汪涛：八月的PMI仍然低于50%。低于50%这是什么意思呢？表明被访的企业采购经理人觉得目前的经济情况比上个月还是略差。虽然49.4%比上个月有所好转，但超过50%的人还是认为不够好；反映了目前经济相对仍比较疲弱。

　　我们一直在关注高频的数据，包括卡车的整车装运、地铁的流量以及100个城市的城市拥堵指数，包括钢铁生产等等各方面，其实都可以看出来，（整体情况）与7月份相较有所好转，但是比去年同期仍然是下跌的，不过下跌的幅度有收窄。所以，一方面而言情况有好转；但另一方面，整体的复苏强度还不是很理想。

　　汪涛：未来，我们觉得随着政策陆续的落地，效果开始显现，包括一些基建投资等等各个方面，我们觉得经济数据会进一步好转。所以，下半年未来的几个月，尤其是8月、9月、10月的经济增速，应该会比二季度7月份会进一步好转。

　　从下半年来看，我们觉得随着疫情得到进一步控制，政策进一步加码，大概率下半年经济会比二季度有明显好转。不过，三季度反弹的强度可能没有之前想的那么强；有一部分反弹可能会延迟到四季度才能反映出来。

　　今日A股指数继续走弱，截至收盘，沪指跌0.78%，深成指跌1.29%，创业板指跌1.6%。对于A股行情的分析，我们来连线招商证券策略资深分析师陈刚。

　　陈刚：近期回调由以下几个因素导致。第一，成长股从4月底到现在涨幅已经比较高，本身具有回调的需要。

　　第四，近期一些热门赛道板块受到影响，包括光伏，由于大家对欧洲的碳中和以及组件价格等预期有变化，对这些板块产生了影响。

　　陈刚：由于当前政府在稳增长方面动作比较多，加之迎来施工旺季，经济数据有望边际改善，预计A股整体会震荡上行。

　　7月底中央局会议部署一系列稳增长政策之后，8月下旬开始，各种政策都在进一步发力，政府继续安排新一轮财政资金和信贷。

　　随着基建施工增速等数据回升，包括地产销量边际改善、保交楼政策落地，近期银行间流动性开始边际收敛，也反映出融资需求正在边际改善。此外，当前环境可能会由流动性驱动逐步转化为社融驱动，对应的风格可能会从大盘成长向大盘价值切换。

　　展望9月，行业配置核心思路为均衡配置，建议加仓基建施工链、地产竣工链和低估值银行地产。当前，从景气度、流动性的角度，市场仍有利于“新机车”(新能源、智能车、通用机械)的表现，但是这些板块从交易层面，持股层面集中度和热度较高。而9月进入施工、地产销售旺季，加上国务院推出新一轮稳增长措施，宏观环境的变化更有利于基建施工链、地产竣工链和低估值银行地产。

　　周二国际油价回吐前一日所有涨幅。截至30日收盘，WTI 10月原油期货跌5.54%，布伦特10月原油期货跌5.5%。昨日国际油价为何暴跌？未来油价走势主要受哪些因素影响？我们来听听银河期货资深原油分析师瞿新荣的分析。

　　瞿新荣：油价的回调有几个原因导致。一方面是由于对伊拉克地缘风险的溢价消失。前两天，伊拉克发生了内乱，导致市场开始怀疑伊拉克的原油产量会受到影响，在100万桶/日左右。但现在，伊拉克当局取消了宵禁的禁令。市场预计，伊拉克风险对原油的生产产量影响不大，所以这部分的溢价立马就消失了。

　　第二个原因是，从美国和中国的经济周期来看，目前对原油的整体需求预期还是偏弱一些。首先是中国的情况。虽然月份有复工复产的预期，但是从实际的高频数据来看，目前地产和基建的经济活动不是特别明显。另外，美国和欧洲现在处在经济下行的周期。最近，美联储还是偏鹰派一些，对于明年立马降息的预期会下降，所以整个市场还是有风险的压力。因此，油价上涨了之后会有回调的风险。

　　瞿新荣：对于未来油价的预期，我认为会是偏“宽幅震荡”、“逢高偏弱”的节奏。从宏观上来讲，欧美的下行周期没有结束，中国的需求可以为油价提供多少支撑，目前还是偏谨慎乐观。

　　而欧美整个周期下行比较确定。随着美联储加息、降低通胀，油价下行的低位，我们认为，会在90美元/桶左右。实际上，现货商、包括美国的战略库存都有补库的需要，加上产量目前还比较谨慎，所以油价下跌的空间比较有限。如果伊核协议达成，那么油价可能又会下一个台阶。