9%，群众币过强国度经济情况阐发。

　　国泰君安研讨陈述称，固然官方宣布的一季度GDP增速在7%，但微观察看到的速率能够曾经在5%-6%阁下。2014年2季度以来，发电量、粗钢产量、铁路货运量跟产业消费及GDP的背叛不竭扩展，2015年1-3月上述三项目标增速别离为-0.1%、-1.7%、-9.1%，但范围以上产业增长值增速倒是6.4%、GDP增速7%。国泰君循分解的产业消费指数与官方宣布的产业增长值增速之间的背叛再次呈现并扩展，

　　为何是2014年2季度以来经济快速下滑？2014年2季度以来发作的最主要变乱是房地产长周期拐点呈现，并招致房地产投资大跌、重化产业快速下滑、地盘财务坍塌、财税变革提速、财务货泉政策加码宽松等海内经济大轮回案例国度经济情况阐发。国泰君安对整年的观点是，一季度再下一个下台阶，二季度企稳，跟着稳增加政策效应衰减和房地产新完工低迷传导到投资端，三季度面对再度寻底压力，这一次能够探明中持久底部海内经济大轮回案例，标记性变乱是房地产投资增速回落到5%阁下的持久中枢。近期呈现一些主动停顿：传统财产和新兴财产显现出冰火两重天，经济下滑对失业的打击被效劳业化解，风险正在被缓释或推延。

　　第二财产同比增加6.4%，比上年整年降落0.9个百分点海内经济大轮回案例，为GDP增速下滑的主因。第三财产同比增加7.9%，比上年整年下滑仅0.2个百分点国度经济情况阐发，思索到一季度房地产市场低迷、管理三公、出境游火爆等身分，第三财产根本不颠簸存疑，按照经历，第三财产最简单统计数据灌水。GDP名义增速为5.8%，一年期加权存款利率高于名义GDP增速意味着宏观加杠杆和降息紧急。