一波三折

欧佩克+最终达成新增产协议

今年以来一路上行的国际油价

是否将迎来下降拐点？

高油价将会如何影响复苏中的全球经济？

经过近20天的多轮谈判之后，OPEC+终于在上周达成了一份新的协议，新协议的主要内容包括，将去年4月份达成的减产协议有效期延后至明年年底，从8月份开始，整体产能将每月增加40万桶/天，直到现有580万桶/日减产限额全部取消，随着7月18日OPEC+达成原油增产协议，8月开始日均产量至多提高40万桶/日，且上调了部分供给国的减产基线，油价经历了短暂的下跌，目前已经小幅反弹。

早前沙特提出小幅增产方案，主张欧佩克+各成员在8月至12月将日均产量逐月增加40万桶；同时希望延长当前执行的减产协议至2022年底。这一主张得到了除阿联酋外的全体成员支持。阿联酋方面表示，如果要接受延长条件，必须同意将阿联酋的原油日产量大幅提高。

最终欧佩克+的协议修订了阿联酋、沙特、科威特、伊拉克和俄罗斯的减产基准水平。阿联酋的基准由316.8万桶向上修订至350万桶/日，沙特的和俄罗斯的基准增加50万桶至1150万桶/日，科威特和伊拉克各增加15万桶/日。总基线增幅为163万桶/日。

任雪：平安期货高级研究员

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当时大家关注的矛盾点是沙特和俄罗斯对增产量的分歧。从沙特的角度来讲，他的预期是希望整个欧佩克+在8月份开始是增产50万桶每天的一个量，但是俄罗斯那边当时的表态是希望能多增产一些，可能增产80~100万桶每天的一个量。所以我们此前的关注点完全没有想到此次会议的一个终结者是阿联酋。

目前，国际油价正处于2018年以来高位。今年以来，布伦特原油期货价格已上涨超过40%。根据国际能源署的预计，尽管产油国供应逐步增加，但今年下半年全球石油市场仍可能出现日均150万桶的短缺。需求持续增长意味着石油供应仍将存在缺口，这也为油价上涨预期提供了支撑。

安婧：招商期货能化高级分析师

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要看这一次的疫情，就是Delta病毒导致的影响大不大了。如果这一次疫情没有想象中的影响那么大的话，可能三季度的价格会更高一些，但是如果疫情的影响更大，那么意味着需求的增量可能会后置，也就是本来在三季度释放的需求增量可能转移到四季度来释放了，这样的话四季度的价格可能会更高一些。

2018年，美国时任总统特朗普单方面退出伊朗核协议后，伊朗受到美国严厉制裁，原油出口遭遇重挫。拜登政府上台之后，伊核谈判于今年4月份启动，至今已经谈判了多轮，不过依然没有达成一致。专家表示，美伊谈判是否能尽早达成，伊朗石油禁运能否解除，将成为影响未来油价走势的最大不确定因素。

安婧：招商期货能化高级分析师

美伊的谈判可能是今年年内最大的一个潜在利空了，我们可以去回溯2016年，因为当时的话也是美国解除了对伊朗的制裁，那么当时的话说在解除制裁后，它最快是在一个月后产量就开始释放了，那么它的增速大概是在3到4个月内，最多能增到70万桶每天，并且的话现在其实伊朗有比较多的伊朗有比较多的原油的浮仓，有6000万桶的油漂在海上，那么如果美国一旦解除制裁，可能会有一个是新增的产能释放，另外的话就是这些浮仓也会快速的冲击到市场，这样子的话油价可能会面临比较大的这个跌幅。但是如果美伊两方没有谈妥，可能的话就会出现就是说之前市场预期的增加，供应的风险被解除了，这样子反而油价可能会节节高升。

周三美油收涨逾1%，升至两周最高水平，美国原油、汽油和精炼油库存下降预示夏日出行旺季的需求旺盛；美国政府的一份报告显示原油库存跌至2020年1月以来最低，精炼油库存创4月以来最大降幅，上周汽油库存减少逾200万桶。

高油价为全球经济复苏带来的负面影响还在不断发酵，从一定意义上讲，这也将成为一国谋求能源转型的契机。今年6月，沙特能源部长曾表示，沙特不再是一个石油国家，而是一个能源生产国。有分析认为，沙特是油价大幅上升的受益者，在全球依然在为石油经济喋喋不休的时候释放这样的信号，这意味着沙特的能源经济目标正在发生变化，沙特正在通过石油销售为本国实现绿色能源计划提供资金支持。当前，全球经济已经处于传统能源与新能源迭代的交汇期，尽管大多数国家依然在短时间内还无法摆脱对石油的高度依赖，但能源转型的需求同样迫在眉睫。处于全球能源大变革时期，对所有的国家而言，可以说既是挑战，更是机遇。

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主持人：王莹

编辑：王敏 窦文

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