茅台上市是2001-08-27，董事长李保芳，没什么印象，当然没有董小姐的名气大，首日开盘价是34.51元美三大股指今日行情，中间高送转不多，累计也就是翻倍吧，现在股票价格644元，17年时间，不计算分红，投资本金增加37倍。

　　从十年前开始计算，08年底茅台的净资产是112亿，预计到今年年底能达到1000亿股市近期大盘分析，十年时间增加了9倍，几乎和格力电器(SZ:000651)相同，这个很厉害了，规模的扩张也能代表在行业中的地位股市近期大盘分析。

　　贵州茅台08年底的价格是108.7元，当时每股净资产是11.91元美三大股指今日行情，PB（市净率）9.13，加权ROE（净资产收益率）39.01%，第一次看到接近40%的ROE，线，加权ROE33.55%，超过10的PB股市近期大盘分析。

　　茅台的价格变化和PB变化非常的有含义，从08年开始买入持有茅台的老股民是痛苦的，09、10、11、12美三大股指今日行情，每年茅台都只涨10块钱左右，然后美三大股指今日行情，咵，在13年大跌了38%，几乎腰斩。

　　而13年买入茅台的同志们就幸福了美三大股指今日行情，每年都百分之四十五十的涨幅，17年更是直接翻番。这里面其实有个很深刻的问题，为什么在11年、12年茅台ROE突破40的时候对应的PB是8.05和6.35，而在13、14、15、16连续四年ROE连年下跌的背景下，PB却可以逐渐走高，要知道，隔壁的民生银行(SH:600016)也是从13年连续4年ROE逐年下跌，PB也是逐年下跌，股价更是跌的他妈妈都不认识他了。

　　没有对比就没有伤害，从这张数据对比图，重点看08-10年和13-16年这两个阶段，再加上我以前做的大量数据统计，得出一个近乎可怕的，就是：