一线城市成交价格继续上涨，二线城市成交价格有所下跌。本周以3个一线城市（北京中国房地产市场投资、上海、深圳）为基础编制的一线城市商品房价格指数环比上涨13.30%，以4个二线城市（天津、杭州、重庆、武汉）商品房价格为基础编制的二线城市商品房价格指数下跌11.87%。

　　成交量连续4周下滑，去库存所需时间明显拉长中国房地产市场投资。受到房地产调控政策的影响，商品房成交量连续4周下跌，然而商品房成交价格未见明显的回落，市场观望气氛明显，随着成交量的持续低迷房地产市场交易指标，去库存时间明显拉长，销售压力显现。

　　维持房地产行业“中性”的投资评级，房地产行业缺乏整体性的投资机会。经过持续的调整，目前房地产行业整体估值水平接近历史低位，主流房地产企业2009年、2010年房地产市场交易指标、2011年市盈率分别为17倍、13倍、10倍中国房地产市场投资，然而受到房地产调控政策的影响，商品房成交量持续下滑中国房地产市场投资，成交价格维持高位，未来将会受到调控政策的持续影响中国房地产市场投资，维持房地产行业“中性”的投资评级，在商品房成交价格没有明显回落和政策形势趋缓之前中国房地产市场投资，房地产行业缺乏整体性的投资机会，估值水平难以有效的提升。

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　　商品房成交周报第20期（05.10-05. 16）—主要城市商品房 成交量继续萎缩.pdf