看过猫哥，政事堂或者我之前写的，都会有一个感觉：2019年到2020年，将是熊市末端囤积股票的一个比较好的阶段。上周方星海在人大的演讲，其实是值得一看，关于资本市场现在所处的阶段以及其重要性，在他的讲话中都有体现了。

之前我对于没有经验的投资者，建议是定投中证500（现在仍认为是普通人最好的投资方法），但我也很清楚：投指数基金就是反人性的，定投更是反人性的，更多的人都会自作聪明的去选个股做，毕竟都觉得自己比较聪明嘛。那A股3700多支股票有应该怎么去选呢？

在投资这个领域，不管你过去多么光鲜亮丽，只要失去了对市场的敬畏被打回原形是很容易的，更不要说很多本身就是包装出来的神。所以我今天写的这个指南也只是个人浅见。

1、除非你有能力判断具体公司财务的真实性，不然所有的民营企业的股票都排除。在政商关系重塑的大背景下，这两年暴雷的民营已经不是那些中小企业了，很多都是某省的首富级的。最近一年，很多爆雷的上市公司几乎都有财务舞弊，而这种造假的消息往往会突然间爆料出来杀个措手不及，如果财务不能保真，再多分析都是空谈，相反，大型央企在财务造假方面就没有天然动力，但一些小国企也不一定。

2、过去的那些五倍十倍的明星股，一旦处于60日均线的下方就排除。过去牛市的明星股票，一旦由涨转跌就会有有大量的套牢盘，就算未来仍有指数行情，这些股票也会大概率被抛弃，未来资金都是奔着赚钱来的，在A股扩容的形势下，没有谁会主动充当解放军。

3、同一行业内用市销率选股。在熊市，市盈率可以通过财务造假做业绩骗人，市净率选则几乎都是较差的行业，但市销率反映的是一个公司的整体销售规模，这个指标不容易造假，而且用销售规模去分析，对企业的资产估值最客观。市销率还能很容易的排除高估公司，比如海天味业，市值接近2000亿，但去年的销售额不超过150亿，哪怕极限估值百分之百的净利润该企业的利润不可能超过150亿。

股票投资小常识：价值投资的投资时间会比较漫长，但是安全度会比较高。

股票投资小常识：由于道琼斯股价指数是一种成分股指数,它包括的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分,而且多是热门股,且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内,所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。

4、选择支柱型国企，这类国企最大的好处是死不了，一定能等到市场回暖的那一天。一定要清楚，在未来注册制的背景下，股票上市或退市都会变得相对容易的多。而目前国有资产管理将由管资产向管资本转变，同时遇到经济困难的前提下，名牌国企的上市公司是要优先定向扶持的，未来的混改和国有企业双百行动都已经非常明确的指明了方向。名牌国企不是一般的国有企业，他一定是好比哈药之于哈尔滨，一汽之于吉林，光明之于上海这类的影响力。

5、特例：民营大佬的小市值公司，由于大佬的社会影响力比较大，所以这类公司也不容易出问题，但哪些人才能算得上民营大佬呢，明天系复星系不是一样踩雷了嘛。这里有一个捷径，选择最近媒体曝光的有声誉的企业家，比如2018年11月1号民营企业座谈会代表，12月18日改革开放杰出贡献人员等。因为熊转牛末期最重要的是弹性，所以只能是大背景的小市值公司，比如鲁伟鼎的万向德农，莫天全的万里股份等。

核心的思维就是熊市一定要选择低估的、有背景的公司，如果你用上面的方法去筛选，基本就剩下不到300只票了。实际的情况就是这样，因为A股在过去进入了非常多的走关系的垃圾，选股一定要先把它们排出去，有舍才能有得，不是什么股票看着涨都可以去追的。在这个前提下，如果你还能有一些对行业的把控和认知的话，就能提前一步选到未来的股市硬货。

后记：

伯乐在他写的《相马经》书里有额头高、眼睛亮、蹄子大，就是好马的说法。一次，伯乐的儿子拿着《相马经》去认马。他看见一只癞蛤蟆，就对父亲说：我找到了一匹（千里）马，其他条件都符合，就是蹄子有点不够大！

投资很难，每个人还是要搞清楚自己所处的阶段比较重要，做投资是一定要花时间去学习去试错的，不在熊市的时候去学习，那就只能在牛市的时候躁动。过往的经验让我深刻的认识到，在股市投资中走弯路太容易了，所以才有了今天这篇文章。新年快乐，阖家欢乐，明年再会！

股票投资小常识：品牌溢价是高自由现金流比率的关键。传统行业的出路在于品牌化。科技行业的出路在高新化。