2018年，IPO进入变革之年，IPO新审核机制逐渐形成，时代逻辑悄然改变，高质量价值新股应时而生。作为国民经济与产业发展的中坚力量，一大批新上市公司崭露头角，日益崛起，成长为新经济市场的风云代表。中国已然进入新经济时代数量经济与技术经济，“新经济 新业态 新模式”已成为新趋势。

　　5月29日下午，由《国际金融报》社主办的“2018 中国新上市公司高峰论坛暨颁奖典礼”在上海金茂君悦大酒店盛大举行。

　　在圆桌论坛环节，主持人并购优塾联合创始人徐笑言与华鑫证券研究发展部董事总经理陆水旗，——桂林福达股份有限公司总经理赵宏伟，—金螳螂建筑装饰股份有限公司总裁曹黎明，上海来伊份股份有限公司联合创始人、总裁郁瑞芬，一嗨租车执行副总裁蔡礼洪等嘉宾们分享了各自对“新经济 新业态 新模式”的理解，总结了近年来企业环境、市场环境的变化，表示企业在新环境下要不忘初心，拥抱趋势，匠心经营。

　　徐笑言：我们今天来的各位嘉宾都是来自与生活息息相关的行业公司，从上市时间看，既有在资本市场驰骋多年的老兵，也有资本市场的新秀。今天的主题围绕一个“新”字新经济 新业态。请问十年前和现在，环境有什么样的新变化，对于企业有什么新挑战？

　　陆水旗：这十年，市场变化太大了。我1990年进入证券市场，成为一个者，能活到现在不容易。1987年，美国股灾；1998年，亚洲金融危机；2008年，全球金融危机；2018年，我们者也觉得苗头不太对。从2008年到2015年，中国一直处在加杠杆的过程中，如出现了杠杆牛，如房地产也经过了几轮上涨数量经济与技术经济，并购溢价也越来越高。

　　可预期的是，我国的资本市场将形成一个新的资本环境，这可能还需要若干年的时间，但是中国A场的定价规则、投资规则、投资几率将会发生潜移默化的变化。中国的A场历来是散户市场，但到上个月底为止，机构市场份额已超个人投资者市场份额，这是一个标志性的事件，未来的A场会走得更加理性。我相信，未来在构筑市场新的生态环境过程当中，在严格的退市制度下，质量差的股票地瓜经济 心得体会，退市是常态。

　　而对于大量的上市公司，尤其新的上市公司来说，2012年开始到现在数量经济与技术经济，我们的经济环境都处在经济结构转化的周期当中，而在中美贸易摩擦这样一个形势之下，站在目前的时点，很难说我们的经济转型已经成功了。我相信各位老板，在制定经营策略的时候，可能没有以往那么清晰。

　　作为上市公司，总希望自己做大，有一句话叫做大以后再做强。但是作为一个研究者来说，我认为不是那么容易的。在目前这个阶段，很多公司都希望搞一些产业链并购，往上游并购，往下游并购，跟竞争对手并购。但是我认为在目前这么复杂的形势下，能够打通全产业资源的企业已经不多了，具备这个资源的企业不多了。其实从另一个角度看地瓜经济 心得体会，术业有专攻，如果你在整个产业链当中，作为一个不可或缺的配套者，定位定清楚的话，你也是一个成功的企业。如果你把你的企业做成产业链当中的钉子，钉得越深，你这个企业的护城河就越强，市场也一定会给你价值的回报。上市公司是实体，代表着实体经济，资本市场是虚拟经济。对企业经营者来说，主次永远不能颠倒。

　　现在经济环境正在变化，以前是加杠杆时代，现在是去杠杆时代，整体来说，目前去杠杆整个的进程还没有结束，所以对于企业来说，对于资本来说，可能还有一段比较难熬的日子。

　　徐笑言：陆总分析了过去十年资本环境的变化。我想问一下曹总，能不能分享一下您对于传统产业升级，有一些什么看法呢？

　　曹黎明：刚才谈到了并购、重组、产业链，而我们金螳螂就恰恰选择了专注，只选择了做这一块，没有做上下游。所以金螳螂这些年一直在成长。

　　我所在的行业数量经济与技术经济，是实实在在的一砖一瓦做工程的行业。过去十年当中，我们感受到的变化很大，一是消费者的需求在升级，消费者的习惯在升级，二是行业的技术、研发在升级。这一些变化，对于传统企业来讲，既是挑战，同时也是机会。

　　一个做装修的，和农民、产业工人打交道的企业，现在做信息化新经济 新业态、大数据，让家装这个板块和互联网紧紧绑在一块。这一些业态的变化，对于企业运行的文化、未来发展的战略，其实都有很深刻的影响。比如现在互联网技术的变化，让我们的客户可以在网上选择设计和参与家庭装修新经济 新业态。精装的房子，现在能做定制化，每个房子都能不一样。

　　徐笑言：现在网上出现了一些高频词汇：消费升级、新零售。郁总创业多年，来伊份作为零售品牌，对于未来的发展思路或者是战略，有没有什么可以跟大家分享的呢？

　　郁瑞芬：我们创业到今年，正好18年。一开始我们所做的是供给侧改革，一直在做自己的品牌打造、渠道打造。另一方面我们2003年就开始注重信息化建设。互联网是思维加技术，拥抱新技术方便了我们跟消费者心连心，品牌跟消费者心连心，跟市场线连线。

　　现在的互联网时代，是真正考验每个品牌真功夫的时代。第一是产品的真功夫，第二是技术的真功夫。对于来伊份的品牌发展理念，我们改成了中国品牌、世界制造、全球分享。因为我们遇上了好时代，国家非常注重民族品牌的建设。另一方面，我们在中国各地有生产基地，有20个国家，帮我们品牌做OEM。我们将会通过过去18年打造下来的强大的供应链基础和信息化基础，上端连接千万家的工厂，下端连接千万家的消费者，中间连接供应商、经销商，进行零售的实践和赋能。我判断中国未来的零售业，就像我们今天去日本体会到的日本服务、日本的零售业。中国人很聪明，没有学不会的，只要我们坚持匠心，一定能做得更好。

　　徐笑言：刚刚说完了吃，接下来说行，蔡总的身份比较多元，我觉得可不可以从两方面，从资产重运营的汽车租赁行业、境内外资本市场的变化，做一个分享？

　　蔡礼洪：做企业免不了要跟资本市场打交道。企业扩张需要资本的加持。企业家、创办人不要拿捏过头了，不要全局玩资本，玩死了。我非常认同的是，做企业，一定要抓住自己的核心竞争力，像个钉子一样，在自己的行业里面做得要非常细，要一头扎进去数量经济与技术经济。

　　对于境内外的资本市场，我的一个认知是，作为一个在美国上市的企业，海外上市的监管更严格，它是宽进严出。你进来很方便，不需要有多少年盈利的指标，唯一要求的是你要说真话，说实话，要全部披露，只要你能做到这一条，你就能上市。但是，看似很容易的一条，对于很多公司却是不容易做到的。要我分享一些什么感受的话，我觉得海外上市，它的门槛可能是更低，但是上市以后的管理成本会更高。

　　另一方面，A场，毫无疑问，它的估值是最高的。比如360、奇虎、分众，从美国回来以后新经济 新业态，同样一家公司，做一模一样的事情，它的估值会上升10倍。所以这里面确实有很多让企业家遐想的地方。前两年，有个会讲故事的企业家，他的公司的估值，每个月每个季度都有巨大的增长。从自己的企业讲到平台，讲到生态。一个生态还不够，还要七个生态。泡沫越吹越大，最后的结果大家也都看到了。所以我觉得，你讲的故事，你不能做到，光靠吹，是做不久的。

　　回到最后，又是心态的问题。上市以后，一嗨也有机会搞多样化经营地瓜经济 心得体会，也有机会去追逐风口，然而公司克服了各种各样的，比较专注。所以从上市到现在，公司业绩增长了5倍。我们的理念是，希望我们的客户人群，能够成为我们品牌的粉丝。粉丝是你不用给他补贴，他自己来给你掌声的。这是我们今天努力的目标。

　　徐笑言： 刚才我们提到了自己客户群体的角度，更多的是2C、2B的领域。我们把维度再往上提一下，涉及到制造业这个线制造计划，我们国家要成为世界制造业强国，这也是最近非常热门的话题，有请赵总分享一下地瓜经济 心得体会，您觉得未来，传统的制造业应该朝哪个方向去走？或者是有哪一些举措可以跟大家分享一下？

　　赵宏伟：我们国家的工业起步稍微晚一点，国外有很多现成的经验可以学，可以借鉴。在国家提倡2025战略之前，我们其实已经在思考制造升级的问题了。我们公司在2014年已经被国家三部委指定作为智能制造的实验基地。2015年，我们制定了智能制造中长期规划并逐步开始实施，计划用6-8年，公司各生产单元基本实现智能制造，全面提升公司的制造水平和企业竞争力。去年10月份，工信部公布的98家智能制造示范项目企业中，福达股份是唯一的锻造行业企业，也是广西唯一的一家企业。

　　所以说，我们的感受是什么呢？制造业也好，传统行业也好，品质，就是说产品的品质和企业运行的品质，是非常重要的，这是我们最明显的感受。产品和企业运行品质的提升，是我们发展的重要方向。我们在零部件上的追求，叫物超所值：让我们的客户眼前一亮，这个产品可以用很多年。对汽车零部件产品来说，让你没有感觉是最好的感觉。

　　陆水旗：降杠杆去产能的影响是全方位的，包括我们资本市场，我们先把冬季熬过去，才会有新的春天。

　　赵宏伟：作为制造业企业，我们其实一直希望我们国家能从一个制造大国数量经济与技术经济，真正向制造强国迈进，我们希望国家的整个制造业也能往这个方面发展。

　　蔡礼洪：我觉得我们生活在一个非常美好的时代新经济 新业态，我们非常幸运，目睹了很多变化，比如滴滴优步从无到有，摩拜从无到有，现在又是分时租赁，未来又将出现各种各样的出行共享地瓜经济 心得体会。再远一点的未来是自动驾驶、无人驾驶。所以在出行这个领域内，我们的生活应该越来越丰富多彩、多元，我们充满信心，充满感恩。