择要：研讨目的：在数字经济布景下村落财产开展司司长，基于中国数字金融开展的特性究竟，阐发数字金融开展对经济增加的影响。研讨办法：基于2011～2018年31个省分的面板数据，使用面板数据计量模子、中介效应模子、东西变量法、两重差分法停止实证查验。研讨发明：中国数字金融开展增进了经济增加，为了掌握内素性，以1984年各省分牢固德律风数与人均邮电营业量作为东西变量，结论分歧；将央行推出 的《G20数字普惠金融初级准绳》作为准天然尝试，接纳两重差分法发明数字金融开展明显增进了经济增加；在城镇化率低和物资本钱高的省分中，数字金融开展对经济增加的主动感化进一步加强；进一步阐发发明数字金融开展增进了手艺立异与地域创业，并进而鞭策了经济增加，即存在数字金融开展增进经济增加的立异和创业渠道。研讨立异：利用东西变量、准天然尝试的办法，减缓了内素性成绩；利用中介效应模子，揭开了数字金融开展影响实体经济的能够机制。研讨代价：对订定“数字中国”计谋、了解金融供应侧构造性变革和出台立异创业政策增进实体经济开展供给了无益考虑。

　　第一，数字金融开展与经济增加具有差别特性。从数字金融开展角度来看，数字金融开展的笼盖广度皆呈上升趋向村落财产开展司司长，西部地域金融机构的笼盖广度固然偏低，但上升幅度最大。详细而言村落财产开展司司长，西部地域2018年比2011年进步了近14倍，中部地域进步了近12倍，东部地域进步了4倍，这阐明我国数字金融开展的笼盖广度获得了长足的开展；数字金融开展的利用深度也连续快速增加，中部和西部地域数字金融开展的利用深度固然也在增加，但二者的增长幅度相对东部都偏小，与东部地域的差异也在扩展，这阐明东中西部存在较着的数字金融利用深度鸿沟。数字金融开展的数字撑持效劳水平均显现先上升再降落再上升的趋向，这表白三大地域数字撑持效劳不断处于颠簸形态。从经济增加角度来看，在2011～2017年内，东部地域的经济增加呈上升趋向，在2018年，东部地域的经济增加有所放缓，中部和西部的经济增加均显现上升态势，中部比西部增加更快，这表白经济增加处于安稳期，这是中国经济迈入新常态的一大特性。

　　为了更精确地襟怀我国数字金融开展的水平，北京大学数字金融研讨中间和蚂蚁金服团体配合体例了中国数字普惠金融指数。操纵这套指数，相干学者开端研讨数字金融开展对我国实体经济的影响，并获得了诸多无益的结论。比方，谢灿艳等（2018）研讨发明数字金融开展可以明显增进地域创业，且对城镇化率低的地域和注书籍钱少的企业，该增进感化更较着；易行健和周利（2018）研讨发明数字金融开展增进了住民消耗，且对乡村地域、中西部地域和中低支出阶级家庭的增进感化更大；傅秋子和黄益平（2018）研讨发明数字金融开展削减了乡村消费性正轨信贷需求，并增长了乡村消耗性正轨信贷需求；张勋等（2019）研讨发明数字金融开展可以改进乡村住民的创业举动并进而明显提拔乡村低支出群体的家庭支出。别的，数字金融开展对银行服从、银行风险负担举动和货泉政策传导机制和以P2P为代表的收集假贷市场的特性微风险的影响等范畴也获得了较为深化的阐发。

　　在信息手艺的鼎力鞭策之下，天下金融系统逐步阅历了以20世纪60年月的ATM为代表的电子化、以21世纪初的网上银举动代表的互联网化和今朝以智能投顾、大数据风控、区块链合作为代表的数字化、智能化的开展途径。以野生智能、大数据、云计较、区块链、物联网为代表的手艺手腕使得大批数据的发生、搜集、处置、同享成为理想，传统金融学基于“信誉”的框架也逐步被改成基于“数据”的数字变现，数字时期的到来变化着传统金融机构的营业形式，也为科技公司切入金融范畴供给了契机，本文利用数字金融代表数字经济下金融范畴的一系列变化。跟着我国经济生机的加强与互联网手艺的普遍使用，中国数字金融开展愈来愈快财产经济研讨初审，并完成了对兴旺国度的 “弯道超车”。按照毕马威和H2 Ventures结合公布的 《2018环球金融科技100强》，中国金融科技公司占有了 “抢先50”榜单的五分之三，此中，蚂蚁金服、京东金融和百度均排名前五。

　　第二，数字金融开展增进了经济增加，数字金融开展的笼盖广度、利用深度和数字撑持效劳水平也均明显增进了经济增加。为了掌握内素性，我们以1984年各省分牢固德律风数与人均邮电营业量作为东西变量，结论分歧；进一步，将央行推出的 《G20数字普惠金融初级准绳》作为准天然尝试，接纳两重差分法发明数字金融开展明显增进了中西部地域经济增加；别的，在城镇化率低和物资本钱高的省分中，数字金融开展对经济增加的主动感化进一步加强。这些结论在妥当性查验中仍存在分歧成果。

　　第三，数字金融开展可以经由过程增进立异创业并终极鞭策经济增加。我们接纳中介效应模子查验 “数字金融开展—手艺立异与地域创业—经济增加”的传导机制，发明数字金融开展有益于手艺立异和地域创业，进一步将手艺立异合成为立异质量和立异数目，发明数字金融开展更明显地增进了立异质量。这表白，数字金融开展能经由过程立异创业来影响经济增加，对我国施行的 “群众创业，万众立异”政策具有鞭策感化，对我国实体经济开展有支持感化。

　　分离相干文献，发明还存在以下有待改良的地方：起首，对数字金融开展影响经济增加的研讨还存在不敷，特别短少数字金融开展影响实体经济的实际阐发和机制查验；其次，金融与经济的干系存在内素性成绩，怎样寻觅适宜的东西变量和外生的研讨场景，需求进一步探究；最初，我国差别地区之间的数字金融开展水平和经济开展示状还存在较大差别，数字金融开展对经济增加的影响能否存在异质性也有待查验。因而，本文聚焦于我国数字金融开展和经济增加两大主题，就两者之间的干系财产经济研讨初审、影响机制和异质性停止考证。

　　此中，i代表省分，t代表工夫，lnpgdp 为以各省人均GDP的对数值所代表的经济增加。ifi代表数字金融开展，lnlabor、lnk、fdi、structure、gov 与urb 为一系列掌握变量村落财产开展司司长，别离襟怀劳动力投入、本钱投入村落财产开展司司长、外商间接投资、财产构造、当局干涉水平与城镇化率财产经济研讨初审，ui暗示各个省分不随工夫变革的身分，用来掌握地域牢固效应；εit为偏差扰动项。