从3月的社融范围来看，3月新增住民存款7539亿元，同比大幅度缩减了4000亿。企业端新增存款2.48亿元，同比多增了8800亿，新增范围超越汗青同期；此中，中持久存款新增13448亿，比上年同期多增148亿；短时间存款新增8089亿，比上年同期多增4341亿。企业存款连续阐扬着次要的支持感化。但分离M1和M2走势来看，住民存款比拟同期走弱，固然企业存款多增，但3月表征企业活期存款的狭义货泉M1增速保持在4.7%，M1与M2增速之差回到-5.0%。这意味着企业得到存款后转化为了按期存款，企业和住民的消耗志愿团体趋弱。

　　2021年第一季度CPI同比小幅迟缓上升。1月同比增速0.9%，2月同比增速连结0.9%；3月同比增速1.5%。此中，鲜果价钱的大幅增加动员了3月份的CPI连续向上，次要缘故原由是疫情多点披发，使农产物运输用度增加招致鲜果价钱超时节增加；猪肉价钱一直处于大幅下行区间，3月降幅41.4%；食物价钱枢纽在于供给链不变。同时，消耗品、效劳等连续不振。

　　防疫抗疫的明天，抗疫疲态尽显。而疫情重复也对国度经济开展的负面影响越发严峻，房地产行业遭到更加严峻的重创。博志成同大都中斗室企相同交换过程当中，绝大部门房企在论述企业当前的面对景况时，屡次利用了“腰斩”、“贬价”、“活下去”等负面字眼，叠加四月疫情在北京等多地发作的状况，可见疫情关于一季度、二季度的影响城市很深。

　　战役推高了以美国为首的大大都国度的通胀程度，环球通胀日趋严峻。对此，IMF调高了通胀预期：兴旺经济体通胀率估计为5.7%，新兴市场和开展中经济体通胀估计为8.7%。较1月猜测值别离上调1.8和2.8个百分点。IMF正告称，假如俄乌抵触截至后西方仍不打消对俄制裁并更普遍冲击俄能源出口，那末环球经济增加能够进一步放缓，通胀程度也会比预期更高。

　　从细分行业的GDP来看，产业、制作业及信息传输、软件和信息手艺效劳业对GDP的拉动较为较着，产业GDP完成同比增加6.4%，制作业同比增加6.1%，信息传输、软件和信息手艺效劳业增加10.8%。

　　在多重身分的深度影响下，环球经济面对从懦弱走向危急的风险，环球增速进一步下调。起首是3月份，IMF将下调2022年环球经济增加预期为3.6%，（同年1月预期为4.4%）。同时一季度次要经济体持久国债收益率遍及上升，次要兴旺经济体上升幅度较大国度经济情势。（美国、欧元区十年国债季度收益率上升80BP）

　　除疫情关于经济连续开释负面影响以外，俄乌抵触关于环球经济的开展连续发生负面的影响。当前，俄乌抵触曾经连续了近三个月。俄乌场面地步曾经成为俄罗斯与北约及其他经济体系体例裁与反制裁的拉锯战，单方各有所伤。有国际金融协会估计2022年俄罗斯经济将萎缩15%，而西方国度也在连续的制裁中能源价钱大幅度飙升，招致通胀彷徨在失控边沿。基于能源压力，欧洲次要国度曾经进入到卢布系统。

　　第二季度能否有明白的回暖，次要取决于疫情防控状况。针对如许的态势，分离博志成专家预判，接下来“稳增加”的政策会麋集出台。而当下，疫情未见有明白拐点，隆冬中仍是要保存气力。分离博志成专家的倡议：“房企应‘稳立异、慎自弃’；面临行业的开展，房企应‘稳运营、慎盲行’。”“熬”过隆冬，等候春季的到来。

　　按照国度统计局公布的数据：3月份规上产业增长值同比增加5%，增加速率降落；此中采矿业和妙手艺财产照旧保持增加势头，采矿业同比增加12.2%，妙手艺财产同比增加13.8%。在“保供稳价”的政策稳步促进的状况下全部中国经济近况，采矿业增长值增速进一步放慢；“稳市场主体”的政策之下，妙手艺制作业、配备制作业等行业受益于减税降费、融资撑持、低落本钱等利好政策，增加表示连续微弱。可是整体来看，第一季度规上产业增长值同比增加速率减缓，产业消费走势显现逐步趋弱态势。

　　3月，社会消耗品批发总额当月同比降落3.53%，一季度累计同比增加3.3%国度经济情势。详细而言，商品批发、餐饮支出和除汽车之外的消耗品批发额均大幅下行，此中，受疫情影响最为严峻的餐饮业是此次消耗趋弱的次要拖累项，同比增速为-16.38%。因为疫情多点披发，抵消费、物流、消耗团体都发生了较大的负面影响国度经济情势，从而拖累消耗团体下行全部中国经济近况。但估计3月是消耗增速的低点，二季度消耗将面对反弹，伴跟着疫情防控指引不竭优化国度经济情势，加上物流保证政策的接踵出台等利好政策，住民消耗会有较着回暖。

　　基于一季度经济需求连续走弱的表示，第一季度落第二季度首月货泉政策连结妥当微松的态势。2021年12月15日，央行下调存款筹办金率0.5个百分点，下调支农、支小再存款利率0.25个百分点；同时在12月20日调降1年期LPR，5BP至3.8%；2022年1月，调解7000亿元1年期MLF操纵和1000亿元7天期逆回购操纵，中标利率别离降落10BP。2022年4月25日，再次下调金融机构存款筹办金率0.25个百分点。

　　按照国度统计局网站宣布的数据，1-3月，牢固资产投资同比增加9.3%；此中，妙手艺财产、制作业增加微弱：妙手艺财产投资累计同比增加27%，分类看，妙手艺制作业和妙手艺效劳业投资增加别离为32.7%和14.5%。制作业3月投资累计同比增加15.6%，采矿业为19%。基建投资增速为10.5%（前值8.6%）；增速较着；但房地产开辟投资累计同比增加0.7%，较1-2月3.7%的累计同比增速进一步回落。

　　2022年第一季度出口连续表示亮眼，1月同比增速到达24.2%，2月同比增速为6.3%，3月同比增速再次反弹到达14.7%。阐发从久远来看，出口的下行趋向根本告竣共鸣，但疫情、俄乌抵触等诸多庞大身分将出口下行速率放缓；而入口在1-2月完成超预期增加，但3月同比增速疾速下行至-0.1%全部中国经济近况。分离3月制作业PMI、新定单和消费、入口PMI均连续下行至荣枯线之下的趋向，同产业消费趋弱态势分歧，阐发次要缘故原由是海内疫情的多地反弹打击了产业消费，招致入口需求降落；同时，大批商品价钱的高企，入口的量贬价升也是抑止入口增加的次要缘故原由之一。

　　2022年开年一季度经济超预期增加4.8%，亮眼的成就并未表现经济的超强动力，反而忧愁重重：疫情的连续多点披发等缘故原由，一季度消费端趋弱趋向较着；需求端连续走弱。受疫情重复的影响，赋闲率上升，保失业压力宏大。

　　连续的疫情和俄乌抵触深度塑造着当前的经济情势。起首是形成了各个经济体苏醒迹象的分化。美国经济增速呈现回落，第一季度GDP环比显现负增加态势（-1.4%）;欧元区一季度GDP环比增加0.2%，瑞典、意大利等经济体也呈现了负增加的态势。

　　4月18日，国度统计局宣布2022年第一季度经济数据。开端核算，2022年第一季度GDP同比增加4.8%，完成了超预期增加；相较2021年第四时度环比增加1.3%。

　　受疫情连续负面影响，2022年第一季度失业状况不容悲观。此中，31个大都会的赋闲率到达了6%，天下城镇查询拜访赋闲率到达了5.8%，估计在疫情拐点不明白、房地产行业连续走弱的两重态势下全部中国经济近况，保失业将是第二季度重点事情。

　　留宿和餐饮业、房地财产对第一季度的GDP构成拖累。次要缘故原由是一季度的疫情多点披发，对住民消耗发生了较大的影响；房地财产在阅历政策刺激后市场还没有较着回暖，对GDP也形成了拖累。据华夏地产研讨院不完整统计，2022年第一季度各种房地产调控政策次数高达157次，持续革新汗青同期记载；但从房地产市场看，并未有本质性的好转。针对地产连续疲软的近况，4月18日，央行、外汇办理局经由过程央行官网公布了“金融救市23条”，针对房地产提出：连结活动性公道丰裕、“要对峙“屋子是用来住的、不是用来炒的”定位，环绕“稳地价、稳房价、稳预期”目的，因城施策施行好不同化住房信贷政策；”、“连结房地产开辟存款安稳有序投放。”等鼎力度的刺激政策。但政策能否能阐扬较着的功效，还要看疫情防控态势

　　其次，是连续推高的通胀。美国3月CPI同比增加8.5%，为1981年12月以来的最快增速，超越市场预期。自然气及玉米等价钱飙高不下。欧元区通胀再创汗青新高：按照欧盟统计局数据显现，欧元区3月CPI同比上升7.5%，持续第五个月立异高；能源同比上涨44.7%。

　　2022年第一季度，CPI小幅上行，PPI同比增速在小幅下行区间。PPI同比的小幅度下行反应了能源本钱上行，内需偏弱；价钱向下流传导有限全部中国经济近况。