消耗效劳市场正在从增量市场向存量市场改变的过程当中，消耗投资已从寻求消耗晋级的高溢价逻辑，改变到高服从、低本钱的产业化逻辑。存眷项目自己的现金流和造血才能成了今朝活泼投资机构不谋而合的挑选。

　　“消耗行业巨子林立，消耗品创业者从诞生起就可以够要面临巨子。假如还未碰到过巨子，只能阐明企业还不敷大，没可以惹起巨子的留意。这就比如一个重生儿要和成年人合作，在这类气力差异下很简单被碾压。但假如这个重生儿在一个年老哥率领下和成年人PK，不说必然能胜，最少存活率会进步。”周华如许比方消耗投资机构和企业的干系。作为一家兼具创业者和投资人两重身份的投资机构，应战着创投可以分离本身消耗创业积聚的经历，与被投企业的开创人在一些枢纽的节点长进行会商，让创业者更好的做出决议计划。

　　弘章投资开创合股人翁怡诺暗示：“已往几年在消耗行业有一个征象，一个品牌的营收增加很快，可是净利润一算却不断是负。经由过程投放快速起量常常很难沉淀下来，只能经由过程内部融资去支持。如今各人又回到了现金流逻辑，即使运营电商也会正视现金流的宁静和ROI的结果，不再自觉去做投放。”能够看到，许多品牌开端挑选线下传统经销商渠道打破，如今的消耗市场又回到深耕渠道的持久逻辑里。

　　2024年8月，国务院印发《关于增进效劳消耗高质量开展的定见》，这是我国初次特地就效劳消耗开展作出体系片面布置的政策文件，是此后一个期间我国效劳消耗高质量开展的主要指点性、大纲性文件。《定见》环绕发掘根底型消耗潜力、激起改进型消耗生机、培养强大新型消耗、加强效劳消耗动能、优化效劳消耗情况、强化政策保证等6个方面，提出20项重点使命，开释了以效劳消耗为扩展内需添动力的明白旌旗灯号。

　　本钱对扣头批发行业的热忱次要集合在2020年和2021年，从2022年下半年开端较着降温，已往的近2年工夫鲜有本钱脱手。跟着扣头市肆行业合作的不竭加重，一部门扣头品牌曾经在好景不常后鸣金收兵，另有一些经由过程并购整合市场份额不竭提拔。

　　虽然2023年外洋线下餐饮行业的投融资遇冷，烘焙饮品、中式餐饮赛道的投融资买卖数目锐减，本钱关于前两年火爆的茶饮、咖啡、新中式点心和中式面食类的偏好逐步回归理性。但能够看到，供给链根底踏实、单店效益好且已闪现出扩大潜力的餐饮企业仍旧遭到本钱喜爱。投资机构的存眷点开端转向餐饮企业的营业气力，聚焦企业的单店模子与实践红利才能。

　　互联网海潮鞭策了中国消耗市场的渠道变化，从线下到线上，从货架势电商到短视频电商，从社媒营销到直播带货，各类新渠道屡见不鲜。已往几年许多投资机构用互联网企业的开展逻辑对待消耗企业，根据PS估值投资了一多量热点消耗品牌，但是线上渠道的合作壁垒其实不强，纯真靠砸钱就可以把流量带起来其实不克不及连续，现在潮流退去许多都被证伪。

　　跟着经济的开展和群众糊口程度的进步，从室内走向户外的糊口理念不得人心。从当前的市场看，徒步最新经济消息、露营、骑行、滑雪等群众户外活动成为支流，爬山、攀岩、越野跑等小众活动走向群众，攀冰、探洞、皮划艇等新兴活动兴旺增加。

　　海内的扣头批发鼓起于疫情时期，但是疫情以后跟着消耗者更减轻视性价比，扣头店仍然深受消耗者追捧。中国连锁运营协会(CCFA)公布了“2023年中国连锁Top100”榜单，在贩卖额和门店数均完成双位数增加的13家企业中，扣头批发品牌就占了3家，别离为鸣鸣很忙、开市客（Costco）、芯果科技（好特卖）。

　　2022年，以食用菌菇买卖发迹的万辰团体以并购的方法杀入零食行业，2023年其旗下四大零食连锁品牌好想来、来优品、陆小馋、吖嘀吖嘀，兼并为“好想来”，停止2024Q2末万辰团体的量贩零食门店数目已达6638家门店。从2021年到2023年，炒货店发迹的赵一鸣从84家店疾速扩大到了2000家店，并在2023年末与行业龙头零食很忙兼并，停止2024年6月12日，旗下品牌零食很忙、赵一鸣零食天下门店总数已打破10000家。

　　投资机构怎样挑选新的投资标的？将来消耗效劳投资标的目的与机缘安在？透过2023年7月—2024年6月间消耗效劳范畴投资数据解读，或可感知诸多变革。

　　2023年开端，很多传统商超开启了扣头化的测验考试，如永辉超市“店中店”式的“正品扣头店”，中百团体的“小百零食铺”扣头店，新世纪超市的扣头形式超等墟市。本年6月尾，京东也参加了扣头店赛道，旗下首家扣头超市——华冠扣头超市正式开业。以至连茶颜悦色也在近期开了家主打“硬扣头，量贩GO”主题观点店。

　　值得留意的是，行业整合期事后扣头批发也迎来枢纽迁移转变点，仅仅依托与供给商谈价、抬高毛利率，以至是低落品格的形式没法鄙人半场中取胜，打造自有供给链、开展自有品牌、进步运营服从才气修建扣头店的护城河。

　　若将消耗晋级进一步细分，食物饮料、餐饮和糊口消耗是最受本钱存眷的几大细分赛道，融资变乱数目别离为132、111、59起，消耗晋级的细分范畴中69%的融资变乱来自于这3个细分赛道。它们的融资金额别离为44.1亿元、34.8亿元、21.7亿元，消耗晋级72%的融资金额会萃于此。

　　详细统计期内，从融资变乱数目来看，2024年1月消耗效劳范畴融资最为活泼，共有融资变乱99起，2023年10月则最为低迷，唯一41笔融资。从融资金额来看，统计时期内，单笔过亿元群众币的大额融资变乱共56笔，融资总额约合群众币152亿元。也就是说融资金额排名前7%的融资变乱占有了约62%的融资金额，头部效应比拟客岁有所削弱，但仍然非常较着。

　　已往十余年内，海内有大批外乡消耗品牌兴起，而且颠末多年开展，已有相称比重的品牌初具并购代价，并购它们能够加快财产高低流的链接，发生协同效应。很多消耗投资机构的投资人都暗示，在和一些消耗类龙头企业的相同中发明许多都有激烈的并购需求，以开展企业的第二增加曲线月安踏收买新兴女性活动品牌MAIA ACTIVE。同赛道玩家强强结合的行业整合趋向也逐步较着，2023年11月，两大零食量贩品牌“零食很忙”与“赵一鸣零食”正式颁布发表停止计谋兼并，构成了营收超200亿元的“鸣鸣很忙团体”，今朝天下门店已打破10000家。

　　陈述统计期内，共发作46起跨境出海范畴投融资变乱。此中范围最大的是2023年11月Urbanic得到1.5亿美圆C轮融资，本轮投资方包罗来自瑞士的Mirabaud Lifestyle Impact & Innovation基金、总部位于纽约的公私协作混淆投资公司D1 Capital Partners、JAM基金和其他环球投资者及欧洲豪侈时髦家属。

　　整体来看海内2023年7月—2024年6月的消耗效劳投融资市场比拟上一年度连续下滑较着：融资变乱数目837起，同比下滑25%；融资金额为244.6亿元，同比下滑64.9%。不论是从融资变乱数目仍是金额上来看，都曾经低于10年出息度。

　　国度统计局数据显现，我国2023年社会消耗品批发总额完成47万亿元，1953年至2023年年均增加11%，2013—2023年末极消耗率均连结在50%以上，住民消耗收入占终极消耗收入比重不变在70%阁下，终极消耗收入对经济增加奉献率年均匀值为53.9%，是经济增加的第一驱动力。

　　跟着海内户外用品的提高化开展，显现出专业化和本性化的两重需求。一方面连续纵向深化，分离最新的质料、科技不竭为消耗者供给机能愈加超卓的专业配备；另外一方面和时髦分离，逐步成为一种盛行穿搭。关于大大都消耗者来讲，户外配备是一种自我表达和糊口立场的表现。

　　宠物职位拟人化趋向下，宠物主付费志愿不竭加强，有查询拜访显现，我国约76%的消耗者将宠物视作密切的家庭成员之一，助推在宠物身上的消耗也在不竭增长。作为宠物市场最大、最成熟的细分市场宠物食物范畴，具有高频、消耗量大、合作格式相对分离的特性，吸收了许多草创企业驶入该赛道。别的，已往五年每一年超越70种新兽药被核准上市,跟着兽用途方药和非处方药、宠物饲料等宠物行业政策和尺度连续出台,进步了行业的准入门坎,为宠物行业有序开展供给了有力支持。

　　最初，从项目融资地区上看，统计时期内，广东、江苏为最活泼地域，消耗效劳行业融资变乱数目别离为157、107起，上海、浙江、北京紧随厥后，别离为94、88最新经济消息、81起。

　　消耗对经济开展的根底性感化不问可知，海内消耗行业的苏醒与开展势在必行，本年以来，一系列促消耗政策连续推出，效应加快闪现。2024年国务院当局事情陈述提出，要“把施行扩展内需计谋同深化供应侧构造性变革有机分离起来，更好兼顾消耗和投资，加强对经济增加的拉动感化”。

　　陈述统计期内，连锁餐饮有114起融资变乱。沪上阿姨在此时期得到两轮融资，别离在2023年8月得到2.3亿元B轮融资，投资方包罗金镒本钱、嘉御本钱、熠美投资等；2024年2月得到1.22亿元C轮融资，投资方包罗金鼎本钱、瀚晖本钱等。2024年3月，夸父炸串也颁布发表完成B轮融资,本轮由愉悦本钱、绝了基金结合领投,不贰本钱和老股东华映本钱跟投。

　　假如零丁看2024年上半年纪据，固然融资变乱数目438起比拟客岁同期518起小幅降落，但融资金额仅103.9亿元，客岁同期仍然有520.9亿元，也就是说本年上半年消耗效劳范畴融资金额仅为客岁同期的20%。

　　与以往纯真的产物出海差别，现阶段出海更多是到目的国度成立工场和供给链。普华本钱&井井有条基金办理合股人姚臻看来，“外洋消耗者第一次挑选用中国消费大概中国品牌的商品，开始感动他的必然不是何等高峻上的品牌，而是性价比强的大概立异型的产物，大概说某些品类的细分产物。而中国壮大的系统化供给链，高低流团体处理计划，才是我们明天的中心合作才能。”

　　跟着数字手艺逐渐成熟，在消费、采购、买卖、付出、风控、结算、物流、仓储、营销等环节深度使用。借助大数据手腕，卖家可以发掘贩卖产物、用户举动等多种别数据，有用构成“数据池”，为运营办理供给数据撑持，提拔决议计划有用性、科学性；云计较助力跨境卖家完成消费、采购、物流、仓储、付出、营销等全链条数字化运营，提拔供给链运作服从；野生智能可以有用辨认货色信息，使用于智能入库、智能分拣、智能挑唆等物流环节经由过程阐发用户和产物信息，完成人货婚配，提拔营销转化率；区块链得益于其去中间化、可追溯性、不成窜改性等特性，用于跨境物流检测、跨境电商产物追溯等场景，提拔跨境付出结算买卖速率，低落买卖本钱。

　　同时，我们综合一线投资机构访问、行业问卷调研，并参照CVSource投中数据，抵消耗效劳范畴投资机构的募资、退出，和被投项目标后续轮融资等表示，分离行业专家委员会对到场调研机构的ESG投资目标等考量，停止客观、公平的综合评价并推出“2023—2024年度消耗效劳投资合作力研讨案例”。

　　陈述统计期内，宠物经济相干融资变乱有26起。此中最大笔融资来自帅克宠物，得到近10亿元计谋融资，投资方包罗安宏本钱、博裕本钱。别的，宠物家也在一年工夫内完成超4亿元C轮融资。

　　统计期内最大的三笔融资别离来自旅游效劳商Klook客路、快时髦品牌Urbanic和云南东方红团体旗下农产物品牌御福年。2023年12月Klook客路完成2.1亿美圆E+轮融资，本轮由Bessemer Venture Partners领投，其他投资人包罗BPEA EQT霸菱、Atinum Investment、Golden Vision Capital、泰国开泰银行和大城银行等，此轮融资还包罗来自花旗银行、摩根大通和汇丰银行的银行授信。2023年11月，Urbanic官宣得到1.5亿美圆C轮融资，本轮投资方包罗来自瑞士的Mirabaud Lifestyle Impact & Innovation基金、总部位于纽约的公私协作混淆投资公司D1 Capital Partners、JAM基金和其他环球投资者及欧洲豪侈时髦家属。一样是2023年11月，华君传媒团体对云南东方红团体投资10亿元。

　　今朝，市场上的扣头店有三类，第一种是以奥乐齐、Costco、盒马等品牌为代表的硬扣头店；第二种是以好特卖、嗨特购等品牌为代表的软扣头店；第三种则是以鸣鸣很忙等品牌为代表的量贩店。

　　但值得留意的是，促进并购的难度其实不亚于企业间接IPO。普通来讲并购的买方关于标的营业、品类、范围等各方面都有明白的需求，寻觅适宜的标的其实不简单。即使是找到适宜的标的，随后标的的估值、并购计划的设想、营业的整合等一系列操纵都需求消耗宏大的人力和资本。完成一次并购的周期短则一年，长则数年。加华本钱开创合股人兼董事长宋向前指出，并购基金的胜利率以至会低于IPO，并购是不断以来就存在的退出途径但并没有成为次要退出途径，进步市场活动性和连结各个退出渠道的畅达才是处理退出难的正向思想。

　　当下，科技前进正在进一步影响着消耗行业。消耗范畴投资机构和存眷消耗的投资人更存眷“科技+消耗”，以此寻觅更多的立异品牌和产物，科技赋能和立异开展的理念是协助企业走到最初的中心合作力。而新手艺、新质料都正在被普遍使用于消耗范畴，为消耗行业带来新的生机。

　　开展科技的目标是为消耗赋能，科技终极要在消耗场景里去使用。同时消耗为科技公司供给数据、营收进一步增进科技的开展。只要科技和消耗配合开展、互相增进才气不竭鞭策社会的前进。嘉御本钱董事长、开创合股人卫哲指出，“美国股市的Magnificent Seven素质上都是To C消耗的科技，即便方兴未艾的英伟达也是撑持消耗级游戏显卡的公司。以是并非消耗不克不及投，而是要投出有科技含量的消耗。”

　　从2024年7月开端，21世纪经济报导、21世纪创投研讨院启动《2023—2024年度消耗效劳投资合作力研讨陈述》相干访谈、调研、数据阐发和撰写事情。经由过程抵消耗效劳投融资数据解读、趋向察看，和重点细分赛道的投资状况盘货，力图片面展示已往一个年度（2023年7月—2024年6月）消耗效劳范畴投资发作的趋向性变革。

　　启明创逢迎伙人王世雨以为：“跟着户外活动边沿的不竭拓展，怎样让户外用品更好地统筹糊口场景与户外活动需求，已然成为行业开展的下一个时机点。在中国户外活动需求的连续扩容与批发渠道多元化的配合驱动下，估计中国户外产物市场将在将来3年连结高位增加。”

　　近几年来海内消耗效劳范畴的投融资市场连续降温，往昔繁华场景不再。但从久远来看，中国消耗效劳财产连续开展的根底要素没有改动。从市场范围来看，中国事环球第二大经济体，有环球第二大消耗市场、第一大收集批发市场，有最强的消耗供给链和开始进的消耗根底设备。从需求端来看，中国有14亿生齿基数，有不竭增加的中产阶级消耗群体。从供应端来看，中国在许多行业供给了环球产能的近30%，在环球供给链加快重构的布景下，展现出宏大的本钱劣势，还展示出坚固的供给才能。从消耗的根底设备看，中国的电商生态、快递收集都给中国的消耗市场带来宏大的开展生机。

　　比年来海内厂商如乖宝、中宠等以自有品牌参加市场所作，正逐步跻身行业头部。不只云云，一批大型上市企业也开端动手投资规划频仍。2023年7月，源飞宠物联手金鼎本钱经济下行了吗，配合出资设立总范围2亿元群众币的财产基金，以完成财产链整合及相干营业的投资并购置卖。

　　2023年，我国自立品牌产物曾经出口至环球200多个国度和地域，相干产物出口增加9.3%，占出口总值的比重较上年提拔1.7个百分点。此中，我国出口的自立品牌产物66.4%是由民营企业消费的，“中国品牌”广泛天下各个角落，特别是中国临近的东南亚地域成为很多品牌出海的首选之地。

　　别的，日初本钱开创及办理合股人陈峰本年也颁布发表，从传统VC走向财产VC转型，专注财产的晚期投资和孵化经济下行了吗。他以为将来消耗投资的中心合作力是研讨驱动、计谋计划才能、构造搭建才能、财产的资本协同才能。

　　从投融资热门来看，饮品、小吃、快餐等“小吃小喝”范例的餐饮连锁企业仍然是市场投资的重点。今朝海内餐饮企业相称一部门市场主体处于散、小、弱的不不变形态，可以真正实施连锁运营、中心厨房同一加工配送还是少数，在完美供给链、低落本钱上有较大提拔空间。

　　从投资阶段看，统计时期内，消耗效劳行业融资仍以晚期为主，B轮之前融资变乱有649起，占比77.5%。此中，A轮融资数目最多，279起占比33.3%，其次天使轮融资269起占比32.1%。关于消耗投资机构来讲，晚期阶段优良消耗项目估值更低的同时，也能企业生长带来的收益，而关于轮次靠后的项目脱手愈加慎重。

　　消耗企业A股上市情临窘境，港股IPO破发已成常态，以至很多优良消耗龙头上市企业市盈率也唯一10倍出头，市值不及顶峰期零头。二级市场的低迷，给消耗投资机构的退出带来史无前例的应战最新经济消息，并购开端成为IPO以外重点发力的退出途径。

　　艾媒征询最新公布的《2024—2025年中国宠物行业运转情况及消耗市场监测陈述》数据显现，2023年中国宠物经济财产范围达5928亿元，同比增加20.1%。2019年到2023年，中国养宠的家庭户数浸透率逐年上升，2023年到达22%。相较于美国70%和欧洲46%的浸透率另有必然差异，中国宠物市场另有较大开展空间，估计到2028年市场范围无望到达11500亿元。

　　消耗行业其实不存在出格高的手艺门坎，但一样也不存在“一招鲜吃遍天”，真实的壁垒在于日拱一卒的“纳米级立异”，经由过程工夫渐渐积聚沉淀后构成范围，没有捷径可走。同时，周华也夸大，“这个行业也是暴虐的，任何一次决议计划的失误就可以够面对裁减。”这个时分，一家深化市场、扎根财产的消耗投资机构对企业的主要性就凸显出来。

　　特别是国度相干单元公布一系列政策增进户外活动财产的开展，户外活动迎来开展新机缘。2023年10月，国度开展变革委等部分印发的《增进户外活动设备建立与效劳提拔动作计划（2023—2025年）》中指出到2025年鞭策户外活动财产总范围到达3万亿元。别的，该文件中还提到，“鼓舞金融机构在市场化法治化准绳下主动撑持户外活动企业开展，撑持契合前提的户外活动企业上市融资”，这在必然水平上也提振了投资机构关于户外消耗的投资热忱。

　　2023年经济下行了吗，我国跨境电商收支口2.38万亿元，增加15.6%。以阿里速卖通AliExpress、希音SHEIN、Tiktok Shop与Temu为代表的中国跨境电商出海“四小龙”，正在外洋应战亚马逊等环球电商巨子的职位。国际市场调研公司尼尔森《2023年中国跨境电商平台出海白皮书》预估，到2030年中国跨境电商范围将到达2万亿美圆以上。二是“新三样”产物出口表示亮眼。

　　在加华本钱开创合股人兼董事长宋向前看来：“如今市场上最不缺的就是钱，最缺的是思惟、是才能，是真实的协助企业、玉成企业的‘利他之心’。”据理解，加华本钱不断以来一样将投后效劳作为最主要的事情，占用了快要80%的投资团队的精神，每一个被投项目都设置了特地的团队环绕着ROE、品牌建立、渠道、市场、数字化停止构造性的投后事情。

　　特别是近两年跟着AI手艺的发作式开展，抵消耗效劳行业的服从提拔结果明显。好比京东云推出的言犀数字人平台，交融了京东言犀大模子及多模态人机交互手艺，为企业和小我私家用户供给本性化、气势派头化、小时级的数字人定制处理计划，助力电商直播、文旅效劳、金融客服等场景使用。消耗电子行业也正在从单一功用装备向通用装备、从单一场景到庞大场景、从简朴举动到庞大举动开展改变，中持久AI无望给消耗电子赋能，带来一波新的增加。

　　宠物的陪同属性与感情代价不竭凸显,为我国宠物消耗市场开展带来新机缘。宠物繁育、食物、用品经济下行了吗、医疗等一系列新业态兴旺开展，中国宠物经济财产将迎来宽广的增加空间。

　　应战和机缘也历来都是并存的，汗青经历一次次地报告我们，每次经济的动乱中都有新企业强势兴起，鄙人行周期仍然存在上升通道。消耗的投资高潮事后，仍留在场上的反而是真正专业的投资机构和优良的消耗项目。

　　从投融资热门来看，饮品、小吃、快餐等“小吃小喝”范例的餐饮连锁企业仍然是市场投资的重点。本报记者 梁远浩 摄

　　既不高估短时间面对的应战，也不低估持久的趋向，中国正处于消耗构造转型晋级的枢纽期间，具有成为环球最大消耗市场的潜力。消耗仍然是拉动经济三驾马车中最具潜力和韧性的部门，具有穿越周期的力气。在应战者创投办理合股人&CEO周华看来：“消耗是一个具有上百年汗青的传统行业，有升沉有跌荡实在都是很一般的。消耗创业和投资都是一项需求持久积累、持久耕作、持久培育的奇迹，相较于前几年的炽热，更该当像如今如许沉着、浮躁地开展，实在对全部行业的持久开展是有益的。”

　　跨境电商放慢开展，为外乡批发企业走向国际带来机缘。比年来，跨境电商这一贸易形式迅猛开展，借助互联网的便当性和环球物流的高效性突破地区限定，中国“买环球、卖环球”方面劣势和潜力被连续开释，跨境电商正逐步成为中国商业新情势，并动员相干财产出口。

　　在流量为王、本钱狂热的时期，消耗企业冒然入场自觉得把握了增加法门，把握了流量暗码，投资人也簇拥而入。海潮退去后，这些违犯贸易素质的企业、违犯投资纪律的投资人也必将会被裁减。青山本钱开创人张野猜测，“今明两年，拿到过融资的在本钱市场上有陈迹的消耗企业会阅历一波很大的停业潮，那些把消耗品看成软件去做的公司，梦想先亏钱赚声量前面再赢利的公司，90%城市在本年和来岁停业。”

　　按照国度统计局公布的数据，2023年，餐饮业的总支出同比增加20.4%，到达5.29万亿元，初次打破“5万亿”大关。同时，餐饮业的连锁化率到达21%，比上一年进步了2个百分点。这一趋向表白连锁加盟办理形式对海内餐饮品牌的快速开展，构成了火上加油之势。已经奉直营连锁为圭臬的餐饮品牌，纷繁拥抱加盟。在行业合作加重的布景下，头部餐饮龙头运营质量明显抢先。

　　比照西欧兴旺国度超70%的终极消耗率，当前我国终极消耗率尚不敷60%，将来我国经济开展抵消耗的依靠水平将连续提拔，扩展内需、发掘海内消耗市场潜力仍然空间宽广。同时，跟着宏观经济调控影响，特别是扩展消耗的政策会连续出台，消耗行业面对的是呈现新需求、新机缘、新形式的新期间，磨练着企业和本钱关于市场变革的认知和敏理性。

　　客岁开端并购基金纷繁了局，维达国际的私有化停顿和别致丽、李宁等品牌的私有化传说风闻，都惹起了市场的存眷。好比启承本钱在2023年增强了并购团队，追求消耗并购的整应时机，合股人常斌暗示：“我们的被投企业曾经范围化，他们追求内涵增加，我们则协助他们寻觅并购时机。”

　　消耗投资洪水漫灌的时期，各类品牌的餐厅、咖啡店、奶茶店如雨后春笋般屡见不鲜。不论是创业者仍是投资人，大家都是消耗者，都能到场到消耗中来。但潮流退去，真正可以留在场上并能赢利的不计其数。很多耳熟能详的投资机构要末消耗投资团队全员转型投向科技、新能源，要末间接裁裁撤耗投资团队，在当下的市场情况下，可以据守在消耗投资的机构已然未几，投资机构也开端更减轻视和被投企业的深度协作，为被投企业供给“钱”之外愈加片面的赋能。

　　从融资变乱的细分行业来看，统计时期内，数目最多的行业照旧是消耗晋级，共有439起融资，占比52%；其次为文明传媒和批发批发，融资变乱别离为206起和83起，占比别离为25%和10%；其他顺次为教诲培训、旅游和体育，别离为48起、33起和28起。统计时期内，融资金额次要集合在消耗晋级和批发批发两个细分行业，消耗晋级范畴融资金额为140亿元，吸收了57%的融资资金，批发批发融资金额为46亿元，占比19%。

　　华映本钱的办理合股人王维玮此前承受媒体采访时暗示：当前很多消耗项目估值公道、现金流妥当，是幻想的投资挑选。但在面临市场变革时，愈加存眷项目自己的现金流和造血才能。