学习总是痛苦的,因为短期看不到任何的成效,只有在长期才能发现学习的力量。司长的学习也是走走停停,这次头一热想把读书的收获记录下来,也不知道能坚持多久,希望可以坚持得久一些吧。如果您和司长一样,可以关注司长@涨财司我们一起读书学习,每篇读书的文章都会先有短视频。
这次的学习从《股票投资的24堂必修课》开始。作者是威廉·欧奈尔,他是华尔街的教父级人物,可以说全世界绝大部分最精英的操盘手,都是读着欧奈尔的书,成长起来的。接下来,让我们一起进入大师的讲堂。
首先,入市前,我们一定要认清自己。我们不是神,不可能每次都做对,如果不能快速地止损,就会蒙受巨大的损失。欧奈尔建议把止损线放在8%,这样涨回来的时候,可以比较轻松地获利。
然后,也不要盲目自信,投资是实践学科,即使理论知识学习得再扎实,没有个2~3年也很难找到状态。
最后,心理建设也是要有的。问个问题:两只票,一只赚了,一只亏了。现在需要卖掉一只,你会卖哪个呢?相信大部分人,都会卖掉赚钱的那个,因为赚钱了,亏的那个等赚钱了再说,反正没卖就不算亏。但这样操作,赚的都是蝇头小利,亏的反而是越亏越多。当然,欧奈尔是技术交易者,很多时候,都是从短线交易的立场出发的。但向市场认错的思维是相通的,和市场抬杠没有意义,赚钱才是我们的目的。
我们已经做好了入市准备,那什么时候入市呢?欧奈尔说,择日不如撞日,就是现在。所以去开户吧。反正,入市的头两年,就是交学费和被市场教训的。因此,不要投入太多的资金,以总资金的10%为宜。这样,亏损的时候,既亏得起,也会感到肉疼。为啥要肉疼呢?因为不疼不长记性!有的小伙伴,上来就投个1000块,结果由于无所谓,啥都没学到。可等到牛市的时候,却一下子投入大几十万。但殊不知,真正的学费从这里开始算。
进入市场后,我们总会有一种不切实际的妄想,就是每次都能抄底逃顶,一年翻番,两年自由。而事实却是,一买就跌,一卖就涨,所以很多人都会发出这样的感叹——为什么市场总是盯着我这万儿八千的!其实,这都是贪婪和恐惧的情绪在作怪。所以,学会控制情绪,就是我们要学的第三课。反思一下自己,是不是赚钱的时候,总想落袋为安;亏钱的时候,又舍不得割肉,总是幻想着涨回来就跑。这些都是要克服的情绪。
来到第四课,是时候选门派了。你是趋势交易者、技术流、还是基本面派呢?千万别说自己啥都会,否则你自己都会凌乱的。比如:基本面交易者,一般是左侧越跌越买。而趋势交易者,往往要等趋势走出来后才介入,靠止损提高盈亏比。可是,如果低估时你没买,等到趋势走出来,你又觉得不符合价值了。你说拧巴不!那些账户亏损50%后,就卸载软件,宣称自己是价值投资者的,不过是股市版的《皇帝的新衣》!所以你想好自己要加入哪个门派了吗?
做投资安全是第一位的,永远不要丧失掉你的本金。所以,挑股票的时候,我们从基本面出发。欧奈尔说,一只过去表现好的牛股,必然是一家销售额和利润持续增长的公司。增速越高,股价表现越好。找到销售额增长和利润增速排名靠前的股票。我们就有了第一个股票池子。
接下来,我们要找到那些强势股,股市有个定律,叫做强者恒强,那些无人问津的票,最好碰都不要碰。如何找到强势股呢?欧奈尔的办法是,按照股票过去一年的涨跌幅降序排列,然后只关注前13%的个股,至于为什么是13%,书中没说,可能是魔法吧。这样我们就有了第二个池子。
然后是看行业,有些行业天生就比别的行业容易赚钱,比如:消费和医药行业。而另外一些行业赚的钱,都不一定够自己花的,比如:航空业。所以,选择往往比努力重要!找到那些扎堆出牛股的行业,在这些行业里挑股票,往往事半功倍。而且,这种抱团上涨的股票,往往都相当持久。那些只有个别股票大幅上涨的行业,往往比较妖,也很难坚持很久。所以,找到那些好的行业,排名靠前的股票。这样我们就有了第三个池子。
股票交易,在资金量不大的时候,以3~8只为宜,再多我们就很难深入把握公司的变化了。所以,在具体买入前,我们还需要从这三个池子里,挑选一下要操作的标的。方法是挑出现次数最多的个股。也可以是赛马,挑选10到20只个股,每个都买一点跟踪他们,在月末或者季末的时候,卖掉手里表现差的2只,加仓表现最好的。不断地缩小范围,最后剩下3~8只强势股。
股票的上涨需要动能,成交量指标就是衡量这个动能大小的。如果一只股票的成交量连续放大,那么在上涨的时候,动能就越足。但这不是说成交量放大,就一定会涨。成交量指标还需要结合股票当前的位置来看。低位放量,说明关注该股的人在变多,交易开始活跃,我们可以重点关注了。而如果股票处在高位,就要当心是高位派发了。
如何在正确的时点介入?欧奈尔也不能给出明确的答案。他说:只要基本面没问题,股票在上涨,买入点并不重要。因为对于一只上涨的股票来说,任何时间点买入都是正确的。但这里是从一个技术交易者的视角出发的,侧重短期的走势。所以,欧奈尔的观点也要辩证地看待。
当然了,大师怎么会没有方法呢!三两式还是要练一下的。第一式,杯柄形态是一个不错的介入时机。所谓杯柄形态,就是上涨回调,盘整,突破,过前期高点,跟一个杯子口差不多。当然,有的时候杯柄形态可能会变形,比如一个杯子变成两个杯子,就变成了我们常说的W底。这时候,为确保交易的胜率,还要求成交量的配合。就是上涨有量,下跌缩量,这样连续两次,且低点不破才行。第二式,还是读图,不过这里更加强调的是量价关系。说是读图,不如说是对股价运行规律的理解。就像开头说的,股价上涨必须要有力量推动,价格创新高之前,一定是量能先创新高。如果在面临位置突破的时候,量能萎缩,那么很可能造成突破失败。同样的道理,在一个横盘震荡的区间底部,如果价格走低,但成交量却越来越小,这可能是个积极的信号。
总结一下,就是我们要关注那些成交量持续放大的个股。短期操作的话,只要确认股票还会涨,那么就不必在意它过去已经涨了多少。对于具体时点的把握,我们可以通过读图,找到杯柄形态,或者量价配合比较有利的时点介入。
股票投资小常识:我们都会高估收益和低估风险,人都有这样的人性弱点,所以我们必须要用仓位来让自己理性,我们真的无法100%的确定买入以后可以涨多少,也无法确定需要多长的时间来获得收益。
个股的表现往往和市场所处的阶段高度相关。在市场里摸爬,如果看不懂市场先生的眼色,那么做啥都是错的。比如:在牛市里,最好的策略就是持股不动。那么市场的走势有什么规律可循呢?欧奈尔说美国股市一般下跌25%左右就是熊市了。而A股市场的规律,一般7~8年是一个轮回。正常情况下,大盘运行在10~20倍的估值区间内,只有在大牛市或大熊市时才会突破上下的边界。司长喜欢用当前市场的PE分位数,来把握市场当前的阶段。比如30%分位数以下,市场基本就是低估状态。70%分位数以上,就是高估状态。这个数据很多软件都有提供,比如:支付宝里的指数红绿灯。大家也可以关注司长@涨财司
股票投资小常识:高杠杆的企业能不碰就不要碰!业务集中单一的企业更加有竞争力。
,司长每周会发一个当前市场的估值数据,以及对应的基金。一旦大盘下跌,多数个股都会跟随下跌。所以识别出市场的顶部,做好防守,可以规避掉很多的损失。欧奈尔说,在上涨的行情中,如果出现连续3~4天下跌的情况,那么顶部就要来了。这时,我们要设置好止盈位,或者确认8%的止损位。这里的判断,还是适用于技术面短期的操作。在具体的实践中,有两种形态比较明显,一个叫M头,就是上涨、下跌、反弹、再下跌,形状和英文字母M类似,需要注意的是反弹不能过前面的高点,并且成交量要大幅萎缩。还有一个叫头肩顶,形状类似一个山峰,中间一个大的山峰,左右各有一个矮点的山峰,并且右肩的成交量要比左肩大幅缩小。
那么如何捕捉市场的底部呢?欧奈尔的方法是看期权市场的多空力量。他说这里的人几乎都是错的,市场行情不好,看跌期权就会很多,而看涨期权很少,预期很可能已经被过度反应了,市场即将翻转。高手往往能够洞悉市场上这种多空力量的变化。之所以不用MACD或者KDJ之类的指标,是因为,这些指标都是滞后指标,并不能指导操作。
总结下,就是我们要洞悉市场当前所处的状态,在上涨的时候,能够提前预判市场可能的顶部,做好防守。在市场下跌,熊市来临的时候,要能及时察觉市场多空力量的变化,把握入场的时机。
前面我们已经聊过了如何挑股票,这里欧奈儿又系统做了介绍。还是从基本面出发,寻找市场的领导者。具体的标准是,过去三年,每股收益同比至少上升25%,利润增幅至少50%,净资产收益率ROE也是越高越好,最好在40%以上。而巴菲特的选股标准是什么呢?只要,毛利率40%,净利率5%,ROE每年15%就够了。很显然,ROE15%明显比40%更容易长期维持。很难想象一家公司,ROE长期维持在40%的水平会是什么样子。所以再次强强调下,欧奈儿是个技术交易大师,这样子挑选出的股票,比较适合短期炒作。
一般,成长股的市值比较小,估值比较高。市场对于跑的快的,总是会给予更宽松的条件。比如,增速在50%以上的个股,市盈率一般也会达到50倍。价值股,则是指那些稳定盈利的公司,比如白酒牛奶之类的企业。这类公司,对于市场来说比较土,没啥噱头,很难有想象力。不过这类股票却是大机构的最爱。因为他们盈利稳定,业绩确定性高,而且体量够大,方便吃进和出货。小公司虽然炒起来容易,但一旦出货,市场未必接得住。再高的价格也要卖的出去才行,光要市值有什么用。大资金被堵在小市值股票里,反而很可能会变成别人薅羊毛的对象。
欧奈儿强调,成长股虽然贵,但贵有贵的道理。如果你追强势股,就得找那些高市盈高增长的个股。价值股,并不适合所有人。
不管价值还是成长,在投资的道路上,只有不断地学习,发觉新的投资理念,我们才能更好的适应市场。
股市投资,是以是否赚到钱论成败的。只要能赚到钱,不管你的方法看起来多low,都是最好的方法。可是很多人参不透这个道理,总是试图面面俱到。这其实完全没有必要。有些人只会基金定投,甚至连股票账号都没有,但这并不妨碍人家赚钱。而很多民间股神,各种技术指标张嘴就来,一会儿黄金一会儿债券的,颇有点华尔街精英,指点江山的风范。但一到饭点,就各自骑上二八大杠回家吃饭了,一问原因,原来只是外面吃太贵了。所以,投资是做减法,平时可以多学习,但投钱的时候,一定是越简单越好,这样我们的策略才具有更高的稳定性和复制可能,否则都是过拟合。
欧奈尔强调,不要炒低价股。这在欧美和香港等成熟市场是适用的,因为他们已经有一套比较完善的市场机制了。低价股,一般都是没有啥前途的仙股。随着A股市场的不断成熟完善,未来我们也会逐渐形成这样的一套机制。但在现阶段,除了被ST的个股,A股里的低价股并不是垃圾股的代名词,反而很多被赋予了成长股的内涵。
如何构建我们的组合呢?还是之前提到的赛马方法,总结下就是:普遍撒网,末位淘汰,逐渐精简。比如,100万资金,持股最好不要超过10只。那么开始的时候,可以选20只,每只买5万,然后在月末的时候淘汰最弱的,加仓表现最好的。这样,慢慢我们手里就都是强势股了。炒股最大的悲剧就是死不认错,持有的股票不行,还一直补仓,结果越加亏得越多。当然,这里说的是炒股,价值投资不算。对于价值投资而言,反而应该越跌越买。
所以,投资不要求咱们面面俱到什么都会,只要能赚钱,哪怕只会一招,也足够了!
投资者必须要掌握的卖出方法,就是止损。这个和其他任何因素无关,只和你的成本有关。之前介绍过,欧奈尔的标准是8%。也就是买入一只股票后,只要跌了8%就卖出,因为这至少说明,你之前的判断错了。可人性却是,我们更愿意卖出涨的好的,而死抱着亏损的不放。欧奈尔的建议是,不要卖出那些2~3周就上涨20%以上的股票,他们之前涨得好,恰恰是因为他们强势,而强者往往恒强。但有一点需要注意,就是上涨出现加速的时候,这往往是行情即将逆转的信号,你可以不急着走,但一定要系好安全带,一旦它不再上涨了,趁早跑路。
其他的投资者必须掌握的卖出方法,还是技术交易者的必备技能——读图术。这里和之前判断市场顶底的读图术是一脉相承的,大家可以结合着看。首先,如果股票放量下跌,或者横盘滞涨,又或者阶段性出现长上影线,那么就是短期压力较大的标志。其次,如果顶部横盘缩量,筹码结构快速上移,那很可能是主力在派发出货,要格外留心了。
陈年鸡汤味更浓!没有人可以随随便便成功,股市更是如此。很多人,入市的时候,都怀揣着一个梦想,那就是将股市变成自己的提款机。可大家都这样想,赚谁的钱呢?你凭什么可以从别人兜里把钱掏出来呢?所以,股市说到底是人与人的竞争,是自己认知的变现。你只有比别人更努力,了解的更多,才有可能在竞争中胜出。
光学不练假把式。所以尽早入市吧,该交的学费是不能少的,市场先生不讲价。越早入市,我们投入的资金越少,我们的年纪越轻。被市场毒打后,我们的损失也越小,成功的可能也越大。在有了仓位后,你才会更加关注市场的变化,也才能学到更多的知识。希望我们都可以早日融会贯通,打通自己的任督二脉,把股市变成自己的提款机。
如果你对股票感到不安,那么基金可能是一个不错的替代方案。既可以让我们保持对市场的关注,又可以帮我们规避掉非系统性风险,让我们更专注于市场本身。如果你买到了一只好基金,那么就一直持有下去,最好永远都不卖。一只经过了市场检验的基金,虽然也会波动,但长期却可以帮我战胜市场。
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