餐饮苏醒，头部品牌重启扩大：疫情政策优化后，消耗者回归线下实体贸易，餐饮行业迎来抨击性增加，领先规复的是品牌影响力较大的连锁餐饮。本钱市场加码餐饮赛道，季内超50%的亿元融资为食物饮料行业。市场自信心正逐渐修复，餐饮苏醒，除餐厅列队等位，更直观的还在于品牌重启拓店计谋。据公然信息，沪上阿姨订定了2023年新增3000家门店，签约门店超万家的目的，汉堡王也估计在中国开出超200家店肆，呷哺呷哺旗下子品牌将在国表里扩店超230家。头部品牌的领先规划，也向市场通报出主动旌旗灯号。

　　回到批发地产视角，在新增供给方面，疫情政策的优化标记着影响项目施工的负面扰解缆分逐渐消逝，但开辟商在一季度仍持较浓的张望立场，在建项目工程安稳促进。据仲量联行统计，2023年第一季度21个次要都会优良批发物业新增供给总计75.0万平方米中国房地产市场，同比削减17.3%。关于开辟商来讲，本年一季度是中国消耗批发市场挣脱疫情后的一个极新开端，也是开辟商从头审阅消耗市场机缘和重塑本身合作力的绝佳机会。一方面，我们看到开辟商还在等候消耗市场苏醒的较着旌旗灯号，新项目入市连结慎重；另外一方面，开辟商也借机开启调解，优化租户构造，晋级硬件效劳。分都会来看，A类（一线）都会中，北京较为活泼中国房地产市场，三个新增项目开业，新增供给21.6万平方米。B类（长江经济带六大1.5线）都会中，杭州港龙悠乐城开业，录得23万平方米的新增供给，位列本季新增供给首位。C类（其他1.5及2线）都会中，沈阳一季度新增供给量环比提拔，录得16万平方米的新增供给。从项目端来看，一季度存量革新类项目较多，比方上海百联ZX创趣场和新六合时髦II，杭州港龙悠乐城和西安的世纪金花。同时也有新的产物线项目落地，比方北京SKP新产物线，定位年青潮水，与SKP的豪侈品百货定位构成差同化。

　　节沐日经济是中国消耗市场的主要构成部门。“五一”长假数据显现，天下海内旅游出游合计2.7亿人次，旅游出游人次规复至2019年同期的119.1%，完成海内旅游支出规复至2019年同期的100.7%。民航、铁路发送游客人次较往年节沐日大幅回暖，多个重点都会的轨道交通客流创汗青新高，购物中间客流贩卖额也连立异高。从数据上来看，人流消耗的规复水平优良，这将有用提振消耗市场的自信心。

　　2023年3月24日发改委236号文件指出，将消耗类根底设备归入REITs试点，优先撑持阛阓、购物中间、农贸市场城乡贸易网点项目、社区贸易项目。在批发地产层面上，此政策是盘活优良贸易资产、拓宽贸易不动产投资东西的主要打破，同时也是鞭策房地财产向新开展形式安稳过渡的手腕。短时间来看，刊行公募REITs召募大批资金和资产退出的两大特性，能够助力具有优良批发资产的房企经由过程刊行消耗类根底设备 REITs 的方法盘活资产，供给去杠杆的有用路子。从持久来看，消耗类公募REITs 的收益与分红率的强相干，让房企对资产的专业运营办理才能提出了更高的请求，有助于鞭策房企寻求高质量的运营办理才能来提拔资产吸收力。

　　跟着疫情防控转移重心，和一系列政策奏效出台，商流、人流呈现反弹。从人流来看，旅游和跨区消耗人群逐渐回归，轨道交通客流明显上升，部门都会创汗青新高。线下打仗类消耗，特别是餐饮，迎来期盼已久的苏醒。反应到批发地产端，餐饮品牌，特别是连锁品牌有所扩大。除此以外，高化、活动衣饰、新能源汽车照旧持续此前扩大的势头杭州房产摇号新政。

　　后疫情时期，中国经济正重复兴苏的门路。在双轮回经济系统下，消耗市场的表示既是经济开展的晴雨表，也是消耗者和投资者自信心规复的目标。年头，前期影响消耗的倒霉身分正在好转，消耗整体的需求正在逐渐规复。从社会批发总额来看1-3月社会消耗品批发总额计11.5万亿元，同比增加5.8%，增速由负转正。消耗场景不竭修复，人流回归中国房地产市场，打仗型效劳、交际场景相干消耗改进较大；3月中国房地产市场，餐饮支出完成同比增加26.3%。但汽车、通信东西等部门单价珍贵的商品批发增速则有所下滑，阐明消耗苏醒尚处起步期，片面的苏醒仍有赖于经济根本面，和住民失业和支出预期改进所带来确当期购置力提拔。聚焦在批发地产板块，“人气”带来告终构性需求苏醒，但各方张望感情仍旧明显，批发地产片面苏醒还需工夫。

　　在将来供给端，据仲量联行统计猜测，2023年天下21城总计近1,300万平方米的优良批发供给无望入市。此中很多项目曾经在“五一”黄金周的节点开业，项目入市的节拍将在二季度开端逐渐放慢中国房地产市场。分都会看，A类都会供给将明显提拔，北京、上海别离将供给超100万、80万，此中很多为客岁延期项目。B类都会中，南京以靠近百万的将来供给，位列第三。中西部都会将持续2022年供给势头，此中武汉23年供给超130万平方米，位列各都会首位；成都、重庆也有大批供给。从项目层面来看，地标级、高端将成为2023年市场供给的热门，比方武汉SKP、杭州中间、深圳万象城三期等。

　　疫后线下扩店疾速，国际高化香氛品牌加码中国市场：以国际美妆巨子为代表的高化品牌在华功绩加快增加。此中，香水成为美妆新增加点，高端小众香氛快速兴起，并成为中心购物中间冷区大范围调改的主力军。比方，雅诗兰黛小众香水品牌勒拉波Le Labo本地首店入驻上海新六合和前滩泰初里，LVMH旗下香氛品牌罗意威LOEWE和梵诗柯香Maison Francis Kurkdjian入驻北京SKP。兼具颜值与气力的高化香薰品牌无疑是拉升阛阓团体批发气氛与风格的宝贝，关于购物中间晋级调解来讲是幻想的挑选。

　　需求方面，客岁颠簸的市场感情正在快速平复，品牌租赁询问量上升，但签约状况仍相对慎重。同时房钱方面，进入新的财年批发运营商进步了对项目支出的预期，因而房钱方面有上涨压力，但今朝市场空置率仍旧高企杭州房产摇号新政，房钱规复还需工夫。据仲量联行统计，一季度天下次要都会购物中间首层均匀房钱环比下跌0.2%，跌幅持续收窄。

　　三年疫情带来的实体行业打击，很难在一朝一夕之间修复，正如经济周期一样，打破下行周期需求工夫；但毫无疑问，消耗市场的苏醒正在停止时。从重点目标来看，一季度天下次要都会优良批发地产市场均匀空置率环比上升0.1个百分点，收至11.2%。分都会来看，北京市场空置率挣脱前四个季度上升的趋向中国房地产市场，年头初次呈现下调，同时华北都会，包罗沈阳、天津也录无暇置率改进。除此以外，多都会持续录无暇置率汗青新高。但空置率涨幅环比减少，市场拐点或将呈现。

　　健身场景回归，活动户外业态活泼：防疫政策的优化和时节身分让户外活动从头回归，也让活动赛事从头回到人们的视野中，都会马拉松、大运会等举动带活“体育效应”，催生相干活动业态同步开展。从品牌端看，高端活动跑步活动品牌On昂跑季内持续在重点都会扩店，如北京颐堤港等。别的，户外活动品牌，安踏、李宁、Salomon等线下门店都有所扩大。同时，体育锻炼设备也逐步出如今阛阓中。这些空间逢迎了消耗者对各类活动的爱好，包罗网球、技击、室内冲浪和滑板杭州房产摇号新政。同时操纵屋顶或游乐园地区举行差别的体育赛事。比方，上海骑思妙象接收了上海大宁久光中间五楼的天台，并引入了滑板和自行车越野赛的体育设备。威波豪斯冲浪俱乐部入驻北京本季新开项目—西长安中骏天下城。

　　从首批基建REITs的刊行状况来看，底层资产都是较为优良的项目，且刊行人大多为优良国企或行业龙头。不只云云，C-REITs在投资范围和报答率上照旧有硬性请求，一般开辟商及其项目难以满意。仲量联行以为，因为首批试点刊行的公募REITs 关于资产质量请求凡是更高，以头部开辟商为首的运营不变、靠近满租、房钱增加率不变的贸易资产无望成为第一批消耗类公募REITs 刊行底层资产。同时因为刊行资产范围的请求，将多个贸易资产打包上市或为刊行公募REITs 最能够的形式，经由过程“肥瘦搭配”的方法，将不变收益资产和高生长性的资产相组合，既能包管不变收益，也有将来生长性，这也更能满意 REITs 刊行对资产质量、范围和扩募的请求。

　　传统汽车行业承压，新能源连结增加：客岁末集合政策的撑持和优惠在必然水平上透支了一季度汽车销量的增加，一季度我国乘用车新车终端批发销量为419.3万辆，同比降落13.4%。虽然云云，新能源汽车销量照旧同比增加26%。究其缘故原由，第一，虽然连续多年的新能源汽车国补停止，但上海、北京、重庆等各地补助政策连续出台，阐扬着“送一程”感化。第二，跟着电池原质料本钱的降落和手艺的前进，新能源汽车迎来“贬价潮”，使其在传统能源汽车停止“价钱战”时仍有合作劣势。我们看到一些购物中间曾经开端将其新能源品牌集合到指定的地区。比方，上海五角场万达今朝正在将其E馆改形成一个以新能源汽车为主题的购物中间，并方案将领克、欧拉、合众、一汽群众等品牌引入展厅。