投资倡议：受益于基建需求提振，房地产需求苏醒，公司产物毛利率无望提拔，我们估计公司2023-25年归母净利润估计顺次为16.81/21.28/25.63亿元，对应4月11日开盘价的PE为10x、8x和7x，保持“保举”评级。

　　②水利基建无望发力，球墨铸铁管下流需求可期。基建投资作为逆周期调理东西，2023年投资增速无望持续上升，而水利、情况与大众设备将是2023年基建投向的发力点之一。在稳增加布景下，海内铸管市场将迎来新的开展机缘，球墨铸铁管的下流需求无望逐渐开释。

　　该股近来90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；已往90天内机构目的均价为5.26。按照近五年财报数据，证券之星估值阐发东西显现，新兴铸管（000778）行业内合作力的护城河优良，红利才能优良十部顶级黑科技小说，营收获长性较差。财政能够有隐忧，须重点存眷的财政目标包罗：有息资产欠债率、应收账款/利润率。该股好公司目标2.5星，好价钱目标3.5星十部顶级黑科技小说，综合目标3星。（目标仅供参考十部顶级黑科技小说，目标范畴：0 ~ 5星，最高5星）

　　③产物晋级加快促进，焦化产能投产保证质料供给。2022年武安优种类钢比例连结在30%阁下，芜湖优钢销量占比到达47%；与中车、中船等40余家行业龙头企业成立协作干系，ML20MnTiB合金冷镦钢等多个优特钢产物完成批量供货。公司194万吨武安焦化项目也已投产，将有用包管公司质料供给。

　　证券之星估值阐发提醒新兴铸管红利才能普通，将来营收获长性较差。综合根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星数据中间按照近三年公布的研报数据计较，国泰君安李鹏飞研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测精确度均值高达80.26%，其猜测2023年度归属净利润为红利18.98亿，按照现价换算的猜测PE为9.15。

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　　②价：原质料高位颠簸，公司毛利率下滑。2022年钢材产物次要原质料铁矿石市场整年均匀价钱同比-24.65%，焦炭价钱同比+0.85%，主焦煤价钱同比+19.35%，废钢价钱同比-5.74%海内最新科技。2022年公司营收降幅大于停业本钱降幅，毛利率下滑2.86pct至7.31%。分季度看，2022Q4毛利率5.06%环比下滑1.89pct，同比下滑3.24pct。

　　①量：铸管产物产销连结不变，优特钢及普钢产销小幅下滑。2022年公司完成铸管及其他锻造产物产量302.90万吨，同比下滑3.21%；销量298.60万吨，同比增长1.01%；完成优特钢产量207.63万吨，同比增长0.10%；销量216.00万吨，同比下滑5.09%；完成一般钢材产量320.94万吨，同比削减14.34%；销量326.42万吨，同比削减7.25%。

　　变乱概述：公司公布2022年年报：2022年，公司完成营收477.6亿元，同比削减10.4%；归母净利润16.76亿元，同比削减16.5%；扣非归母净利13.57亿元，同比削减25.3%。2022Q4，公司完成营收92.82亿元，同比削减17.5%、环比削减19.4%；归母净利润2.98亿元，同比增加223%、环比削减5.1%；扣非归母净利1.58亿元，同比削减319%、环比削减33.6%海内最新科技。

　　①球墨铸铁管市场集合度高，公司位处行业龙头。公司现有铸管产能300万吨，今朝已构成笼盖国表里次要地域的球墨铸铁管产能规划，消费范围和综合手艺气力居环球首位，球墨铸铁管行业龙头职位明白。2022年公司水利、污水、热力三个特定市场销量同比均有所增加。

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　　民生证券股分有限公司邱祖学,张建业,张航,孙二春,任恒近期对新兴铸管停止研讨并公布了研讨陈述《2022年年报点评：铸管产物量价维稳，水利基建发力支持需求》，本陈述对新兴铸管给出买入评级，当前股价为4.38元。