（1）“科技奇点”肯定性：数字经济AI+处于新一轮科技周期出发点，存眷AI功绩拉动已兑现的算力

　　A股下半年瞻望：起首，三季度无望持续2月初以来的构造性行情，但改正视性价比。其次，四时度需求察看是否是有宏观超预期的变革，从而激发行情较大的变革。

　　科技宁静范畴：重点存眷运营商、信创、AI芯片、效劳器、光模块等标的目的；存眷年内功绩/政策无望兑现的半导体装备；存储、面板鄙人半年无望迎来周期底部反转。

　　将来3-6个月，重点存眷三条主线）适应新手艺、新财产、新趋向的偏生长范畴，特别是野生智能和数字经济等科技生长赛道，下半年半导体财产链无望具有周期反转与手艺共振的时机；软件端持续存眷野生智能无望领先完成行业赋能的传媒互联网、办公软件等。

　　行业设置：估值填坑后，拥抱肯定性。“估值沟壑”收敛后美股行情新浪财经，下半年各行业比价更垂青“肯定性溢价”:

　　另外一方面，跟着海内经济渐进和渐次的苏醒表现到数据上，压抑功绩的身分减退后A股红利从底部平和苏醒，投资者对海内经济预期也将从当前冰点迟缓回暖。

　　医药&消耗（中药/饰品/休闲食物）。总结，大都券商都以为今朝A股估值处于低位，较债市的投资性价比更高，下半年跟着经济根本面逐步苏醒，活动性连结宽松中国股市大盘、政策面连续支持，A股无望震动上行。

　　一带一起（石油石化/修建工程）、资产变革（电力/兵工）、财产转型（运营商/绿电）、“涨价重估”（电力/走运）。（3）“窘境反转”类期权：部门行业估值底部但一季报已有主动身分，反而成为类期权，存眷地产信誉和缓

　　跟着投资者心态重归安稳，对持久增加自信心修复，持久功绩成为市场买卖主导，根本面预期修复护航下，A股将鄙人半年内部身分扰动中披荆斩棘。

　　一方面，权益投资愈加追求政策、运营情况、财产趋向的“肯定性”；另外一方面，无风险利率下行，风险偏好低落，类资产荒下A股愈加偏好拥抱“肯定性溢价”资产中国股市大盘，即长端利率下行有益于新的不变or远端现金流的资产。

　　在外洋经济缓阑珊、中国经济平和苏醒的基准判定下，对2023年A股市场中性偏主动，指数或仍具有必然上行空间，中期市场时机大于风险，下半年分离中国增加修复及政策预期，正视节拍和构造。

　　上半年行业表示与根本面相干性弱，汗青上阶段性呈现过这类征象，跟着根本面向上拐点确认，下半年行情望由根本面主导。

　　瞻望下半年，中国经济增加修复或将持续、A股上市公司红利修复或仍将持续，当前指数表示所隐含的估值程度已计入较多偏慎重预期。

　　宏观逻辑上，经济不强、利率下行、A股保持存量博弈的格式，数字经济和野生智能为代表的科技立异和构造性政策利多连续促进，科技立异周期、国产替换周期、行业库存周期三期叠加的“数字经济”行情将在三季度进一步分散到先辈制作业，存眷半导体、算力、兵工中国股市大盘、智能汽车、机械人等范畴的时机。

　　一方面，外洋金融风险、西欧阑珊、推举周期三身分扰动叠加中国股市大盘美股行情新浪财经，A股投资者举动形式逐渐切换，市场颠簸估计仍然较大。

　　1）国企变革与中国特征估值系统建立；2）环球变局下“一带一起”建立；3）调解较为充实的龙头企业；4）野生智能等科技主题；5）新格式下确当代化财产系统建立；6）低估值高股息主题。

　　和主业预期苏醒且AI赋能提估值的环节（半导体设想/游戏/告白营销）。（2）“永续运营”肯定性：中特估自上而下政策肯定性强中国股市大盘、相对功绩占优。存眷五条主线：环球投资范式因子优选

　　2）需求好转大概库存和产能等供应格式改进，具有较大功绩弹性的范畴，比方白酒、红色家电、珠宝金饰、电网装备和帆海配备等。

　　各家遍及看好数字经济、野生智能等科技股，和“中特估”观点，别的医药、消耗等前期超跌板块也无望迎来反转。

　　同时，整年维度上应正视数字经济。政策发力的数字基建、信创等范畴功绩无望改进；手艺变化下企业加大本钱开支，野生智能及上游半导体等范畴将受益。

　　并且本年上半年出格感触感染欠好的是先扬后抑，一季度在苏醒的预期和政策的铺开之下表示尚可，可是二季度遭到不达预期和群众币对美圆贬值等身分的影响，显现了调解。

　　连续存眷医药财产在新周期的红利兑现才能，看好生物医药板块的触底反弹时机，存眷环绕国产自立化、国际化美股行情新浪财经美股行情新浪财经、高端制作、普惠医疗等劣势赛道规划的优良企业。