手术机器人行情火爆,港股市场的“遗珠”堃博医疗-B(2216.HK)有待发掘

  • 2021-11-25
  • John Dowson

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近期港股市场中,有一家手术机器人企业,打破了港股破发魔咒,自上市以来最大涨幅超70%。全世界最顶级的手术机器人达芬奇(da Vinci®),其母公司直觉外科(ISRG.US)更是创造了十年十倍的神话。手术机器人已从科幻小说、电影变成真实的存在,但是港股市场中可投资标的较少,那么该如何寻找手术机器人潜力股?

除了与达芬奇直接竞争的微创机器人之外,笔者发现,在堃博医疗-B(2216.HK)的A轮融资中,站在手术机器人金字塔顶端的达芬奇,就在公司的股东名单之列,是其战略合作伙伴,后续三轮融资中始终持有公司股份,而其肺部手术机器人Ion也通过堃博医疗的BTPNA专利授权赋能全肺抵达。

目前来看,包括达芬奇的Ion在内的肺部手术机器人,主要用于辅助肺活检。从直觉外科的财务报告中可以看出,这款拥有活检功能的机器人产品从2019年获批上市后,在两年时间里开始快速地放量,显示出了较强的市场潜力。

图一:达芬奇Ion手术机器人近年来的营业收入

资料来源:直觉外科年报和季报,格隆汇整理

从技术的发展趋势来看,手术机器人乃至所有产品,最终目的都是为了实现疾病的治疗。而堃博医疗所掌握的全肺抵达BTPNA成像引导等世界领先的技术,正是接下来开发肺病治疗手术机器人最为关键的方面,其用于肺癌、慢阻肺等治疗产品的进度都远快于其他竞争对手,是未来达芬奇手术机器人要实现治疗功能的最佳选择。

根据堃博医疗的路演材料,公司已经具备手术机器人的开发基础,在机器人辅助医疗介入,以及人工智能和机器学习等方面均有布局。

总而言之,堃博医疗——这家世界上最顶级的手术机器人达芬奇都战略入股看好的公司,目前市值仅55.40亿港元,价值被市场低估。国际知名投行已经开始深入研究堃博医疗,高盛、瑞信、华泰给予公司21.51港元的目标价,海通国际更是看多至30.43港元。

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