沪深两市总成交量仍难以释放，大盘在技术上仍有回调压力，周末国内经济数据喜忧参半，金融数据略好于市场预期，受美9月CPI超预期影响，外盘皆走弱，内外因素交织，下周大盘继续震荡抵抗式整理是大概率事件，以时间换空间还是A股“市场底”构筑完成之前的主要运行态势，何时未见底的宽基指数发出见底信号，A场上涨的“共振”现象就会出现。

　　外有美经济数据强于预期，美联储官员表态不一，中东地缘恶化，外盘走势波动较大，美元走势跌宕起伏影响，内有经济数据继续回升，中央汇金增持四大行，北上资金继续流出的消息影响，内外因素交织，“双节”后的一周，大盘走出低开不规则的倒“N”形走势。最终，全周大盘以下跌0.72%收盘，创业板下跌0.36%，两市总成交量较“双节”前一周增加14.24%（折算），这表明节前流出资金节后有返回迹象，场内资金活跃度增加，市场“围城”效应改善，市场信心略有回升，情绪波动较大我的股票账户查询。

　　量能有所增加，个股活跃度有所回升，但结构分化严重，除华为产业链及医药外，市场热点不持续，资金高抛低吸，成长表现强于周期，题材表现强于蓝筹，“跷跷板”现象持续。本周五，沪深京三市有37家个股涨停，7家个股为20%涨停板，无个股30%涨停板，涨幅超过10%涨停板之上的个股有50家，无个股跌停，无跌幅超过10%跌停板之上，有138家个股涨幅超过5%，有50家个股跌幅超过5%。

　　本周受内外多重因素影响，机构加快了调仓步伐，涨幅比较好的为电子、半导体、生物、华为产业链、5G概念、新能源汽车、医药、银行等，跌幅居前的为传媒娱乐、“中字头”股、工程机械、石油、白酒、光伏、房地产股票今日行情、农林牧渔等。量能有所释放，结构分化严重，赚钱效应不足，亏钱效应有余，活跃度仍不高，大盘波动加大，成长强于蓝筹，是节后第一周A股盘面主要特征。

　　从技术上看，本周大盘低开之后大幅波动，全周走出了不规则的倒“N”字形走势，以下跌收盘，并呈价跌量缩的态势。5周均线周均线加速下行，价跌量增的量价关系，加之周线MACD指标空头强化，周线SKD指标死叉，短线点支撑面临考验。

　　日线技术指标显示，本周五大盘低开低走，一路震荡走低，尾盘收复部分失地，并呈价跌量缩态势。5日线点附近支撑，价跌量缩的量价关系，价格重心重新下移，叠加日线MACD指标死叉，短线大盘盘中还有回调压力，近期低点支撑依旧面临考验。

　　分时图技术指标显示，大盘盘中回补了本周三留下的跳空缺口，15分钟MACD指标拐头向上，30分钟SKD指标底部且金叉，短线分钟MACD指标即将死叉，盘中反抽空间有限，调整压力依旧。

　　上证50价跌量缩，5日线得而复失，盘中留下一个5.3个点的向下跳空缺口，与周四留下的向上跳空缺口相对应，构筑成向下“岛型反转”雏形，若短线不能回补本周五留下的缺口，则向下“岛型反转”成立，指数趋势性下跌确立。

　　科创50价跌量缩，5日线日线形成金叉，价跌量缩的量价关系，加之日线SKD指标死叉，短线盘中有回调压力，但日线MACD多头强化，短线日线有望获得支撑。

　　创业板价跌量增，5日线日线失守，中短期均线日线死叉，短线盘中有调整要求，但由于量能的释放，继续回落的空间有限，技术上存在反弹要求。

　　综合技术分析，我们认为，由于上证50技术性形态有望导致指数走弱，将拖累大盘走势，但多数宽基指数已率先见底，继续回落的空间有限，“跷跷板”现象也会制约大盘回落空间，下周大盘低点3053点将面临考验，不排除盘中失守，但失守后股票今日行情，日线MACD指标将底背离，也就发出见底信号，大盘也将走出上涨走势。

　　本周是“双节”后的第一周，尽管节前公布的9月PMI数据好于预期，节日期间的旅游数据好于预期，但地缘恶化、美9月CPI再超预期、外盘及大宗商品价格的跌宕起伏走势，节后大盘低开低走，尽管周三中国银行、建设银行、工商银行及农业银行纷纷发布其控股股东中央汇金增持其股份公告股票今日行情，市场信心被提振，本周四大盘也在金融等蓝筹股带领下走出了反弹走势，本周五银行股盘中继续冲高，但本周五大盘还是在白酒等权重股带领下走出了回调走势，3100点形成得而复失态势。

　　近期，我们一直强调，A场结构分化非常严重，多数宽基指数跌破了8月25日低点，对应大盘就是3053点，并形成技术上的底背离态势，发出见底信号，但上证50及大盘并未创新低，大盘在技术上也就未发出见底信号，市场结构分化严重，多数先见底的宽基指数率先企稳我的股票账户查询，走势相对大盘及上证50较为强势，但以大市值蓝筹股为代表的上证50表现较弱。

　　我们注意到，近日上证50指数的K线组合构筑了向下“岛型反转”的雏形态势，若短期内指数难以回补本周五留下的向下跳空缺口，那么向下“岛型反转”的技术形态就会确立，如大盘在今年大盘8月3日、4日及7日所构筑的向下“岛型反转”一样，上证就会走出趋势性回落走势，也将对大盘形成拖累效应股票今日行情，大盘下行压力在加大。

　　从历史规律看，如果说中央汇金增持旗下四大行，是A股“市场底”即将到来前的重要信号，那么在多数宽基指数纷纷创新低，并率先发出见底信号后，大市值且防御性较好的蓝筹股开始补跌，也是A股完成“市场底”的重要信号，历史经验告诉我们，蓝筹股大幅回落之时，就是大盘见底之际，如2440点的底构筑，如2885点的底构筑等，就是上证50连续大幅下跌来实现的。

　　本周五北向资金全天单边净卖出64.39亿，其中沪股通净卖出39.68亿元，深股通净卖出24.7亿，本周北向资金累计减仓超130亿，连续3周净卖出，净卖出对象多以旧“核心资产”为代表的蓝筹股，如本周五贵州茅台、五粮液、招商银行分别遭到净卖出6.82亿、4.21亿、3.54亿，大市值白酒股的下跌拖累着本周五大盘走势，尽管盘中大市值银行股继续拉升，力图维稳大盘走势，但大盘依旧以下跌0.64%收盘我的股票账户查询。

　　当前我的股票账户查询，A场结构分化非常大，呈现出大小市值两头沉、中间市值轻的“哑铃型”态势，即大盘、上证50、中证500、中证1000及国证2000指数未创新低，技术上未发出见底回升信号，但深成指、沪深300、上证180、创业板指、创业板综、创业板50、科创50、B股指数率先创新低，并在技术上也发出了见底回升信号，行业指数也是如此股票今日行情，中证医药在技术上发出中期见底反转信号，消费电子在技术上也发出来中期上涨信号，但与消费相关性较强的行业指数我的股票账户查询，在技术上并未出现完成探底信号。

　　本周五，A股走出抵抗式回落走势，沪深两市总成交量仍难以释放，大盘在技术上仍有回调压力，周末国内经济数据喜忧参半，金融数据略好于市场预期，受美9月CPI超预期影响，外盘皆走弱，内外因素交织，下周大盘继续震荡抵抗式整理是大概率事件，以时间换空间还是A股“市场底”构筑完成之前的主要运行态势，何时未见底的宽基指数发出见底信号，A场上涨的“共振”现象就会出现。

　　我们之前的报告中就反复强调“先见底者先企稳，先见底者先走强，未见底者要补跌，要补跌者必回落”，遵循历史结构运行规律，我们在近一段时期里，一直不断提醒市场，无论是宽基指数，还是行业指数，重要是完成见底，并发出重要的底部信号，相关板块及个股就可以先进行投资，但对未发出见底信号的宽基指数及行业指数，我们提出慎防补跌风险。

　　我们的年度A场分析报告《谁主沉浮》已发布，对于2024年的A股行情，无论是在系统上，还是结构上，我们皆充满预期，无论是大盘短线如何运行，在A股“市场底”到来之前，与其临渊慕鱼，不如退而结网，该买的买，该防的防，为迎接未来中期上涨行情做好充分准备，这就是我们近期提出的市场投资策略。操作上，轻指数、重个股，逢低关注医药、消费电子、半导体、通讯、军工、新能源汽车、新能源、有色、华为产业链及底部高β股，回避外资重仓股及高位破位运行股。