一．7月央行资产负债表扩张速度放慢。公开市场净投放，但不抵政府存款大幅上升影响，基础货币出现回落。

　　二．商业银行扩表增速略有加快，对金融和实体扩表均超季节性。对金融扩表主要是对银行增长，对非银变动不大；对实体扩表来自企业和政府债权增加。同时表外变动不明显，影子银行规模回落程度边际减小。

　　三．对实体来看，表内平稳但其中企业中长期超过季节性。表外融资边际好转，表外转表内情况延续，企业部门表外杠杆继续缩减。

　　四．存款方面企业活期下降，但表内信贷增加带来总体M2增速上升，企业定期存款增长超季节性。显示企业偿还表外之外，实体经济融资确实出现一定好转。

　　五．广义社融和广义流动性实际增长超季节性，同比增速继续回落主要源于高基数。窄口径的货币信贷增速差增长，宽口径受到表外去杠杆影响基本不变。总体看虚拟经济面临的货币环境继续改善。