股票投资小常识：卖空：预计股价将下跌,因而卖出股票,在发生实际交割前,将卖出股票如数补进,交割时,只结清差价的投机行为。

7月1日晚间，万科A披露的股份回购公告显示，本次回购方案的期限已届满，公司以集中竞价方式累计回购了公司A股72,955,992股，占公司总股本的0.63%，最高成交价为18.27元/股，最低成交价为17.01元/股，成交总金额12.92亿元。

而同时披露的还有每股股息调整公告，回购专用账户期间不享有利润分配的权利。据此，万科A的股利分配每10股可获派发的现金股息由9.70元调增为9.76125元。此举赢得了股民一片叫好声。

并且，万科A最近4周的股价走势也让股民惊喜连连，连续4周均在上涨，特别是本周，涨幅更是高达11.23%。

拉长万科A的股价走势图，我们就会发现它自从去年的3月份开始下跌后，在接近一年的时间里，其股价就在20元的区间平台内做宽幅震荡。

那么万科A的股价在近期为何又变得蠢蠢欲动了呢？这一切可能与它的业绩变化有关。在今年一季度内，万科A实现营业总收入为626.67亿元，同比增长0.65%；归母净利润为14.29亿元，同比增长10.58%。一举改变了之前连续三个报告期业绩下滑的局面。

所以，尽管万科A的股价从高位下落后并未出现大幅上涨，但它还是增加了投资者持仓的信心。在网上，有股民写道：万科确实是稳健。开发的楼盘口碑好，物业管理水平好，公司稳健。这种票，不长期拿着，你说拿什么?但也有些股民可能就此踏空了你们是不是也是，看好没买的都涨，买啥啥跌呀！

万科A作为一只传统优秀的价值投资股，让持有它的早期价投者赚得盆满钵满。只不过，随着去年价值投资之风盛行，不少股民开始转投到价值投资的阵营中，但却没有领略到价值投资的精髓。

股票投资小常识：我不喜欢别人把投机看成是冒险，把价值投资看是稳赢，其实只要是投资就都是有风险的。

股票投资小常识：物价上涨，特别是煤、电、油的价格上涨，使企业成本增加，这时投资股票也不免会有风险。

在当时，最令股民难以忘却的是珍惜30元的万科A。然而，当时珍惜的并不是万科A的股价，而是进场的股民他们损失的股票市值需要珍惜。

按照万科A的前复权股价来计算，它从2021年3月的高点33.35元回落到现在的20.40元，其股价下跌的幅度仍然有38.83%。

并且，在其股价下跌或震荡的过程中，万科A的股东人数总体上呈现增加的态势。2021年一季度末的股东总人数为39.40万户，今年一季度末的股东人数为53.75万户。并且，大部分增加的人数就是在去年第二季度内，也即珍惜口号响起的那个时间段内，不少股民进场了。从万科A现在的股价走势后视镜角度来看，彼时进场的股民大概率已割肉或被套。

所以，这些不得不让股民重新审视下价值投资到底是什么？价值投资最关键的地方是有价值，其次是需要长期持有来实现复利的威力。

不过，复利也要看买入的价格，若买入的价格过高，即使到最后有正收益，那也只能获得平庸的投资回报。要想获得超额收益，势必不能为它付出高昂的价格。

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股票投资小常识：不要试着和管理层比谁更聪明，他们有可能会做出比你想不到的事情。有可能是更坏的事情，也可能是更好的事情。