经济学有点相似于数学、物理学，是正义系统，任何经济实际都有假定，假如查验是准确的，实际会被遍及承受；假如实际呈现成绩，常常不是数学推导的成绩，而是假定方面的成绩。

　　你有一个APP，几小我私家用和几亿人用APP，都是你的脑力劳动的功效，但成果大不不异。是由于质量、品牌、客户的认知差别，因而做传布也十分主要。

　　在这个大情势、大格式之下，存量行业、刚需行业另有时机，可是想获得进一步的开展、完成快速的增加，还要靠改良中国近十年经济开展、立异、进步产物的质量，成为生长的主渠道。

　　长江商学院以“为中国和天下培育一批具有环球视野中国近十年经济开展、环球资本整合才能与环球代价对接才能、人文关心与社会担任，和立异肉体的天下级贸易首领”为己任，努力于经由过程新视野、新思想、新格式、新地步与新代价取向，为环球培育正视社会立异的重生代经济上推翻的力气，打造环球新一代商学院，并主动鞭策与引领新贸易文化。

　　以是，有限供应对任何一个行业的影响，都是值得各人考虑的。固然，有限供应也是相对的，当供应是有限的时分，需求端就变得愈来愈主要了。

　　别的，谈谈产物的有限供应，好比微软的Office软件，一旦出了某个版本，永久不会求过于供（供给不克不及满意需求）。固然也不会供过于求（没有多余的观点）。

　　将来，流量愈来愈稀缺，是一个一定的成果，由于一切人天天只要24小时，你这24小时内里要干许多的工作，如用饭、歇息、事情，各人争取的其他工夫是有限的。

　　颠末计谋阐发以后，马士基从本来的运输公司酿成了物流综合效劳供给商，就是我不但单给你运，还帮你把建构、提单、报关、转运等都做好系统化，全程追踪，供给林林总总的全主动效劳。这就是成立了新的数字化、大数据手艺，然后它跟IBM协作搞了一个TradeLens体系，停止了一个华美的转型。

　　我们需求思索新的金融估值形式，假如客户是资产，人们常说的“烧钱”形式就酿成了一种投资形式，“烧钱”获得客户，就相称于传统企业投资去获得地盘。

　　特斯拉由于它的造车手艺、体系、智能化水平等各方面更好，以是它就超越了许多老牌制作厂商，如福特、通用、宝马、奔跑。

　　恩格尔定律就是支出越多，食物收入占比就越低。拓而广之，支出越高，刚需也就是存量行业在全部GDP中的占比就会低落。

　　我们谈经济的变局，快速产业化历程曾经根本完成，传统行业的增加速率在放缓。从经济开展的纪律上来说，终端消耗才是经济开展的终极批示棒。

　　固然，地盘太贵了不适宜投，客户太贵了也不值得烧钱，要思索获客本钱和客户代价之间的干系。轻资产或资产无形化的公司没有可典质物，因而假贷融资常常受限，新经济企业和科技立异更多地是依托股权间接融资。

　　有限供应的供给量能够到达无量，没有产能上限和产能鸿沟。有限品的供应企业、消费企业要扩展范围次要是要扩展客户群体，不需求大批的厂房、装备这些牢固资产。

　　经济增加的确令人口流量的盈余在削弱，每一个野生夫是有限的，以是流量的留意力也愈来愈稀缺，这意味着未来任何一家企业要想酿成下一个腾讯或阿里、字节跳动中国近十年经济开展，你需求有中心的无形资产、中心的手艺甚么是财产链、和可以捉住消耗者眼球或心智的中心品牌理念或效劳形式。

　　一样，像适口可乐如许的公司，它消费的饮料，罐装必定需求许多有限资本，不管是外包装，仍是制作可乐的原质料糖浆，但适口可乐的配方、品牌就长短常典范的有限供应要素，这个配方再消费1万年，能够还能持续用，它不会由于大批天时用呈现折旧、消耗，这就是有限供应。

　　为何手艺前进和新业态、新产物、新贸易形式没有拉动牢固资产投资更快的增加？十几年前，牢固资产投资的增加速率每一年20%多，而如今曾经降落到5%阁下，这又是甚么缘故原由酿成的？

　　我们以至提出了去产能的标语，阐明传统行业很多范畴的产能曾经相对饱和。扩大投资的时机相对较少，增量空间有限。

　　另外一方面，从各类统计数据、媒体的会商，也可以感遭到中国GDP增加速率在快速放缓。手艺快速前进和GDP放缓之间是甚么逻辑干系？为何GDP放缓？几分真几分假。

　　我们明天讲的主题是大变局，变局到来的时分，我们喜好仍是讨厌，实在都是杯水车薪的，我们只能去拥抱、去顺应甚么是财产链，将来的大趋向终究是甚么，哪些工具是能为我所用的，哪些工具能够给我带来应战，我必须要去改动。

　　传统的消费要素在消费历程傍边会不竭被消耗、折旧，而手艺、数据一旦发生就永久存在，就可以够持久反复利用，没有消耗，没有折旧，是从0到1到无量大的历程，这就是要素的有限供应。

　　只要如许，才气构成更好的良性轮回，不像从前传统经济时期，说我要开一个商店、摆个摊，这是典范的有限供应，就是你不会太穷，但也很难有裂变。

　　一样，微信、抖音等这类APP只需研收回来，一旦有了算法而且转化成产物，再多人下载，公司都可以供给得上。

　　将来中国经济增加的速率，在一些新增量范畴会更快，这些年的手艺前进和数字化、智能化开展，带来了许多新形式、新产物、新效劳和新消耗需求。

　　新经济的合作是人材的合作，是手艺的合作，也是理念和创意的合作。普通来讲，有限供应品一旦发生，就可以给你带来络绎不绝的收益。

　　由于环球商业增加速率下 降中国近十年经济开展，和愈来愈多的物流公司的呈现，航运公司的年老马士基感遭到了压力。

　　更精确的说法叫“资产无形化”，以无形资产为主，会成为将来新经济开展的主要部门，我们的牢固资产投资增加速率降落和经济转型和资产无形化有着亲密的干系。

　　但在一些制药厂，把很大批的化学质料酿成药品，能够5块钱的质料就可以卖5000块钱、1万块钱，这就是它的附加值，这些附加值次要滥觞于一些有限的要素，如手艺、配方。

　　这个客户具有十分典范的资产特性，以是叫做客户资产化。这对新经济贸易的素质也发生了主要的影响。

　　在新经济企业背后，有一系列说法，好比免费形式、裂变增加、羊毛出在猪身上……许多人把这叫互联网思想。我以为互联网思想、新经济思想背后的素质特性，就是有限供应。它是我们各类新经济思想最中心的实际根底。

　　如何才气吸收需求端，又需求你在供应上做足作业。这个供应本来能够寻求的是数目，而如今寻求的是质量和认知、认同。

　　这类企业社会上叫“轻资产公司”，轻资产轻的是牢固资产的投入。胜利的新经济类企业，出格是数字经济企业，普通都具有大批的无形资产。

　　各人如今合作的是客户工夫，合作越剧烈，获客本钱就越高，以是如今客户和客户的工夫酿成了十分主要的资本。

　　第一，有限品供应的供给量不依靠产能，为何不从零边沿本钱（边沿本钱指的是每单元新增消费的产物（大概购置的产物）带来的总本钱的增量）的角度，而是供给角度思索？

　　在新经济时期无形资产成为中心，以至客户都成为资产的时期，我们需求新的管帐核算办法，为百姓经济核算供给愈加科学的信息和数据。

　　在大批利用野生智能的布景下，简朴劳动会逐步被机械代替，同时人们愈来愈长命，各人对安康、教诲、缔造、休闲文娱的寻求会进一步进步，这些财产也孕育着更多的增加时机。

　　实际上讲，手艺前进会进步消费服从，但最少根据如今的统计数据和经济学框架，快速的手艺前进和飞速的贸易形式、产物的立异，并没有带来全要素消费率的快速提拔，跟20年前比，全要素消费率增速以至有所降落。

　　缘故原由是在传统行业有限品傍边都有没有限元素，好比手艺供给，要末一项手艺不成熟，大概这个手艺底子没创造出来，一旦创造出来，成熟了，这个手艺实践上能够有限利用。

　　新经济时期，你一旦裂变，给你带来的收益多是你原有投入的几十倍、几百倍、以至上千倍，这也对人材、创意有更高的请求。

　　有限供应品的利用普通会有消耗和折旧，产物的供给是有限的，产物的利用也是合作性的，在经济学里，叫做“竞用产物”。

　　并且，假如消耗起不来，投资的企业也不克不及够获得好的经济效益，终极企业也不会有投资的主动性，以是消耗晋级、消耗需求的拉升，关于内轮回、关于中国将来经济的开展相当主要。

　　手艺、数据都是无形资产，而这些无形资产的主要特性是有没有限的可拓展性，手艺只需有一份甚么是财产链，就可以够不竭地复制利用。

　　市场力气终极让供求处于均衡，不会多余，也不会求过于供，但对有限供应来说，它多余曾经没有了其原有寄义，更不会求过于供。

　　传统的有限品消费企业，不论需求多兴旺，要想做大必需增长产能。中心增加形式是产能扩大。而有限品的企业没有简朴的消费函数，一个好产物的供给量是有限的，增加完整靠的客户（需求端）增加。

　　本年4月9号党中心国务院发文，提出了完美消费要素市场。从前的消费要素市场次要是地盘、本钱、劳动力，如今又加了手艺和数字。

　　一谈到有限供应、新经济，许多人会有一个熟悉误区，以为我就是造车的，就是造东西的，以是你谈的有限供应我们也做不到，这个认知我以为是需求改动的。

　　好比，微软次要靠windows、Office，在市场上几十年靠这些工具，成了一个市值快要2万亿美圆（13~14万亿群众币）的公司。

　　以是，金融的撑持变得愈来愈主要。我们为何要搞科创板？像寒武纪等这些公司上市了，各人一看创业几年的公司能值1000亿、800亿，会吸收更多人去创业。

　　由于具有这类有限的特性，以是企业在产物订价、贸易形式设想、合作战略和企业增加方面，会发作天翻地覆的变革，并且这些变革会间接影响到全部宏观经济，影响到GDP的统计。

　　有限供应品的范围效应更多体如今供应端，企业扩展靠产能；有限供应品的范围效应次要体如今需求端。

　　前面我们谈到了经济情势的宏观层面，而这些层面的一些变革，实在都跟一个新的经济征象有关，叫做有限供应。

　　资产无形化、客户资产化会对金融的估值形式发生主要的影响。我们常常以轻资产的方法来评价公司的代价，那怎样了解科创板的估值？

　　这个假定在有限供应范畴里不存在，数字和手艺，不管作为要素仍是产物，要末没有，有的话就不会再稀缺，由于怎样用也不会削减，也就是说供应是有限的。

　　传统经济学实际经常使用“消费函数”来描写投入产出干系，形貌企业增加，国度经济增加。经济增加实际不管从宏观层面，仍是微观的企业层面来讲，都是成立在某种消费函数上的。

　　资产无形化和有限供应带来的免费形式，和手艺立异带来的产物替换（如手机替代相机、菲林）等等，招致手艺前进和贸易形式立异对经济开展的奉献，被现行的经济核算（如GDP）系统低估了。

　　在有限供应品范畴，客户经常是跟供给商做一次性买卖，新经济企业和用户是互相的持久干系，用户在利用APP时，不竭地给供给商缔造林林总总的代价、支出。流质变现就是企业用客户去变现、赢利。

　　有限供应品的利用普通没有消耗和折旧，由于是有限的、非竞用的，各类功用能够同时无抵触利用，就像微信能够作为交际东西、通信东西、办公东西，又能够作为付出东西、扫码东西，这些功用能够同时利用，互相之间没有任何合作性。

　　第二，消耗需求。若想让内轮回作为主要根底，消耗需求就必需更上一层楼，由于内轮回投资构成的更多是产能。假如没有消耗的拉动，投资一定形成产能多余。

　　我们怎样解读这些新的经济征象，这些新经济的素质又是甚么？对我们的企业运营者、创业者、金融市场又有甚么样的启示？这是我们明天要分享的内容。

　　第一，科技替换。在中心科技范畴内里，我们必需补短板，有中国原创的手艺，制止被大国权力掐脖子。

　　我想夸大的是，即便是传统企业，也有产物附加值。好比，你只是把面粉酿成了一个一般的面包，附加值是很低的，面包能够次要是卖面粉的钱。

　　并且，更多的人去创业，真的有优良的团队、好的设法，就会有一级市场的VC（风险投资）、PE（私募股权投资）等各类人来找到你。

　　流量本钱的上升甚么是财产链，恰好跟传统经济看法是相反的。从前传统经济是讲，我们怎样增长产量去满意有限的需乞降愿望。可是，如今反过来了，产物的供给简单做到有限化，但成绩是有几客户需求。

　　第二，有限供应品的增加范围效应次要体如今客户端，以是客户成了最为枢纽的资本，客户该当被视为企业的中心资产。

　　以是当代的新经济，出格是数字经济范畴内里，美国做得很好，中国做得也很好，反观其他本钱主义国度，在新经济范畴跟中国有很大的差异。

　　起首要明白的一点是，假如你要做有限供应的产物，出格是做十分有影响力的产物，那你就需求一个很强的团队，固然也需求大批的前期资金撑持。

　　这些年，不管从金融仍是从手艺的角度来看，中国经济和环球经济都发作了宏大变革，这些变革的中心素质终究是甚么？

　　这些行业不需求大范围的厂房、装备等牢固资产的投资，以是新增量关于拉动牢固资产投资所起到的感化和传统行业快速增加、产业制作业快速增加比拟，相对来讲对投资的拉动是降落了。