炒股养家(炒股养家清华大学演讲)

  • 2022-11-01
  • John Dowson

炒股养家(炒股养家清华大学演讲)

 

2019年炒股养家受邀到清华大学演讲,原文很长,本文为摘选其精华内容的缩减版。

如何才能获得市场的超额收益?不同的市场参与者,有不同的模式、策略和方法,譬如公募基金看1年或3年,而巴菲特看到5年10年20年。

A股市场另外一种获得超额收益的方法,是更多的研究和了解散户的情绪变化。

美股、A股、港股,不同的市场由不同的投资主体组成,投资主体的行为和认知决定了不同市场的生态系统。

股票投资小常识:真正了解一个产业的人,一定可以很好的赚到这个产业的钱。除非你乱买股票,难点在于心态不稳,买早了或者卖晚了,或者贪念太大总是眼红人家短线的收益。

一、变是不变的,变化是市场的本质特征

色即是空,凡所有相皆为虚妄。

我们只能无限接近真理,无法达到真理,真正的真理是遥不可及的。有哲学家说过,人类现有的所有认知相对整个宇宙其实太渺小了。

所以站在真理的角度来看所有现有的理论,你会突然发现色即是空,凡所有相,皆为虚妄。所有这些其实全都是虚幻、幻觉。

只有变才是不变。理论可以不断的进化,但永远达不到真正的真理。

所有的高手到最后都会形成一个哲学的认知问题,在这个问题上,康德的认识论给人类开启了一道天窗,这个世界本质上是不可被认知的,或者这个世界的本质是没有本质。

索罗斯反身性理论的前提,其实也是每个人的认知是不健全的,基于不健全的认知去参与市场。

认知和市场的客观之间的关系,或者是强化,走出泡沫,或者是走出恐慌。

所有的理论都是片面的,都是阶段性的,但是它在阶段性是有价值的,帮助我们从某个角度,某个层面,某个时间段去认知事件。

总之,理论是不断发展的,对世界的敬畏,对市场的敬畏,是永远都不能缺少的。

炒股养家清华大学演讲精华版

二、多方循环(贪婪的形成)

一开始的酝酿,部分人开始赚钱了,赚钱效应会让他加大仓位,也会吸引其他人加入(扩散),这是一个不断强化的过程(高潮),后面会演变到一种疯狂

疯狂就是大家已经完全没有风险意识,感觉如果再不来参与,钱都被别人赚完了。疯狂的状态之后,可能会达到一个顶部。

但是通常到达顶部以后,如果不是外力比如政策等,也不会回落很多。因为经过一段赚钱效应以后,即使有回落,大家还是会有期待(犹豫),直到期待慢慢消亡崩溃)。

市场多头环境中,很多人会犹豫,会怀疑市场会不会再涨。因此会有一个回调,有些人可能怀疑牛市已经结束了;但是如果大盘再涨起来,那些先退出来的人,又会重新进去,可能还有更多的增量资金进来。

但是,如果多数人的心理状态,变成再涨一点反弹我就要卖了,我不想再玩了,那基本上已经见顶回落了,得赶快卖掉。接下来就是要消亡的过程。

在这个过程中,只要能捕捉到投资者的情绪,即使不一定卖在最高点,也能够从容离场。

市场每一次的上涨,都是故事和情绪共振的结果,在天时地利人和的共同作用下形成的一个周期,从先知先觉或者试错的资金,到跟随的资金,接力的资金,游资等大家一起轰轰烈烈的搞的一场运动,大的行情就是大的运动,小的行情就是小的运动。

每一次的运动背后反应的也都是人性,从看不懂,到怀疑,到跟随,到疯狂,到犹豫,到幻想,一步步的走到最终的破碎。

技术分析的价值就在于时刻去衡量这种情绪的变化,大阳小阴是调整,大阴小阳是崩溃的前兆。

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三、空方循环(恐惧的释放)

男人不需要具体的数据,就知道一个女子是否是个美女,因为基因早就帮他计算好了。同样的道理,为什么人会有贪婪的情绪,因为人类基因需要我们去获得更多的财富。

人类很多行为其实是基因在操控,绝大部分的人都逃不过基因控制和人性弱点。只有那些有自己思想认知和执行力的极少数人,才能克服人性弱点并成为成功者。

股票投资小常识:在股价上涨过程中,时常会出现内盘大、外盘小的情况,此时并不一定表明股价会下跌。

多方循环是贪婪基因主导,空方循环则是恐惧基因主导。

人类面对各种风险的时候,会害怕。做投资的时候,如果大部分财产在市场里,几乎所有投资者都会经历这样一个情绪的分布和过程:幻想、犹豫、抵抗、崩溃,最终崩盘解脱。

这个过程,无论成功或失败,几乎所有的投资者都经历过。

所以要时刻记住,一定要敬畏这个市场。如果不敬畏市场,总有一天会被自己的恐惧心理所支配。

时光荏苒,历史在不断的更替,故事不断发生,形式不断的多变,但投机千百年来长存,背后是人性的恒久不变

贪婪和恐惧,幻想和崩溃,穿梭在每一个投机股市中,贪婪在利益面前不断的放大,恐惧在幻想崩溃后释放每一个上涨的过程都会让贪婪淋漓尽致每一个下跌的过程也会让恐惧彻底展现。这种本性是基因决定的,是人的本能行为,也是人的自动保护机制,所以人很难做到时刻理性的去面对自己的行为。

因此,每一个在股市中长存的人,都需要有一个强大的自我,这是一个自我修炼的道场。

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四、龙头股

龙头股,就是精神领袖,是涨了5倍7倍往10倍的方向上去的英雄。

强烈的赚钱效应,英雄的力量感召,很多投资者会觉得,凭什么这个股票不能像龙头一样涨。

在这样的一个逻辑上,会有源源不断的资金进入,就会逐步引发了一波行情。

多巴胺效应是会上瘾的。股市操作不断的赚钱,就会产生多巴胺效应,会激发更多的操作。这也是基因的原因。赚钱的快乐,基因就会让你上瘾,并刺激你采取类似的行为。

市场有很多不同的赚钱模式,比如打板等,多巴胺效应会让各自对自己的行为上瘾,从而强化各自的行为。这个也可以称为路径依赖,或者最后导致盈亏同源。

五、时间架构

短线交易依附于一个中长期一个时间架构才比较好。

板块的强度和持续性,通常板块的强度是越强越好,持续性和协同性也很重要。

先判断情绪周期阶段,再选择策略方法:强势阶段,做强势股,弱势阶段做超跌反弹,震荡阶段做试错

强势阶段,为什么要做最强势的筹码?在强势市场,会有源源不断的增量资金进来,这些增量资金,往往会去更有人气的板块和标的,即强势板块和强势股。为什么?因为强势股此前积累了赚钱效应,赚钱效应的扩散和多巴胺刺激,资金敢于高位做多,结果强势股和强势板块会反复上涨,这也是牛市的主要特征。

也许你感觉上他好像涨了很多了,让你感到害怕,但是如果后面还能得到更多的一个增量资金的话,他会继续上涨,甚至大涨,让前期卖出者后悔,由此进一步刺激大涨。

这也是为什么在强势的阶段,经常有主升浪。即使主升浪事后看起来很傻,但资金博傻和人类多巴胺基因,总是在牛股和牛市身上造就主升浪。

所以,与其说选择强势股,不如说选择能够获得更多的增量资金的板块和个股。

增量资金推高那些最牛个股,直到牛股涨到某一个高度(比如5倍甚至10倍)以后因为他实在太高了,里面的人都要选择卖出的。即使它还是很有人气,但是已经涨了十倍了,所以增量资金往往会重新选择一个新标的,可能是同板块的其他标的,也可能是其他板块。总之,增量资金的人气标的,往往会不断的替换,即所谓的轮动。

弱势的阶段呢,一般来说最好尽量减少操作

如果要在弱势阶段勉强把握一些机会的话,也不是不可以。通常的方法是超跌反弹,通常找情绪崩溃点,在超跌的时候买超跌的板块里超跌的个股。通常这种操作,往往第二天就是要走的,也不要有太多的想法;即使套牢了也一定要走,更不要补仓;简言之,不管赚不赚钱,尽量第二天就走,做一把非常短的短线。

如果是平衡市,可能会产生一种情况,即热点假突破持续性差,一旦追涨热点,很容易下跌被套。所以,平衡市,可能比较适合埋伏,可以根据对政策的判断,埋伏可能会炒作的题材。

另外,平衡市也可能出现真突破,所以需要有一些试错的仓位,一旦出现真突破的时候,板块和整个市场行情来了,就加大仓位进入一个顺势而为的一个操作。

股票投资小常识:投资应该是乏味的,不应该激情四射。投资有如看着油漆一点点地风干,或是青草慢慢地成长一样。因此,成功的投资者大多数都是寂寞的。

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