业内观点 童彤 近日，民政部发布《养老机构管理办法》（以下简称《办法》），其间有关政府投资兴办养老机构经营方式改革的有关内容尤为吸睛。根据《办法》，政府投资兴办的养老机构，可以采取三年级上册数学应用题

促进居民储蓄向股市投资转化三年级上册数学应用题

炜言大义

中国证监会近日明确2021年资本市场六项重点工作，其中之一是“着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需”。

近年来，虽然我国储蓄率与历史峰值相比有所下降，但仍远高于世界平均水平。根据国际货币基金组织（IMF）的统计数据，2017年中国储蓄率为47%，高于26.5%的世界平均储蓄率。从央行公布的2020年第三季度城镇储户问卷调查报告来看，倾向于“更多储蓄”的居民占50.4%，倾向于“更多投资”的居民占26.1%。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”“基金信托产品”和“股票”。选择这三种投资方式的居民占比分别为47.5%、24.4%和16.9%。

我国居民掀起过股票投资热，但受到A股“牛短熊长、暴涨暴跌”格局的影响，股票投资意愿波动较大。A股已连续两年上涨，不少热门行业板块结构性牛市特征突出，但居民股票投资意愿与全面牛市时相比有差距。另据交通银行本月发布的第62期《交银中国财富景气指数报告》显示，从持有率看，银行理财产品、股票和货币基金是小康家庭持有率前三的投资品类。从投资金额上看，银行理财和股票产品位居第一与第二。

促进居民储蓄向投资转化，是资本市场发展壮大的必经之路。这不仅有助于提高直接融资比重，持续增强资本市场服务实体经济的能力，而且能够增加居民的财产性收入，拉动消费增长。中金公司的研报指出，随着经济发展水平和居民平均生活水平的提升，不动产吸引力的边际下降，“低风险、高收益”的资产稀缺，居民将扩大资产配置范围，以满足收益的目标。居民资产配置变化也为资本市场拓宽了资金来源，为企业拓宽了直接融资渠道，提高投融资效率。

有市场人士指出，理性的股票投资是居民获得财产性收入的有效途径之一。近年来，银行理财产品收益率下滑，债券市场回报低迷，“房住不炒”抑制了房产投资的回报，P2P退出历史舞台。相比之下，投资公募基金的收益非常喜人。一项统计显示，截至12月11日，普通股票基金、偏股混合基金、主动权益基金、权益类基金今年以来平均收益率分别达41.43%、36.62%、32.39%、30.82%。其中，有10只基金产品年内收益率翻番，还有16只基金的收益率在90%-100%之间。

促进居民储蓄向投资转化，并非掀起“全民炒股”，让大家都以散户身份直接投资股市，而是要引导价值投资、长期投资，形成更多长期资金。中国银保监会去年底发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》提出，“大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。”

对于把储蓄资金“搬家”到股市的投资者来说，一方面，应该理性投资，合理预期投资收益，不要想着“赚快钱、赚大钱”。“股神”巴菲特追求的是“慢慢变富”，何况能力有限的普通投资者。另一方面，把资金交给专业人士打理是不错的选择。A股明年仍可能是结构性行情，散户在行情把握与风险控制上具有相当难度。而若拉长周期来看，公募基金的收益率有望不错，大概率能够跑赢大盘。

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