特性一：总量盈余淡化，汽车销量低增速常态化；特性二：新旧产能切换，整车格式生变；特性三：电动智能新手艺加快上车，国产整车和零部件面对宏大机缘。五大变革别离是产物属性（出行东西到糊口空间）、消费工艺（一体压铸等轻量化中国汽车财产产值、集成化工艺变化）、电子电气架构（集合式计较）、本钱构造（汽车电子及软件本钱提拔）、贸易形式（类消耗电子营销形式）。

　　整车方面，看好混动市场构造性机缘。2022年1-10月山东省汽车行业协会，海内乘用车累计销量1922万辆（中汽协），同比+13.7%，2022年1-10月，海内新能源乘用车浸透率程度已达26%中国汽车财产产值，我国新能源乘用车行业曾经从导入期进入高质量增加阶段，我们估计2025年海内新能源乘用车浸透率将超50%山东省汽车行业协会。有别于传统燃油车企的纺锤型贩卖构造，当前新能源车型贩卖价钱构造显现哑铃型形状，10-20万售价区间的新能源市场仍旧有较大增加空间，估计混动车型在新能源中占比将连续提拔。将来1-3年看好海内新能源混动市场的增加中国汽车财产产值。保举比亚迪、吉祥汽车、长城汽车。

　　零部件方面，优选赛道和客户。零部件中心看支出，支出从市场空间（赛道）和市占率（客户）角度拆解，赛道角度看好单车代价量高、当前浸透率低（或产物连续晋级降价）、合作格式好的细分零部件；客户角度看幸亏自立及新能源兴起大布景下比亚迪、特斯拉和华为等财产链标的山东省汽车行业协会。综合比力之下我们保举1）域掌握器赛道：德赛西威、科博达、华阳团体、均胜电子；2）铝压铸赛道：文灿股分、爱柯迪、旭升团体；3）座椅赛道：继峰股分；4）车灯赛道：星宇股分；5）比亚迪财产链：欣锐科技、泉峰汽车等；6）特斯拉财产链：拓普团体、新泉股分山东省汽车行业协会、三花智控等。

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