从连续卖贝壳套现，再到两次配售股份，融创正在通过一系列的资本运作加速回血，应对即将到来的偿债高峰。

　　1月13日早间，融创中国（发布公告称，公司与大股东融创国际投资控股有限公司（下称“融创国际”）及摩根士丹利订立配售及认购协议，其中融创国际作为卖方，拟按每股10港元配售4.52亿股股份，并有条件同意以配售价每股10港元认购4.52亿股认购股份。

　　根据公告，配售股份及认购股份占目前融创已发行股本9.05%，配售及认购事项完成后，融创股本随之扩大，配售股份及认购股份的占比降至8.3%。同时，随着配售的完成，融创国际在融创中国的持股稀释，由42.25%降至38.75%。而融创国际由孙宏斌的信托家族实际控制。

　　此次配股将为融创募集资金45.20亿港元，折合约5.8亿美元。融创中国表示，配售及认购事项旨在进一步扩大公司股东基础，优化公司资本结构。所得款项50%将用于偿还债务，另外50%作为集团一般运营资金。

　　此次配售股份，孙宏斌是做了打折处理的。按10港元/股的价格配售，较前一交易日（1月12日）的收盘价11.80港元折让约15.3%。若把观察周期拉长，本次配售前连续的二十个交易日，融创均价为11.51港元/股，10港元的配售价约折让13.1%。

　　据了解，配股的发售价一般是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的，在正常情况下，是按公告时股票市场价格折价10%到25%不等。

　　事实上，在融资端不断收紧的背景下，房企通过配股融资并不罕见。在2021年9月，奥园曾宣布向JOY PACIFIC配售1.62亿股新股，每股3.708港元。据了解，Joy Pacific在中国奥园的持股比例为55.61%，该公司由中国奥园董事会主席郭梓文及其配偶江敏儿实际控制。

　　而根据公告前一日奥园的股价来看，3.708港元的认购价约折让4.43%，较前五个交易日的均价持平。

　　由此看来，融创本次配售股份“打折”很实在。此外，在2021年，地产行业遭遇寒冬，市场信心明显不足，多数房企股价一路下跌，市值也不断缩水。据不完全统计，目前股价能维持10港元以上的内房股仅剩上海实业控股、恒隆地产、龙湖、华润置地、建发国际、合生创展、中海、美的置业、绿城、万科企业10家。

　　自2022年以来，融创股价多保持在10港元以上，而就现阶段而言，在发债融资尚未完全放开的背景下，有机会、有空间通过配售融资的内房股已然不多了。

　　据业内人士分析，若是出于募集资金的目的配股，自然是对企业目前的股价有一定的要求。融创的平均股价要高于大多数内房股，这也是融创能募集到更多资金的重要原因。

　　实际上，这已经是融创近3个月来的第二次配股了，上一次其宣布是在2021年11月14日。彼时，融创发布公告称，将以每股15.18港元配售3.35亿股配售股份，并以每股14.75港元配售1.58亿股融创服务股份，合计所得款项净额约9.42亿美元。

　　同样的，上一次融创配售股份也做出了相应的折价。15.18港元的配售价较前20个交易日的收盘均价16.38港元折让约7.3%；较上一交易日收盘价折让约10.9%。可以发现的是，本次配股的折价率比上一次是要高一些的，而融创当前股价较上一次配股也有所下滑。

　　经过两次配股和孙宏斌的借款，融创短时间内已经募集了15.22亿美元。然而，其回血的举措还不止于此。

　　根据此前报道，2021年下半年以来，融创开始连续减持贝壳股份。6月1日(纽约时间)至10月28日(纽约时间)期间，融创累计出售约1863.9万股贝壳美国存托股票(ADS)，相当于约5591.7万股贝壳A类普通股，总代价约5.54亿美元（折合35.41亿人民币）。

　　而后，在10月29日(纽约时间)至2021年12月7日(纽约时间)期间，融创再次出售约2,671.3万股贝壳美国存托股票(ADS)，相当于约8,014.0万股贝壳A类普通股，总代价约为5.30亿美元。

　　据了解，融创为贝壳早期投资者，在2017年时便已入股。贝壳上市之时，融创曾发文称，公司是贝壳的主要战略合作伙伴，持有贝壳股比超过4%。两次抛售股票后，融创在贝壳赚了将近42亿元。

　　在业内看来，融创频现资本动作，与即将到来的房企偿债高峰有密切关系。根据Wind数据，2022-2025年为房企美元债兑付高峰期，到期余额分别为273.25亿美元、182.8亿美元、190.32亿美元及179.94亿美元。

　　而除了美元债，房企2022年预计到期的各类债务规模约9603亿元，偿债压力集中在1月、3月、4月、7月，4个月度偿债规模超过千亿。

　　而根据标普的预测，截至2021 年11 月30 日，融创共有250 亿元人民币左右的境内外债券将在2022 年末前到期，其中包括两笔总额为8.45 亿美元的私募债券以及将在明年进入回售期的约109 亿元人民币债券。

　　除上述举措外，融创还于2021年出售了多个项目，包括将杭州两项目股权转让给合作方滨江，回笼资金16.73亿元，以及决定出售上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼等三个项目，预计交易总价在26.8亿元。