本文作者以为，一季度的相干经济目标显现我国宏观经济运转正在靠近底部或正在完成其触底。二季度的次要目标状况非常枢纽，我们要作“好”与“坏”两个标的目的上的筹办。分离汗青经历作粗线条的估计，我国这一轮经济相对低迷阶段德国经济开展示状德国经济开展示状，能够要持续3年以上；而宏观扩大政策从启动到淡出，则要筹办历经5年的工夫。

　　分离上述这两个“经历”做粗线条的估计，我国这一轮相对低迷阶段的工夫跨度大要也持续3年以上，而我国宏观扩大政策从启动到淡出，则要筹办历经前后5年的工夫。

　　第二，从“龙头子标”GDP看，尚“比力好看”，处于增加6.1%阁下的较低位，与年度8%阁下的增加目的差异较着。但因与客岁从13%跌到四时度的6.8%比拟较，下跌速度已收敛下来。财务支出则可称为“十分好看”，1—3月累计同比低落8.3%（同比削减1329亿元），与年度增加8%目的相距甚远。详细阐发，财务支出从月度环比看仍是向好的，累计降幅较大的缘故原由除经济增加率走低、企业效益下滑、政策性减税较多（含出口退税大幅增长）以外，另有物价降落使以现价计较的财务支出削减、和客岁同期结转自上一年的支出比重较高档缘故原由。同时应指出，本年一季度也有废品油税费变革使海内消耗税大幅增加38.5%的身分。如把客岁一季度和本年一季度不成比的身分都作剔除，纯因经济下滑带来的减收身分，粗估也应有700—800亿元，凸显了由经济低迷所酿成的财务艰难。

　　第一，扩大性宏观政策的效率已在闪现。从采购司理指数、经济景气指数和企业家自信心指数，到用电量、汽车贩卖量、住房成交量、铁路运量、口岸吞吐量我国如今的经济体系体例，和产业增长值、投资、消耗的数据看，都是向好的，有益于规复和加强自信心；外贸出口情势仍严重，但月环比的降幅已较着收窄；信贷增量十分高，同时物价已处于低位，通胀压力消解，而通缩亦无望获得主动防备。

　　今后轮美国次贷危急而激发的环球性经济阑珊来看我国如今的经济体系体例，即便本年我国经济顺遂地从“前低”转入“后高”，也其实不料味着会即刻从头进入一个高涨阶段。

　　总之，能够以为我国如今的经济体系体例，我国遭到内部金融危急打击而滑入低迷阶段的宏观经济运转，正在靠近底部或正在完成其触底，如不呈现极大的不测，当扩大政策对冲完本钱身的下滑惯性后，百姓经济无望在本年由“前低”转入“后高”，即完成触底后的上升。

　　上世纪90年月早期以来德国经济开展示状，经济高涨期和低迷期每次降临，城市持续5年阁下（如1992—1997年高涨，1998—2003年低迷，2003—2008年高涨，现又入低迷）；而从我国变革开放以来与美国等次要商业同伴国的互动干系看，上世纪80年月前期以来中美经济走势的曲线高度分歧德国经济开展示状，阶段转换上，中国比美国滞后半年至一年。以是这一轮美国经济的低迷能够持续3年以上。

　　起首，从“坏”的标的目的思索，是宁可把下一阶段的场面想得坏一些，艰难想得大一点。假定二季度的状况不如人意，则有须要启动预案，给已施行的扩大性政策加码。在有须要的状况下，这个决计至迟不该晚于6月末下定（当时有关部分应已能估量出二季度和上半年次要目标的大抵容貌），不然就太晚了。

　　其次，从“好”的标的目的思索，假如二季度的经济运转表白能够顺遂地从“前低”转入“后高”，已没必要启动给扩大政策加码的预案的话，则有须要不失时会地思索启动把资本税负向上调解的变革计划，贯彻中持久改变开展方法、增进构造晋级、进步增加质量的寻求。资本税变革的须要性和持久正面效应已为各方所熟悉，在此没必要赘述，但在操纵上，除要经心设想好其力度（税负提拔量应使大大都企业能够颠末勤奋持续开展，只要少数的企业在“优越劣汰”中被改组或出局）以外，出格枢纽的，看来是要等候各方面（从决议计划层、办理部分到企业界）吃下经济止跌上升“放心丸”以后的机会前提德国经济开展示状。假如这类前提二季度或稍后呈现，就该当主动自动掌握机会促进资本税变革。

　　分离天下经济的最新静态看，高外贸依存度状况下没法“独善其身”的中国经济，鄙人一阶段仍旧具有来自内部的“不愿定性”。固然跟着美国等次要商业同伴国经济态势的企稳迹象，这类“不愿定性”已不像先前那末大了，但我国宏观政策调控“相机决议”的原定框架不该改动。本年二季度的次要目标状况非常枢纽，需求对其亲密跟踪察看，做“好”与“坏”两个标的目的上的筹办。

　　上周，一系列我国一季度百姓经济运转目标的统计成果连续宣布。自昔日起，本栏推出“我看中国经济一季报”系列文章德国经济开展示状，约请海内专家学者笔谈他们的观点。

　　第三，从企业层面的反应看，部门大企业状况好转，普通企业特别内向型企业，中小企业、民营企业艰难还在持续，但企业的预期已有所好转。

　　从我们本人的调控经历看，1998年实施预算调解计划启动主动财务政接应对亚洲金融危急打击后，在1999年，当一季度数据表白投资增加率较着偏低时，又曾实施了给扩大政策加码的预算调解计划，把年头摆设确当年500亿元持久建立国债范围提拔到1100亿元；在2000年，当二季度看清美国“新经济”泡沫幻灭带来的负面影响后，再一次实施了加强扩大力度的预算调解计划，把年头摆设的1000亿元持久建立国债范围提拔到1500亿元。本年，我们也有须要防患已然，做好政策储蓄预案（固然此中需动用的手腕，没必要然是单一的增发国债）。