10月24日，国家统计局公布今年前三季度经济数据，包括GDP、CPI、PPI等。作为经济的晴雨表，和宏观经济是密不可分的。那么，在日常投资中，影响A场的宏观经济指标有哪些，投资者又该如何看待这些指标，今天就跟荣宝一起来看看。

　　这个指标相信大家都不陌生，是一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标，可以反映一个国家的国力与财富，通常每个季度发布一次。

　　对于投资者来说，GDP的增长率可以作为经济增长情况的重要参考，GDP增长更快说明经济更繁荣，可以为企业带来更好的盈利，从而推动股价的上涨。

　　这是与居民的衣食住行直接相关的指标，是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。CPI是观察通货膨胀的重要指标，通常情况下，如果CPI经济指标出现较大的增幅，表示市场有可能出现通货膨胀；如果CPI增幅小于0，则有可能通货紧缩。

　　对于投资而言，如果市场陷入通货紧缩，意味着央行可能会大幅放水，增加流动性，有助于高估值板块上涨，推升股票价格。如果通胀严重，央行可能会收紧流动性，高估值板块股价会受损。当然影响股价的变动要素是多重的，最终能否上涨还得看央行的态度以及企业的盈利状况。

　　PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。如果说CPI反映的是下游消费环节的价格水平，而PPI反映的则是上游生产环节的价格水平。根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。

　　PPT对于一般没有直接影响，但PPI内的细分行业如煤炭钢铁、原油化工等价格的变化，会直接影响相关板块的表现。通常情况下，当PPI向下意味着资源类股票可能下跌，反之股票可能上涨。日常如果有原油、化工、有色金属及煤炭、钢铁等资源类板块投资需要关注该指数。

　　是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势。PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI、建筑业PMI等。

　　PMI通常是经济的先行指标，以50为荣枯分水线时，说明经济在发展，当PMI小于50时，说明经济在衰退。

　　这一指标荣宝曾在之前的小课堂中跟大家介绍过（详见《10月LPR按兵不动，它和MLF、债市都有什么关系？》），是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的参考利率，各金融机构应主要参考LPR进行定价。

　　现行的LPR包括1年期和5年期以上两个品种。一般情况下，当一年期LPR下调，会推动实体经济的融资成本下降，有利于实体经济的发展，从而推动上涨；而五年期LPR下调，将会减轻人们分期付款购房的负担，提高人们的购房，从而利好房地产，推动房地产板块上涨。

　　综上所述，宏观经济指标与投资存在或直接或间接的关系，通过对这些指标的分析，可以判断当前所处的市场环境及预测未来趋势，从而选择合适的投资策略。当然，影响A场的因素有很多，并不能单纯的从一个指标来做简单判断，这么复杂的问题适合交给专业机构去解决。

　　美林证券曾综合美国30年的经济数据开发出“美林时钟”这一宏观经济分析模型，被市场广泛运用。荣宝家的富荣沪深300指数增强基金，在现阶段的投资过程中就运用了这一模型来进行宏观经济研判，想分享我国经济发展红利而时间精力有限且风险适配的投资者可以适当关注起来。

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