很多投资者都发现，什么时候买，什么时候卖，是非常难把握的，所以，为了指导买卖，各种估值指标满天飞。

这段时间，发现很多人感兴趣的是股债利差。

老实说，这是一个准确性非常高的指标。

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简单的说，股债利差就是算出股票的平均收益率减去债券的收益率所得的差值。

在很长一段时间中，比如用美国的一百年来说，股票的收益率比债券（国债）的收益率高两个百分点左右，中国也是这样。

但是有些时候股票的收益率会高些，有些时候债券的收益率会高一些，当差额越大时，就说明股票越值得投资，这个时候就可以多买点股票；当这个差额减少的时候，股票的投资机会少了，应该考虑卖出股票，我们就应该多买点债券。

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回顾过去的数据，上图中黄色的线就是沪深300指数，在过去这些年来，它的趋势涨涨跌跌。

阴影部分就是股债利差，同样在过去这些年，起起落落。

股市（沪深300指数）在2007年的时候有过一次高潮，在2015年的时候又有一波高潮，但没有超过2007年，2018年的时候稍微上去一点但也没超过2007，终于，在2021年的时候超过2007年，创出了新高。

我们发现，紫色阴影最高的地方（利差最大的时候），对应的是沪深300指数就是最低的时候。

从过去的数据说明，股债利差比较大的时候，的确说明的是股市处于低位，是值得买的时候；股债利差比较小的时候，确实说明股票是处于高位，到了应该卖的时候。

也就是说，我们从过去这个经历，能够看出国债利差是一个很好用的东西，正确性很高。

股票投资小常识：纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场。目前的上市公司有5200多家。

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但是大家要注意，股债利差有效性很高，但是可用性很低。也就是说，想用，却很难用得好。

造成这个的主要有两个原因。

第一，是我们需要自己去计算股债利差，因为首先股票收益率，每个人可能有自己不同的定义，股票收益率指的不是某一支股票，而是一个市场平均的股票，所用的指数不同，有些人可能用沪深300指数，有些人可能想用中证500或创业板等指数。

债券收益率也有不同的定义，有些用十年国债，有些用五年国债。

而且，在很多平台里，我们都找不到这一个相关的数据，所以，这个需要自己去计算。

第二个，最重要的原因就是，没有绝对的高位和低位。

我们看到股债利差可能是很高的时候，觉得可以买入了·，说不定未来还会有更高，也就是说，未来股市还会有更低结果，我们买的位置，变成买在山腰，往后还继续跌。

从上图可以看出2012年时，利差已经比以往都高了，这个时候买入，却发现股市还会继续跌，原来后来利差又创出了新高，而股市跌出了新低。

股票投资小常识：不如先用少量资金来参与和体验，在真正学会以后再慢慢加大投入。

反之，有些时候我们看到股债利差已经很低了，觉得应该是可以卖出股票了，结果卖完之后，股债利差还有更低的时候。比如像2007年股债利差甚至出现了变成负数的时候。

事后才发现，原来股市还可以更高，那我们又卖早了，后面的钱又没有赚到。

所以只用股债利差这一个来做判断买入卖出，其实很难判断。

所以，这个指标往往只是作为辅助指标，我们还是需要结合市盈率等指标来应用。

股票投资小常识：历史是不容改变的。依附于历史的产品也不会改变。