内容概要：企业的情况、社会与公司管理（ESG）表示正在成为环球支流投资战略，但是其背后的投资机理还没有构成共鸣。本文将企业ESG投入引入消费决议计划模子，从配合机构持股的微观视角提出能够存在企业协同管理和同谋作弊两种对峙的机制，操纵2007—2019年中国A股2371家上市企业的数据对上述机制停止了考证。成果表白，配合机构持股会明显低落企业的ESG表示，从而撑持同谋作弊的概念，其背后的缘故原由是配合机构持股会提拔企业市场把持职位，削弱企业ESG投入的内活泼力和压力。研讨还发明，配合机构持股对企业ESG的负向影响次要由自动型机构投资者中的基金驱动，而持久机构投资者对企业ESG表示无明显影响。最初，配合机构持股对ESG表示的负面效应次要经由过程情况、公司管理和产物三个维度显现。本文不只为ESG投资供给了一个实际框架，也同时在反把持与本钱市场怎样助力企业可连续开展方面具有主要的政策参考意义。

　　内容概要：察看中国非金融类上市公司的季度数据可知，企业牢固资产投资更多发作在第4季度，即存在“非常投资”举动。针对这一特性究竟，本文试图从税收谋划视角停止注释。基于两期投资模子的实际表白，给定牢固资产折旧具有税收躲避功用，企业推延投资并在获得更多财政信息后再做投资决议计划，相称于持有一项“等候期权”。企业运营不愿定性越大，“等候期权”代价越高，年底投资以低落所得税承担的念头越强。进一步，基于加快折旧政策出台的两重差分估量成果显现，加快折旧政策明显弱化了试点行业的“非常投资”举动，并且该效应在红利才能强、所得税税率高、财政信息不愿定性高和劳动麋集型的企业相对较小。出格地，试点行业在加快折旧政策施行以后的本钱设置服从获得明显改进，特别发作在“非常投资”水平高的企业，这反应出“非常投资”举动在协助企业完成税收躲避的同时财产经济研讨 官网，会损伤其持久绩效。本文夸大，了解企业的税收谋划念头关于鞭策财税政策变革以助力投资提质增效具有主要启表示义。

　　：放慢构建以海内大轮回为主体、海内国际双轮回互相增进的新开展格式，是以习近平同道为中心的党中心按照我国开展阶段、情况、前提变革，审时度势作出的严重决议计划。商业利得是一国表里轮回态势的主要目标。本文基于多部分投入产出联络的商业利得量化模子，分离核密度估量和马尔科夫链，测算了1987—2017年中国经济双轮回的商业利得，研讨发明：第一，中海内轮回的商业利得呈降落趋向，中外洋轮回的商业利得呈先上升后降落的趋向；但中海内轮回的商业利得仍然大于外轮回的商业利得；第二，相对外轮回，中海内轮回商业利得的连续才能、空间联系关系效应和晋级潜力都更大；第三，中海内轮回商业利得和外轮回商业利得之间，不存在正向的空间联系关系效应。在习近平经济思惟指点下，兼顾对内开放和对外开放，买通双轮回之间的堵点，有助于完成双轮回商业利得的良性互动，放慢构成以海内大轮回为主体、海内国际双轮回互相增进的新开展格式。

　　内容概要：手艺前进标的目的是决议经济增加和要素分派的枢纽身分之一。但是今朝学界关于手艺前进标的目的的定量研讨仍旧非常完善。本文测验考试在消费函数中同时引入希克斯中性消费率和劳动加强型消费率，间接在微观层面辨认和估量手艺前进标的目的。综合利用1999—2016年中国产业企业数据与天下税收查询拜访数据的估量成果显现，样本期内里国制作业手艺前进具有较着的倾向性特性：劳动加强型消费率增速连结不变，年均增加10%，动员产出年均增加1.0%；希克斯中性消费率动员产出年均增加2.5%，但金融危急事后特别是2011年后增速较着放缓。这意味着跟着工夫演进，有偏手艺前进对产出的相对奉献不竭进步，并在样本前期成为产出增加的次要源泉。估量成果还显现，制作业服从的进步次要源于企业本身生长，行业内资本设置的奉献有限，设置服从仍旧存在较大改进空间。本文描写了21世纪近20年中国制作业手艺变化的团体图景，可觉得新常态下鞭策手艺立异、增进高质量开展的政策挑选供给主要的经历支持。

　　内容概要：借助我国2016年系列精准扶贫政策，并基于不完整信息静态模子，本文从实际与实证两方面考查了上市公司表露精准扶贫对基金投资的旌旗灯号感化。研讨发明：上市公司表露精准扶贫的确可以对基金投资发生主动的旌旗灯号感化，且感化结果不因精准扶贫方法而改动；关于民营企业，这一旌旗灯号感化更加明显；跟着工夫的推移，精准扶贫表露对基金投资的旌旗灯号感化因为企业模拟征象的加重而逐步削弱以至消逝。本文对影响机制进一步分析发理想体经济浅显注释，公司表露精准扶贫向消耗者通报了主动的旌旗灯号，进而增长公司贩卖支出和利润，基金的确可以熟悉到这一旌旗灯号通报机制并停止投资，而且投资于精准扶贫公司对基金的功绩和资金净流量均有明显的正面影响。本文证明企业表露精准扶贫通报了主动的旌旗灯号，为深化发掘企业精准扶贫的内涵念头、处理信息不合错误称成绩、会聚企业力气踏实促进配合富有供给了主要启迪。

　　内容概要：准确处置劳动和本钱的分派干系，完成共富有，是中国式当代化的主要特性。税收是调理劳动和本钱支出分派的主要轨制。各项税收终极被劳动和本钱承担，并影响支出分派。本文基于普通平衡税收归宿实际和模子，片面测算了我国2002—2018年间各项税收对劳动和本钱构成的税收承担及对我国要素支出分派的影响，成果显现：我国本钱税负不断高于劳动税负，2008年国际金融危急后，本钱税负上升，劳动税负降落。此中，劳动的直接税承担连续降落，劳动的间接税承担连续上升，劳动总税负呈降落趋向；本钱的间接税承担远低于本钱的直接税承担；在各项直接税中，企业所得税最有益于低落劳动税负、增长本钱税负。税收的要素分派成果显现：直接税具有进步劳动支出份额、低落本钱支出份额的感化实体经济浅显注释，间接税则相反，综合来看，税收整体上有益于劳动支出份额进步；企业所得税对进步劳动支出份额奉献率最大，年均匀奉献率到达66.22%。

　　内容概要：羁系惩罚作为谨慎羁系的主要构成部门，对防备化解银行个别风险和体系性风险均具有主要感化。本文基于2007—2020年中国银行业微观数据，考查了银行业羁系惩罚对银行个别风险的影响。研讨发明：羁系惩罚明显抑止了违规银行风险，有益于保护银行体系不变。出格是在2015年《中国银行业监视办理委员会行政惩罚法子》订正后，对银行风险防备起到主要感化。在此根底上，本文从工夫和空间两个维度阐发了羁系惩罚有用性，发明羁系惩罚的风险抑止感化不只具有持久效应，还能起到“杀鸡儆猴”的警示效应。进一步研讨表白，银行的范围和国有属性会弱化羁系惩罚的风险抑止感化，而在存款保险轨制施行以后这类弱化感化有所减小。别的，搭配经济类惩罚或归入机构为主体的惩罚步伐实践结果会更好。但羁系惩罚也存在对高风险银行惩罚不敷，而对低风险银行惩罚过分的成绩。本文丰硕了羁系惩罚有用性的内在，为成立防备化解银行风险的长效机制供给了实际撑持财产经济研讨 官网。

　　内容概要：Bai et al.（2006）和CCER“中国经济察看”研讨组（2007）为中国宏微观两种数据滥觞的本钱报答率研讨奠基了办法论根底实体经济浅显注释，但相沿上述两种办法展开后续研讨存在两个有待处理的成绩：第一，类似工具下两种办法的宏微观本钱报答率测算成果不相称；第二，差别工具间两种办法的宏微观本钱报答率测算成果不成比。本文从Cochrane（1991，1996）的本钱报答率界说动身，操纵投资的q实际机关单一测算思绪——本钱边沿转换率测算办法，将宏微观两种数据滥觞的本钱报答率交融在“本钱报答率=本钱边沿转换率”的经济意义下，完成类似工具的宏微观本钱报答率测算成果相称，并将差别工具宏微观本钱报答率的比照成立在可比的本钱边沿转换率根底上。能够证实，Bai et al.（2006）和CCER“中国经济察看”研讨组（2007）两种办法别离是本文办法在必然假定前提下的特定使用。综上，本文办法为将来中国本钱报答率的相干研讨供给了新的办法论根底，能够有用替换Bai et al.（2006）和CCER“中国经济察看”研讨组（2007）两种办法。

　　内容概要：当前住房和房贷别离是中国度庭资产和欠债的次要组成部门，那末房价怎样影响家庭债权和财产散布？本文基于静态普通平衡框架对这一成绩停止了体系研讨财产经济研讨 官网，成果表白：信贷驱动型房价上涨会发生两方面影响。一方面会使部门具有购房才能家庭经由过程设置房产跃升为财产程度更高家庭实体经济浅显注释，增长欠债家庭中高支出群体比重，增进家庭债权和财产散布构造优化。另外一方面，会进步新增购房家庭设置房产难度并激发购房家庭中低支出群体债权扩大的乘数效应，低落其财产分派权重，抑止家庭债权和财产散布构造优化。数值模仿成果表白，后者的感化结果更强。支出驱动型和需求驱动型房价上涨可以进步购房家庭中低支出群体的财产分派权重，起到改进家庭债权和财产散布构造的感化。政接应对方面，“家庭欠债支出比”能够作为辨别房贷扩大“好”与“坏”的旌旗灯号变量，盯住其对房贷供应进动作态羁系，在必然水平上既能抑止具有潜伏金融风险的“坏”房贷繁华，也能保证家庭用于改进资产情况和进步功效程度的“好”房贷需求。

　　内容概要：互联网平台曾经成为数字经济的次要构造形式财产经济研讨 官网，但互联网平台化构造形式怎样影响企业立异仍不明了。为此，本文构建了互联网平台财产经济研讨 官网、消费企业和消耗者的三方博弈模子财产经济研讨 官网，研讨互联网平台化构造形式对企业立异的影响。研讨发明，当互联网平台收取会员费时，互联网平台的呈现会进步参加平台的线上消费企业立异程度，低落不参加平台的线下消费企业立异程度。互联网平台的呈现能够进步社会福利，但与社会最优比拟，市场平衡立异程度仍偏低。跟着互联网平台笼盖的市场范畴扩展，互联网平台对线上消费企业的立异增进感化越大。相较于会员费，平台收取买卖费会低落消费企业的立异程度。当平台收取的买卖费较低时，互联网平台仍能够进步线上企业立异程度，但当平台收取的买卖费太高时，互联网平台反而会低落线上企业立异程度。本文结论表白，当局应持续鼓舞互联网平台化构造形式的开展和深化，鞭策互联网平台化构造形式与企业立异的良性互动，并重点存眷平台收取太高的买卖费。

　　内容概要：碳排放权买卖机建造为中国绿色开展计谋的主要抓手，可否实在对企业构成减排鼓励备受存眷，也是实际研讨亟须探求的主要命题。本文经由过程手工收拾整顿中国各试点碳市场的控排企业名录，从企业消费服从视角对上述命题停止理解析。研讨发明：碳排放权买卖机制明显提拔了控排企业的全要素消费率，但该市场机制还未发生主动溢出效应，试点地域和偕行业非控排企业的全要素消费率都未发作明显变革实体经济浅显注释。进一步研讨发明：当碳市场的初始配额施行部门竞价拍卖、接纳基准法核算、非履约主体买卖更加活泼，和产物市场所作水平更高、企业市场订价才能相对更低时，碳排放权买卖机制对企业全要素消费率的主动感化会更加较着。别的，碳排放权买卖机制还明显低落了控排企业的资本错配水平，提拔了绿色消费投入和手艺立异产出。本文从企业消费服从视角提醒了中国碳市场建立的微观经济效应，研讨结论关于国度同一碳市场建立和绿色开展计谋的深化都具有主要参考意义。