资产办理公司路博迈（Neuberger Berman）的总裁兼首席股票投资官阿马托（Joseph Amato）婉言，“这类（连续高报答的）状况是纷歧般的，这是一个非同平常的美股高报答期。但我们估计，在2022年，投资者不会再看到这类市场表示。”

　　相较于科技股，他称，“我们的中心挑选是那些会受益于2022年美国经济进一步扩大和中国不变的经济举动，且有红利/订价才能的行业的股票，这些行业个股的估值能够更好的抵御住更高的利率颠簸。”按照这一尺度，巴克莱比力偏好能源新浪财经网股票行情、产业和医疗行业。

　　别的，他暗示，思索到2022年的不愿定身分较多新浪财经网股票行情，多元化投资战略比以往任什么时候分都愈加主要。“为了管控过于集合投资少数几家公司股票的风险，投资者该当思索本钱范围较小和本钱范围中等的公司。追踪一揽子中小企业的罗素1000或罗素3000买卖所买卖基金（ETF）就是一个挑选。”他称。

　　花旗在财产周报里指出新浪财经网股票行情，美国利率上行或撑持代价板块表示，代价板块或较着跑赢生长板块。假如实践利率进一步转为正值，生长板块的估值成绩能够被进一步放大，而代价板块相对与生长板块的逾额表示能够进一步扩展。

　　这点从阐发师的预期中也可见一斑。综合上述三个查询拜访来看，华尔街对标普500指数2022年末的均匀猜测在4900点高低，而标普500指数量前已靠近4800点。

　　停止本周，纳斯达克指数本年累计上涨23%，不及标普500指数28%的涨幅，为标普500指数自2016年来初次跑赢纳斯达克指数。还值得留意的是，固然纳斯达克指数团体落伍标普500指数的比例不高，但此次要得益于少数大型科技股（比方苹果、微软）的优良表示。而且，即便是大型科技股，Alphabet、Meta Platforms(前身为脸谱网)和亚马逊（Amazon）的表示都逊于大盘团体涨幅。

　　美世征询公司（Mercer Advisors）的首席信息官卡拉尼（Don Calagni）暗示，利率上升是生长股的顺风身分，但并不是一切生长股城市做出一样的反响。那些估值较红利程度愈加虚高的生长型公司会接受更大压力。他弥补称，“投资者该当把他们的投资组合转向高利润的公司，这些公司能够扩展利润率，具有较高的运营杠杆，还能够将供给链中本钱上涨的部门转嫁给消耗者。”在卡拉尼看来，契合这一尺度的行业包罗金融、能源和医疗。卡拉尼倡议投资者在这些行业中寻觅估值公道（市盈率较低）的公司停止选股。

　　在2019年上涨29%、2020年上涨16%后中国股市大跌，美股2021年停止本周二的累计涨幅持续高达26%。阐发师指出，宽松的货泉政策和暴跌的企业利润滋长了美股的这波涨势。但在美联储加息远景下，超低利率这一美股上涨的枢纽支持身分会遭到减弱，企业将来收益的代价也会降落。

　　关于第一个共鸣，究竟上，除少数科技巨子外，科技股的团体走弱从纳斯达克指数和标普500指数本年迄今的走势曾经可见一斑。

　　盛宝银行（Saxo Bank）首席投资官雅各布森（Steen Jakobsen）称，美联储有25%能够会晤对通胀失控，不能不以快于投资者预期的速率加息。“在这类状况下，美股会遭到片面兜售。”

　　科斯汀以为，即便来岁利率将上升，美国经济仍将完成妥当增加。而公司税率稳定、标普500指数上市企业的团体收益增加率为8%、贩卖额同比增加9%，和投资者持续在资产组合中设置股票这些身分是他持续看涨的部门缘故原由。他还指出，美国度庭今朝超越28万亿美圆的总资产中有一半都是现金资产，在将来几个月内，他们能够会把部门现金资产投入股市。

　　CNBC最新一个季度的《市场战略师查询拜访》汇总了12位华尔街顶级战略师对标普500指数2022年年末目的的猜测。此中，最高值为奥本海默（Oppenheimer）战略师斯托尔茨福斯（John Stoltzfus）猜测的5330点中国股市大跌，最低值为摩根士丹利战略师威尔逊（Mike Wilson）的4400点，均匀猜测值是4985点。彭博11月的一项查询拜访成果与CNBC相差无几，承受查询拜访的华尔街战略师对标普500指数2022年年末的均匀猜测值为4843点。华尔街日报近期对13家华尔街投行和金融效劳公司的查询拜访成果一样显现，阐发师们对2022年末标普500指数的均匀猜测点位为4940点。

　　摩根大通的首席宏观股票战略师布亚斯（Dubravko Lakos Bujas）也称：“鉴于投资者今朝的仓位曾经很低、股票回购创记载和每一年1月的时节性利好等身分，今朝不存在美股遭受大范围兜售的能够性。虽然存在疫情与很多宏观经济方面的成绩，但美股市场的势头仍在连续，投资者应持续连结高风险偏好。”

　　金融参谋公司Envestnet PMC的结合首席投资官德奥里亚（Dana DAuria）称：“市场在对疫情停止订价方面不断做得比力好。但假如奥密克戎毒株终极招致了本质性的成绩，我们将筹办在新的一年驱逐一个更加动乱的市场。”

　　此前，奥密克戎最早于11约下旬在南非呈现时，就一度激发美股市场猛烈颠簸。固然美股随后发出一切失地，持续在汗青高位买卖，但彭博汇编的数据显现，本年是自1987年以来，标普500指数在12月颠簸率最大的年份之一。停止本周四，该指数的日均颠簸幅度为1.1%，仅次于2018年、2008年和2000年的12月。

　　而关于行将到来的2022年，起首，奥密克戎毒株或其他潜伏的变异病毒对环球经济苏醒的远景仍能够形成打击。其次，高通胀连续存在。最初，美联储行将开启加息历程。这些身分叠加在一同，会怎样影响美股呢？在2022年的情况下，生长股和代价股谁能为投资者供给更微弱的报答？科技股还值得投资吗？

　　在团体悲观的猜测下，纵观阐发师们对详细板块的判定，能够发明两个共鸣：其一，科技股，特别是估值虚高，即估值相较于红利程度偏高的科技股将承压；其二，代价股无望团体跑赢生长股。

　　花旗在财产办理周报中经由过程回忆汗青上美联储加息周期中的美股表示指出，假如初次加息前的3～6个月，美股能录得正报答，那末，加息时期的美股均匀报答率仍可靠近6%。花旗还指出中国股市大跌，市场常常会提早消化美联储加息的预期，因此在美联贮存在加息不愿定性时卖出的状况，凡是会招致在加息不愿定性减退以后的买盘增长。

　　布亚斯在本周的市场研报中一样保举投资者在代价股和周期股当选择代价股，特别是会受益于从头开放的行业，比方旅游、休闲、旅店和能源行业的股票。

　　巴克莱股票战略师考（Emmanuel Cau）称，“在已往一个月里，利率上升的远景曾经冲击了科技股，特别是那些有利可图的科技股。科技公司将来的红利潜力凡是是使人镇静的，但假如（在利率上升大情况下）有其他处所能够得到更高收益率时，科技股的吸收力就会低落。”

　　不外，部门大型科技股还是阐发师眼中的“类防备型资产”。德奥里亚称，假如奥密克戎传染案例持续激增，大概有迹象表白来岁美国能够会重启封闭步伐，投资者能够会再次转向苹果等大型科技公司。鉴于这些公司的大批现金头寸和居家事情带来的支出增加潜力，这些公司已成为防备性公司。

　　FactSet的数据也显现，在已往30年美联储四次加息周期中，均匀而言，标普500指数在每次周期初次加息后的3个月内会下跌1.8%。但如果把工夫拉长到初次加息后的6个月，该指数反而会上涨了4.6%，12个月后的涨幅更到达7.7%。FactSet对加息周期的界说为在不超越6个月的工夫内，持续加息最少4次。

　　但阐发师们也提醒说，比拟2021股市相对的安稳走势，投资者在2022年要做好拥抱更高颠簸性的筹办。

　　高盛的首席股票战略师科斯汀（David Kostin）近期暗示，美股牛市还将连续数月，标普500指数2022年整年将累计上涨9%，年末到达5100点，相称于10%的总报答率（计入股息）。

　　骏利亨德森投资(Janus Henderson Investors)的投资组合司理查克拉（said Aneet Chachra）以为，能够肯定的是，很多支持美股本轮上涨的构造性身分来岁将会消逝。这些构造性身分包罗美联储的超低利率和美国当局的大范围财务撑持。但来岁，美联储估计将最早于春季初次加息，民主党提出的约2万亿范围的教诲、医疗和天气变革范畴一揽子方案在西弗吉尼亚州民主党参议员乔曼钦（Joe Manchin）的阻挡后，也面对不愿定性。

　　固然面对高通胀、奥密克戎毒株、美联储加息预期等多个扰解缆分，但阐发师们遍及估计标普500指数仍能在今朝点位上持续走高。

　　而在更短时间的本年年末到来岁年头的工夫段内，他还看好高贝塔值股票，即颠簸率大于市场颠簸率、风险相对较高的股票。他指出，部门高贝塔值行业，比方付出、电子商务、游戏、收集宁静、生物手艺行业的股票已大幅回调，跌幅从30%～70%不等新浪财经网股票行情，但这些行业仍存在微弱的持久增加远景和宏大的市场范围，因此，这些投资主题的根本面仍旧“残缺无损”。而且，已往30年的美股汗青表白，高贝塔值股票最好的表示常常发作在每一年的1月。

　　上述彭博查询拜访中，受访华尔街阐发师遍及以为，美股将来12个月的上涨不太多是一个安稳历程。美国银行首席股票战略师萨布拉玛尼安（Savita Subramanian）更以为“在将来12个月内，颠簸性能够急剧上升”。

　　阐发师们估计美国的通胀程度在2022年的大部合作夫内仍将连结在高位，而这能够进一步损伤很多科技股，由于这将促使投资者转向其他一些股息丰盛或可以将本钱转嫁给客户的公司的股票。

　　本年对美股投资者而言无疑是赢利颇丰的一年。美股三大股指——标普500指数、道琼斯产业均匀指数和纳斯达克指数均创记载。据彭博统计，本年近30%的买卖日中，标普500指数均创下了汗青新高。道琼斯指数30只身分股中，今朝有26只连续翻红新浪财经网股票行情。