宏观经济要点分析:压力仍大保增长为首要目标

  • 2023-01-31
  • John Dowson

宏观经济要点分析:压力仍大保增长为首要目标

  整体经济状况:在美国经济放缓、欧洲经济改善有限和日本持续疲弱的背景下,同时受制于要素成本上升和汇率因素,外部需求乏力。房地产和传统制造业增速回落,由于在GDP中占比较高,新的行业、产业增长难于抵消上述减速力量。所以,中央局认为“新的增长动力正在形成之中,外部需求收缩,内部多种矛盾聚合,经济运行走势分化,下行压力仍然较大”。

  宏观政策基调“保持稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险综合平衡”,调结构退居第三,短期恢复一些传统手段以保增长,主要是加大基础设施投资和刺激房地产市场需求。指出“建立房地产健康发展的长效机制”和“注重发挥投资的关键作用”。

  在市场比较关心的财政和货币政策方面:“积极的财政政策要增加公共支出,加大降税清费力度”,在目前地方政府债务置换,消化存量的背景下,中央加大财政支出的力度将会加强;“稳健的货币政策要把握好度,注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道”,2014年11月20日以来,央行已“两降息、两降准”,货币政策后续将继续保持相对宽松,央行近期也向国开行、农发行进行外汇注资,这也是为增加投资提供支持,未来央行可能将扩大PSL抵押资产范围,包括地方政府债和一带一路等。

  4月PMI50.1%,与上月持平。经济整体仍较为疲弱,大型企业PMI回落近1个百分点,中小型企业虽有所恢复,但持续处于荣枯线下。

  价格方面,受3月中旬以来美元指数震荡并有所走弱影响,大宗商品价格有所回升,4月购进价格上升2.8%,受此影响预计4月PPI有所改善,增速-3.8%。

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