全球经济衰退已经达成了共识，我国经济发展的外部环境更为复杂。除此之外，疫情的多地散发，也对10月份的经济修复产生了较大的负面影响。党的二十大召开之后，伴随着疫情防控“二十条”的出台，更为精准的防控措施预计将对经济修复起到利好作用。同时，房地产行业政策迎来了一波利好：“金融十六条”等针对房地产大幅度的政策出台大幅提振行业回暖的信心。博志成梳理了10月国内外经济趋势以及国内宏观政策走势，为中小房企当前发展策略制定提供帮助。

　　11月初，美国再次加息75基点，这已经是本年度美国第六加息，连续四次加息75基点。连续的大幅度加息动作后，10月的CPI显著回落，引发美股狂欢，道指暴涨1200点纳指狂飙7％。但也有通胀并未真正回落的声音：有研究机构认为，美国通胀压力仍大，通胀的回落主要的原因一是去年同期基数相对较高，二是全球产业链持续恢复和美联储的持续加息。

　　另外，美国通胀下行也引发了“金融危机来了”的强烈担忧：10月CPI数据剔除能源、视频和房租之后，出现了通缩：工业制成品的价格下降，支撑工业制成品生产的能源要素价格、劳动力成本却在上升，经济运转出现了巨大问题，甚至可能很快停摆，并在全球引发巨大的经济衰退。

　　在欧洲通胀持续走高的态势下，10月，欧洲央行再度加息75基点；11月，英央行加息75基点。同时，欧洲经济衰退的势头不减。11月11日欧盟委员会发布秋季经济预测报告中预测，今年欧盟通胀率将达9.3%，欧元区为8.5%，明年通胀率会稍有回落，但欧盟和欧元区仍将处于7.0%和6.1%的高位。在此态势下，欧洲主要国家同中国合作的意向增强。德国总理朔尔茨访华，马克龙也释放了访华的信号。

　　从工业生产看，生产修复放缓。规上工业增加值同比增长5.0%，较9月有显著回落。但高技术制造业增速有提升，增速从9月的同比9.3%增长至10.6%。疫情造成工业生产的波动回暖，预计在防疫二十条逐步落实后，工业生产将加快回暖。

　　从消费看，消费同比增速再次陷入负增长，创4月以来新低。疫情波动、房地产行业的下行是主因。其中，餐饮收入、家用电器、通讯器材以及建筑装潢类负增长明显（-8.1%、-14.1%、-8.9%、-8.7%）。

　　从投资看，固投累计增速小幅回落，房地产行业开发投资下行不止。从-8%下落至-8.8%。预计随着防疫二十条的逐步落实，加之新出台的针对房地产行业“金融十六条”政策从供需两端发力支持房地产行业平稳发展，对房地产行业回暖具有一定的提振作用，但行业冰冻三尺，从成交数据来看无明显向好，政策发力效果还需持续关注。

　　10月，新增社融为9079亿元，大幅低于wind一致的1.65万亿的预期。其中，新增人民币为4431亿元，较8月大幅走低。这一方面源于持续波动的疫情；另一方面，政府债净融资规模明显缩减，也是主要拖累项之一。

　　从信贷结构来看，居民户的大幅走低对的拖累作用明显。10月，居民户新增人民币为-180亿元，主要原因是地产销售在疫情的扰动之下再次走弱。但企业部门的表现好于居民户：10月金融机构企事业单位新增人民币为4.626亿元，较9月明显回落，但态势好于居民户。主要积极的政策释放：包括新增的政策性开发性金融工具和5000亿元的专项债限额的投放等对拉动企业启动了明显的作用。

　　10月，M2及M1同比双双下行。M2同比增长11.8%，较9月下行0.3个百分点；M1同比增速为5.8%，同比下行0.6个百分点。主要与信贷派生力度偏弱相关，房地产行业的下行对M1的回升也呈现了明显的拖累作用。

　　除此之外，房地产行业迎来重磅政策利好。央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等6方面，共16条具体措施。其中，在保持房地产融资平稳有序方面，通知特别提出，自通知印发之日起，未来半年内到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整分类，报送征信系统的分类与之保持一致。

　　综上述概括当下经济及政策态势：经济恢复当下受阻但长期乐观，国内经济提振一部分依靠于疫情精准防控政策的落地和疫苗及药物的进展；政策端长期向乡村振兴、绿色低碳稳步推进；短期金融政策大力扶持民间投资和房地产发展。对中小房企而言，可研读政策导向，从中寻找机会。返回搜狐，查看更多