央视财经50指数（指数代码：399550。），看名字就知道和央视有关，的确，它是由中央电视台财经频道推出的，在2012年6月6日正式发布，挂牌深证证券交易所。央视财经把自己的名字放在了上面，可以说，就是押上了央视的名誉，足以证明对其的重视程度！

之所以说这只指数的来历不凡，主要是因为它背后的豪华阵容。

央视50的合作单位非常耀眼：深证指数、北大、复旦、人大、南开、央财等！该指数有一个专家评审委员会，其成员也基本是来自以上单位，说是业界权威，一点儿也不夸张。

首先，我们来看看，这只指数是怎么选股的。

不得不说，这只指数的特色之一就是其选股的方式。 选股的出发点有五个维度，即成长、创新、回报、公司治理、社会责任。同时，还要参考专家团和50家市场投研机构的投票结果。最后还要经过权威机构的评定，这里的权威机构是中国注册会计师协会和大公国际资信评估有限公司，从评估机构的性质也可看出，评估的指标主要是财务情况和资信评级。

通过以上流程，选出50家公司作为央视50指数的样本股，既然是专家们选出来的，那依赖的就是专家们的专业水平，和普通的指数不同，这只指数的选股规则并不是一成不变的，确切地说，是不透明的，这也是这只指数特殊的一点。

选股规则虽然不是透明的，但选出来的股票都是一些白马龙头，并且也较为分散，覆盖了沪深市场的所有行业、涵盖了大中小盘规模的公司。

通过上图可以看出，该指数目前的行业分配中，金融、消费、医药的权重占到了84.75%，可以说是绝对的大头了，涵盖的公司数量也占有绝对的优势。

要认识一只指数，就必须要认真研究它的成份股，看看他的十大权重股，哪个不是行业中的佼佼者，赚钱的力绝对都是杠杠的。虽然，大多数的成份股的估值都比较高，但业绩摆在那，成长性摆在那，让你不得不服！

参考美国资本市场，不到10%的公司对指数增长的贡献率超过了90%，也就是说，龙头公司是指数增长的主力军。再看看中国，注册制背景下，退市制度肯定会越来越完善，弱者一定会黯然退场、强者一定是越来越强，央视50指数也一定会获得聪明资金的青睐！

接着，我们再来看看央视50的编制方法。

上面提到了，央视50成份股有五个维度的考察依据，深圳证券信息有限公司也是从这五个维度来进行权重优化的，怎么说呢？就是加权方式为各维度等权重、维度内设上限，具体点就是，五个维度的权重均为20%，而维度以内的个股权重不超过30%。这样一算，单只个股在整个指数中的权重就不能超过6%了，也算是分散了风险！

和大多指数一样，央视50指数也是要定期更换新鲜血液的。这就涉及到该指数样本股的调整规则了。

调整的频率是一年两次，二月份进行中期评估、调整，但一般都是不做操作的，相当于留出来的一个弹性选择。八月份才是实质的调仓时间，调仓率不超过20%，实际上，从去年的情况来看，该指数仅对6只样本股进行了调仓，即调仓率为12%。

可以说，央视50的调整频率和调仓率都是很低了，这样做的一个好处就是可以有效降低交易成本，同时可以更好的捂住手里的好股票，不至于短时间涨了一点就被踢出去了，使得指数获得超额收益有了一定的基础。

凡事都应该用数据来说明问题，来看看央视50指数成立以来的走势。

从2012年6月成立以来，央视50指数的走势可以说是相当不错，8年的时间，指数从2563点涨到了如今的8300点，考虑到分红的影响，央视50的全收益指数应该是9340点，也就是说，指数涨了264%。而我们比较同期的沪深300指数（2012.6.6的指数点位也是2563，因为当初央视50选择这个点数作为基数就是为了与沪深300指数一致），现在的复权点位是5100点，涨幅也为100%。

通过比较就可以直观地发现，央视50指数是远远跑赢了沪深300指数的。就其估值水平来说，市盈率为11.42%，市净率为1.27%，ROE为11.15%，虽然目前的PE略高于历史分位，PB处于历史中位，但指数的成长性还是毋庸置疑的。

其实，在央视50指数发布后不久，即2013年6月6日，又隆重推出了央视财经50分维度领先指数，该系列指数源自于央视财经50指数的五个维度。五个维度对应的指数分别是：

央视财经50领先创新指数（399551）

央视财经50领先成长指数（399552）

央视财经50领先回报指数（399553）

央视财经50领先治理指数（399554）

央视财经50领先责任指数（399555）

每一个分维度的样本股都是50只，而且各维度的股票可能会有重合。以上五个维度都有相应的评价体系。

创新维度的评价体系：该体系的核心是研发的投入和产出。

成长维度的评价体系：该体系的核心是利润。包括营收增长、净利润增长、营收增长与回报增长的比较、净利润增长与回报的比较等。

回报维度的评价体系：该体系的核心是分红与净资产增长率。

治理维度的评价体系：该体系的内容主要包括股东、董事会、经理层、监事会、信息披露、利益相关者等指标。

责任维度的评价体系：该体系的内容主要包括经济、环境、员工、消费者、社区等责任指标。

最后，我们来看看，跟踪央视50指数的基金都有哪些。

经过搜索，目前市场上相关的指数基金主要有下图中的5只，其中包括1只场内基金159965，其余均为场外基金，大家有兴趣可以去研究比较一下，也欢迎在评论区留言讨论。

央视财经50指数是国内权威媒体发布的一只极具特色的指数，同时也是中国上市公司价值投资的新坐标，非常值得我们花点精力去研究！

最后，希望大家能通过本文的学习，加上自己的独立思考能够充分分享其中的红利！

这里，声明一下，本文仅作为知识分享，并不构对任何人的投资建议，投资者应该理性对待，据此操作，后果自负哦。

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