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东北探索“全面放开生育”，到底意味着什么？唐嫣微电影

中国人口政策40年来最大的变局

A股节后开市第二日，市场一度在“抱团瓦解”的恐慌冲击下延续暴跌。但在其中有一个板块却强势崛起，成为拉动午后市场资金情绪的先锋队之一。

截止收盘，A股二胎概念股有近10只涨停，其中有好几只个股近日涨幅明显，涨超5%的也不在少数。开母婴商品连锁的爱婴室更是一扫此前跌跌不休的惨淡，直接一字板，现已三日两板，强势得不行。

在港股，入选了格隆汇2021年“下注中国”十大核心潜力资产名单的锦欣生殖(1951.HK)午后快速拉升，收涨13%，再创历史新高。

二胎概念的火爆，源于近期关于卫健委答复东北地区全面放开生育限制的消息刺激，今天这个消息终于在市场全面发酵。

全面放开生育限制，这不仅事关母婴行业领域的未来，它更是中国人口政策迎来近40年来大变局的重磅信号。

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东北探索只是序幕

2月18日，国家卫健委表示，已就全国人大代表《关于解决东北地区人口减少问题的建议》作出重要答复：东北地区“可以探索”率先全面放开生育限制。

现在许多年轻人“不想生、不敢生，生得起、养不起”。这其中住房、教育、养老负担、医疗、机会成本是最大的影响因素。

比如大家诟病的住房问题，2004-2017年，随着中国房地产进入飙涨趋势，国人的房贷收入比也从17%也猛增至44%，有些普通家庭甚至连6个钱包都用上了只为凑够一个首付。

养老方面，现在的80、90后家庭的“四二一”结构普遍，一对夫妻上面至少有4个老人需要赡养，在高房价的压力下尚且不易，再生二胎或三胎，生活压力更大。现在00后又多是的一胎，等他们进入婚育年龄，有些家庭甚至会面临“八四二一”的家庭结构，养老压力更沉重。

更别说教育和医疗成本等一直存在的问题。

现在，我国正处于第三波婴儿潮中后期出生人口的生育窗口期。一旦错过这个时期，未来再想提升出生人口那就不是那么容易的事情了。

在鼓励生育方面，国外多数早进入老龄化社会的国家已给我们带来很多的经验参考。

比如海外发达国家鼓励生育政策体系包括立法保障休假、经济补贴、托幼服务、女性就业支持等四个方面。

对国内而言，国情不同，但在碰到问题解决问题的方法论上差不多。除了政策上的放开，更重要的是促使生育意愿的提升。

上述所提到的几座大山是造成现在适龄年轻人生育意愿下滑的关键问题，作为顶层战略设计必然会考虑到这些方面。

如果目标方向大概率已定，那么一定是会想办法出手解决这些首当其冲的问题，去构建在国家、企业、家庭之间公平有效的生育成本分担机制。

对于投资而言，放开全面生育限制，会对一些涉及民基础生行业领域产生颠覆性冲击影响，比如地产和教育。

构建房住不炒，每个人都住有所居的住房导向制度，意味着持续高增长的房价时代结束，除了需求旺盛的核心地区的住房和商业物业，一般的地产行业投资逻辑从此被打破。

更惠民化的公共教育包括义务教育在线教育也将会更大力度普及，学费高昂的私人幼儿园与课外培训的好日子不会太长。

也会有一些行业会享受更确定的时代红利，比如在未来老人和小孩会越来越多，养老和医疗健康及生育产业会有更多的大机遇。

养老产业是此前大家一致预期得到的，相对来说，在不久的将来全面放开生育带来的母婴产业反而是存在很大的预期差。比如在近两年跌残的奶粉辅食、玩具、童装、尿裤湿巾、以及育儿知识等产业都会将迎来估值修复机会。

所以格隆汇把辅助生殖行业的龙头锦欣生殖列入2021年“十大核心潜力资产”不是没有道理的。

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结语

不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。

人口问题事关国家发展兴衰，而目前我国人口危机这个灰犀牛渐行渐近是个不争的事实，维持人口稳健正增长是当务之急。

现在东北探索全面放开生育限制只是开了一个口子，全国全面放开应该只是时间问题了。

做投资，根本上是在赌国运，往国家引领的方向去走，一定不会吃亏。

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