三是处所当局债权违约风险较大。2023年、2024年是城投债到期顶峰年，在债券到期范围增长、再融资难度加大、处所财务撑持削弱等布景下，弱天分地区的尾部城投债违约风险仍需存眷。

　　起首，消耗苏醒不及预期，当局收入增速下滑。2023年中国最兴旺的十个省，社会消耗品批发总额同比增加7.2%，商品批发和餐饮支出同比别离增加5.8%和20.4%，比拟2022年有所提拔，但与趋向程度比拟，住民消耗增加的改进仍旧不敷充实，次要缘故原由在于住民支出降落和对将来支出的预期降落，招致住民需求连续走弱。别的，将总收入辨别为当局主导的收入、公家部分主导的收入和净出口三个部门来看，当局主导的收入增速较着低于GDP增速当前海内经济，当局主导的收入增速降落对需求不敷有主要影响。

　　一是效劳业和消耗的经济增加引擎感化凸显。2023年，效劳业增长值占GDP比重到达54.6%，比上年进步1.2个百分点；终极消耗收入对经济增加的奉献率到达82.5%，比上年进步43.1个百分点。餐饮市场支出打破5万亿，文娱旅游、体育赛事等消耗热门升温，冰雪经济等消耗场景出现，为消耗增加供给了宽广空间，超大范围市场的劣势仍然较着。

　　五是进步城镇化率成绩。2023年中国城镇化率为66.16%，明显低于天下次要经济体中国最兴旺的十个省，且户籍生齿城镇化率与常住生齿城镇化率不婚配，城镇化潜力未能充实隔释，成了限制中国经济需求才能开释的主要缘故原由。

　　一是环球经济生机不敷的风险。环球货泉过快收紧招致高利率对经济举动的拖累加快闪现，前期支持次要经济体苏醒的投资动力、逾额储备带来的消耗动力都面对潜力乏力成绩，2024年天下经济增加整体仍将持续疲软态势。兴旺经济体产业消费仍不敷活泼，效劳业消耗对次要经济体的增加动员感化略有弱化，地缘抵触仍有上升风险，出口和投资对环球经济动员不敷。新兴国度面对利率上升、本币疲软、出口增加乏力等成绩，能够使日趋繁重的偿债承担改变为实在的开展危急。

　　二是资金外流风险。在地缘政治慌张和环球利率上升的布景下，外洋企业对进入中国市场存在一些顾忌，中国在吸收外资方面碰到应战。

　　第二，连结物价不变，防备通货收缩风险。要捉住当前经济运转的次要冲突是消耗不敷这一枢纽，将保证民生与扩展消耗相分离，连结物价整体不变。一是对峙底线思想，兜牢民生底线。稳物价干系到社会的调和不变，要从完美保供机制和价钱监测预警机制动手，下好稳物价“先手棋”。二是要充实阐扬消耗对经济增加的拉动感化，进一步扩展消耗，经由过程不变消耗来不变物价。

　　第三，扩展高程度对外开放，连续建立市场化、法治化、国际化一流营商情况。一方面要放慢培养外贸新动能，稳固外贸外资根本盘，拓展中心品商业、效劳商业、数字商业、跨境电商出口；另外一方面实在买通外籍职员来华做生意、进修、旅游的堵点，进步来华糊口、旅游和事情的更多便当，抓好撑持高质量共建“一带一起”八项动作的落实落地，兼顾促进严重标记性工程和“小而美”民生项目。

　　二是支出、失业等间接干系小我私家得到感的目标仍然有改进空间。出于对将来需求不愿定性的担心，企业家没有充足的自信心扩厂招员、加大研发投入，劳动力市场存在“求职难”与“招工难”并存的构造性成绩，青年人群失业状况仍然严重。

　　瞻望2024年，中心经济事情集会为整年经济事情定调当前海内经济，集会请求经济开展“对峙稳中求进中国最兴旺的十个省、以进促稳、先立后破”“多出有益于稳预期、稳增加、稳失业的政策”。即使中国经济开展仍处于计谋机缘微风险应战并存、不愿定难意料身分增加的期间，但经济开展支流和持久趋向没有改动。伴跟着各项政策结果连续闪现，社会预期将逐渐改进，估计经济将进一步企稳上升。

　　三是立异开展动能加强，妙手艺财产投资占比稳步进步。以科技立异鞭策财产立异、以财产晋级修建新合作劣势确当代化财产系统建立获得主要功效，妙手艺财产投资连结较快增加，占局部投资的比重稳步进步。2023年当前海内经济，妙手艺财产投资比上年增加10.3%，增速比局部牢固资产投资高7.3个百分点，占局部投资的比重比上年进步0.7个百分点。

　　一是怎样提拔住民消耗自信心成绩。当局部分能够推出消耗补助政策，一方面补助消耗比补助支出更能间接拉动经济中国最兴旺的十个省，另外一方面因为提拔的消耗在中国独占的税收轨制下会带来财务支出，团体来看不会明显增长中心财务承担。

　　二是要防备房地产市场风险外溢。虽然当前多项政策调解有益于房地产市场，但部门隔辟企业持久“高欠债、高杠杆、高周转”运营，活动性风险和资金链断裂压力不容无视。

　　五是人都可安排支出增速高于经济增速，人均消耗增长。2023年整年天下住民人都可安排支出39218元，扣除价钱身分实践增加6.1%。整年天下住民人均消耗收入26796元，扣除价钱身分实践增加9.0%。根本糊口类商品贩卖不变增加，晋级类商品贩卖较快增加，这意味着更多的人可以分享经济增加的益处，群众糊口程度不竭进步。

　　二是产业高质量开展踏实促进，制作业稳步促进高端化。2023年，配备制作业增长值增加6.8%，增速比范围以上产业快2.2个百分点，对局部范围以上产业增加奉献率靠近五成，占局部范围以上产业增长值比重为33.6%。2023年中国一批严重科技立异获得打破当前海内经济，出格是制作业高端化、智能化、绿色化开展踏实促进，整年产业经济整体连结上升向好态势。

　　一是在赋闲率走高、房地产呈现绝对范围的萎缩、部门信任资产爆雷、股票市场投资代价严峻流失等多种身分叠加上下，家庭的现有财产严峻缩水，没有充沛的自信心去消耗，而是转而增长储备以防备风险。

　　再次，货泉政策结果不及预期。在当前面对着企业和住民部分经济团体轮回不顺畅的状况下，虽然货泉政策不断处于宽松形态，但宽松货泉政策的鼓励结果并未到达预期。虽然当前M2的增速相对较高，但并未刺激到经济增加，M1的增速连续降落，社会融资也显现下行趋向。固然近期社会融资范围有所上升，次要是当局债券起到了最次要的拉动感化，住民和企业部分扩大欠债的动力相对较弱，企业中持久存款次要以当局和国有平台为主。住民端持久存款偏弱的次要缘故原由为当前房价还未瞥见上行趋向，烂尾楼、房企负面消息也会对住民的购房志愿发生影响，这就使得住民中持久存款承压。

　　三是内部打压风险。今朝中美干系仍存在较大不愿定性，美国“小院高墙”科技政策的片面化和体系化特性日趋凸显，其在国际构造和划定规矩方面拆解传统多边商业体系体例政策等手腕，也将对环球经贸的良性开展构成滋扰。别的，美国经济仍旧相对微弱，美国制作业回流和财产链向东南亚的转移，也对中国的出口发生了必然负面影响。

　　第四，连续有用防备化解重点范畴风险。要兼顾化解房地产、处所债权、中小金融机构等风险，严峻冲击不法金融举动，坚定守住不发作体系性风险的底线。主动稳妥化解房地产风险，厚此薄彼满意差别一切制房地产企业的公道融资需求，增进房地产市场平妥当康开展。放慢促进保证性住房建立、“平急两用”大众根底设备建立、城中村革新等“三大工程”。兼顾好处所债权风险化解和不变开展中国最兴旺的十个省，经济大省要真正挑起大梁，为不变天下经济作出更大奉献。

　　二是处理民营经济自信心不敷成绩。起首夸大民营经济与国有经济具有划一职位，实际上勉力制止将开展民营经济解读为“权宜之计”，动作上尽快打点更多实事，经由过程案例指导突破社会各界关于民营经济开展抱有的负面预期。

　　第五，放慢建立当代化财产系统，鞭策财产片面转型晋级。要鼎力鞭策数字经济和实体经济深度交融，连续拓展信息化、数字化的深度，引领财产系统优化晋级，增进各行各业的数字化转型。同时，鼎力开展新兴财产和将来财产，片面鞭策传统财产转型晋级。对峙科技是第平生产力、人材是第一资本、立异是第一动力的立异开展定位，会聚环球立异要素，放慢培养构成中国财产的国际合作新劣势。

　　一是中小银行风险仍然存在。中小银行存在“量多质弱”的特性，红利才能微风险抵补才能遍及较弱。停止2023年，中国中小银行机构数目占比约九成，但资产占比不敷三成，城商行、农商行的不良存款率远高于贸易银行均匀程度。

　　四是收支口总额同比增速小幅提拔，外贸运转整体安稳。2023年货色商业收支口总值41.76万亿元，同比增加0.2%。普通商业增速连续大于加工商业增速，出口品的海内增长值含量连续提拔。比方，电动载人汽车、锂电池、太阳能电池等“新三样”出口微弱，是拉动出口增速的主要动力。整体而言，中国货色商业收支口好过预期，完成了“促稳提质”目的。

　　2023年中国经济顶住了来自外洋庞大严重的风险应战和海内多重身分交错叠加带来的下行压力，经济运转连续上升向好，整年海内消费总值1260582亿元，按稳定价钱计较，比上年增加5.2%，高质量开展获得明显新效果。

　　六是物价整体连结平和上涨，有用需求不敷将逐渐减缓。2023年，天下住民消耗价钱指数(CPI)同比上涨0.2%。价钱低位运转，在必然水平上反应了有用需求不敷等成绩。跟着一系列政策的出台和落实，有用需求不敷的成绩会获得逐渐减缓，住民消耗价钱无望随之企稳上升。

　　第一，不变社会预期，提振经济主体自信心。一方面要把扩展消耗摆在经济开展的首位，深化支出分派轨制变革，低落本钱要素分派比重，进步劳动要素分派比重当前海内经济，经由过程进步劳动报答、增长人为性支出来增进消耗，进而开释潜力宏大的消耗需求；另外一方面要改变开展思绪，从加大根底设备建立投入转向加大对社保、医疗、教诲等小我私家更有幸运感的范畴投资力度，缔造这些范畴更多事情时机的同时，减轻后代教诲、看病养老等大头家庭收入。

　　其次，企业利润下滑，自信心不敷。企业利润增速连续为负，产业企业利润总额持续12个月呈负增加，显现出企业红利才能较弱，企业自信心存在不敷的凸起成绩。短时间来看，企业利润的疲弱次要是因为住民需求不敷而至。持久来看，企业利润不敷的次要缘故原由是经济正处于新旧动能转换期，传统动能逐步削弱，但以新能源为代表的新经济动能还没有可以替换地产对经济的拉动感化。

　　四是怎样有用化解处所当局债权风险成绩。中心招考虑增发国债置换部门处所债，经由过程建立天下性的根底设备投资公司当前海内经济、构建多维度、长周期的父母官员评价系统和进一步深化国企变革等路子，成立举债新机制，进而化解处所当局债权扩大风险。

　　三是处理房地产市场严重情势成绩。中心经济事情集会“先立后破”的说法很能够重点在于房地产范畴，要主动稳妥化解房地产风险，毫不能演化为金融市场的惊愕和危急，2024年房地产调控政策无望呈现进一步的优化和放松。

　　应对2024年中国经济面对的以前次要应战和成绩，宏观经济政策需求对症下药。国际上看，2024年环球大选年等能够激发愈加剧烈的地缘政治抵触，内部情况照旧庞大严重；海内来看，中小银行风险、房地产和处所财务还是最大的不愿定性身分。因而，有须要以财务政策、提振预期和失业优先政策为中心增进经济规复。同时，政策要走在预期前面、政策的节拍往前移，制止“言论倒逼、政策被动呼应”式和“均匀用力”式的宏观调控。

　　最初，财务政策空间受处所当局债高企的束缚。在财务收入层面，财务受处所债权束缚相对较大。2023年刊行了约1.5万亿的特别再融资债券来化解处所债权成绩，而化债资金更多仍是防风险层面的收入。在稳增加层面，10月份超预期增发的1万亿元国债虽开释稳增加旌旗灯号，但当前经济内活泼仍在迟缓修复中，且仍旧面对地产拖累和连续低物价指数的影响，经济苏醒根底其实不结实。

　　第六，落实失业优先计谋，减缓失业市场构造性冲突。在“稳失业”方面，既要正视扩展失业范围，更要出力处理构造性赋闲成绩，进步劳动力市场婚配度和失业质量。加大对企业员工妙技培训撑持力度，连续提拔劳动者妙技程度，进步“人岗”婚配度；拓宽高校结业生失业渠道，指导高校门生建立准确的择业观，鼓舞高校结业生到下层失业和自立创业。