（1）长期停滞：根据凯恩期主义关于平均消费倾向随收入增加而下降的猜测，随着经济中收入一直增加，家庭收入中用于消费的比例越来越小，没有足够的有利投资项目来吸收所有储蓄，低消费将引起物品与劳务需求不足，除非用财政政策扩大总需求，否则经济将经历长期停滞。然而事实并非如此。

　　（3）家庭数据和短期时间序列的研究发现了消费与收入之间的关系类似于凯恩斯的猜测，这种关系称为短期消费函数，有下降的平均消费倾向；但长期时间序列研究发现，平均消费倾向并不系统地随收入而变动，这种关系称为长期消费函数，有不变的平均消费倾向。

　　1、费雪模型说明了理性消费者的选择，说明了消费者面临的限制，他们具有的偏好，以及这些限制和偏好如何共同决定了他们关于消费与储蓄的选择。

　　（1）当消费者决定今天消费多少与为未来储蓄多少时，他们面对时际预算限制，它衡量了可用于现在与未来消费的总资源。

　　（2）公式：C1+（C2/1+r）=Y1+（Y2/1+r），这个式子把两个时期的消费与两个时期的收入联系在一起，是表示消费者时际预算限制的标准方法，1/1+r是用第一期消费衡量的第二期消费的价格，即消费者为了得到一单位第二期消费所必须放弃的第一期消费的数量。

　　（1）涉及两个时期消费的消费者偏好可以用无差异曲线来表示，无差异曲线表示可以使消费者同样幸福的第一期与第二期消费的组合。一组无差异曲线则给出了消费者偏好的一个完整排序。

　　（2）无差异曲线任何一点上的斜率表示为了补偿第一期消费减少一单位，消费者要求得到的第二期消费是多少。

　　（1）通过选择在最高无差异曲线上的预算限制线上的一点，消费者达到最高水平的满足。在最优时，无差异曲线与预算限制线）消费者选择的两个时期消费要使边际替代率等于1加实际利率：MRS=1+r

　　（1）收入变动使预算限制线向外移动，较高的预算线使消费可以选择更好的第一期与第二期消费组合，即消费者现在可以达到更高的无差异曲线。如果第一、二期消费的都是正常物品，收入增加就提高了两个时期的消费。

　　（2）无论收入增加发生在第一期还是第二期，消费者把它分摊在两个时期的消费上，这种行为称为消费平稳化。由于消费者在各个时期之间可以借贷或储蓄，收入的时间与现在消费多少无关（除了未来收入要用利率贴现），这种分析的结论是，消费取决于现期与未来收益的现值即Y1+（Y2/1+r）；

　　（3）与凯恩斯断言一个人的现期消费主要取决于他的现期收入不同，费雪模型说明了，消费是根据了消费者预期一生中所得到的资源。

　　6、实际利率变动如何影响消费：实际利率通过收入效应和替代效应的共同作用而增加了第二期的消费，实际利率上升增加了第二期消费，但这两种效应对第一期消费有相反的影响。因此，利率上升既可能降低也可能增加第一期消费。

　　（1）对于许多消费者来说，借贷是不可能的，其第一期的消费必定小于或等于第一期收入，这种消费者附加的限制称为借贷限制，或称为流动性限制。在借贷限制下，消费者的选择必须既满足时际预算限制，又满足借贷限制。

　　（2）对一些消费者来说，借贷限制没有约束性，则两个时期的消费取决于一生收入的现值：Y1+（Y2/1+r）；对另一些消费者来说，借货限制有约束性，而且消费函数是C1=Y1，C2=Y2，因此，对那些想借贷但又不借不到的消费者来说，消费只取决于现期收入。

　　（1）莫迪利阿尼强调了在人的一生中收入有系统的变动，而且储蓄使消费者可以把一生中收入高时的资源转到收入低时。这种对消费者行为的解释形成了他的生命周期假说的基础。

　　（2）经济的消费函数：C=αW+βY，这表明总消费既取决于财富又取决于收入，α是财富的边际消费倾向，β是收入的边际消费倾向。

　　A）由于不同人或不同年份的财富与收入并不按相同的比例变动，当观察不同个人或短期数据时，高收入与低平均边际消费倾向是一致的；

　　（2）与生命周期假说强调人一生中收入遵循一个有规律的形式不同，持久收入假说强调人们的经历是随机的，而且不同年份的收入都有暂时性变动。

　　（1）现期收入分为持久收入和暂时收入两部分：持久收入是在收入中人们预期持续到未来的那一部分；暂时收入是在收入中人们并不预期可以持续的那一部分。

　　（2）弗里德曼的推理是，消费应该主要取决于持久收入，因为消费者对收入暂时变动的反应是用储蓄和借贷来稳定消费。持久收入假说说明消费与持久收入是同比例的：C=αY（持久）

　　（1）持久收入假说通过提出标准的凯恩斯主义消费函数使用了错误的变量而解开了消费之谜。根据持久收入假说，消费取决于持久收入，但许多有关消费者的研究却努力把消费与现期收入联系起来。

　　（2）APC=C/Y=αY（持久）/Y，这说明平均消费倾向取决于持久收入与现期收入的比率：当现期收入暂时高于平均收入时，平均消费倾暂时下降；当现期收入暂时低于持久收入时，平均消费倾向暂时上升。

　　（3）考虑到时间序列数据研究：收入中逐年的波动是由暂时收入决定的，因此，高收入年份也是平均消费倾向低的年份。而在长期，收入变动主要来自持久收入，因此，平均消费倾向是不变的。

　　（1）如果消费者有理性预期，那么，消费随时间推移而发生的变动就是不可预期的，根据霍尔的观点，持久收入与理性预期的结合意味着消费遵循了随机行走。

　　（2）如果消费者遵循持久收入假说，而且有理性预期，那么，只有未预期到的政策变动影响消费。当这些政策变动改变了预期时，它们就有影响。