燃料油期货有着小原油的称号，倍受中小投资者青睐的品种，因为原油期货的参与门槛较高，买卖需要较多资金，很多中小投资者往往选择操作燃料油期货品种来间接替代买卖原油期货合约。

为了帮助大家更好地了解燃料油期货这个品种，小编特别整理总结燃料油期货品种手册一份，以便大家阅读学习之用。

01 燃料油期货档案

02 燃料油期货合约要素及参与要求

1.合约要素表

2.交易时间

燃料油期货有夜盘交易，具体的交易时间段：

集合竞价时间：20：55——20：59

第一小节：21：00——23：00；

第二小节：9：00——10：15；

第三小节：10：30——11：30；

第四小节：13：30——15：00。

（遇节假日等特殊情况除外）

3.参与条件

燃料油期货交易必须开立期货账户，个人投资者申请开通期货账户的基本要求是：年满十八周岁、具有完全民事行为能力的公民。

此外，由于期货市场实施投资者适当性制度，必须评估投资者的风险承受能力，与产品风险特征匹配方可交易相关的品种；

燃料油期货的产品风险等级是R3；

风险承受能力等级≥C3类的投资者，可参与燃料油期货交易 。

科普一下期货投资者适当性风险等级及匹配：

做一手燃料油期货需多少钱（保证金）？

期货交易保证金计算公式=成交价*保证金比例*交易单位*手数

举例说明：

投资者小黑以2962元的价格买入1手燃料油期货，假设保证金比例为19%，则：

交易保证金=2962*19%*10*1=5627.8元

期货盘面波动一下多少钱？几下能回本？

公式是这样的：

波动一下的盈亏=最小变动价位*交易单位，即燃料油期货波动一下盈亏=10*1=10元

那么，期货交易要波动几下才能回本呢？波动1下回本。

回本主要是指冲抵交易成本，期货交易成本主要是交易手续费（投资者保障基金的金额非常小，暂不计入）。

燃料油期货的手续费是按照比例值收取的，手续费计算公式=最新价格*交易单位*合约价值比例。最新的燃料油期货一手开/平仓费是按照成交额乘以5%%收取（上期所标准），假设日内按照3500价位计算，一手开/平仓费1.75元【3500*10*0.00005=1.75】。

股票投资小常识：上证综合指数以上海证券交易所挂牌上市的全部股票(包括A股和B股)为样本,以发行量为权数(包括流通股本和非流通股本),以加权平均法计算,以1990年12月19日为基日,基日指数定为100点的股价指数。

03 燃料油概述

一般来说，在原油的加工过程中，较轻的组分总是最先被分离出来的，燃料油 （Fuel Oil）作为成品油的一种，是石油加工过程中在汽、煤、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物。燃料油主要由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成的，其特点是粘度大，含非烃化合物、胶质、沥青质多。

作为炼油工艺过程中的最后一道产品，传统燃料油产品质量控制有着较强的特殊性。最终燃料油产品形成受到原油品种、加工工艺、加工深度等许多因素的制约。燃料油主要用于交通运输、炼化、工业制造、电力等行业，其中船用油市场需求呈稳定增长趋势。

04 影响燃料油价格的若干因素

1、供求关系的影响

随着我国经济持续高速的发展，我国对能源的需求也快速增长，到2003年国内燃料油的产量仅能满足国内需求的一半，而进口资源占到供应总量的半壁江山，进口数量的增减极大地影响着国内燃料油的供应状况，因此权威部门公布的燃料油进出口数据是判断供求状况的一个重要指标。新加坡普式现货价格(MOPS)是新加坡燃料油的基准价格，也是我国进口燃料油的基准价格，所以MOPS及其贴水状况反映了进口燃料油的成本，对我国的燃料油价格影响更为直接。

2、原油价格走势的影响

燃料油是原油的下游产品，原油价格的走势是影响燃料油供需状况的一个重要因素，因此燃料油的价格走势与原油存在着很强的相关性。据对近几年价格走势的研究，纽约商品交易所WTI原油期货和新加坡燃料油现货市场180CST高硫燃料油之间的相关度高达90%以上，WTI指美国西得克萨斯中质原油，其期货合约在纽约商品交易所上市。国际上主要的原油期货品种还有IPE，IPE是指北海布伦特原油，在英国国际石油交易所上市。WTI和IPE的价格趋势是判断燃料油价格走势的二个重要依据。

3、产油国特别是OPEC各成员国的生产政策的影响

自80年代以来，非OPEC国家石油产量约占世界石油产量的三分之二，最近几年有所下降，但其石油剩余可采储量是有限的，并且各国的生产政策也不统一，因此其对原油价格的影响无法与OPEC组织相提并论。OPEC组织国家控制着世界上绝大部分石油资源，为了共同的利益，各成员国之间达到的关于产量和油价的协议，能够得到多数国家的支持，所以该组织在国际石油市场中扮演着不可替代的角色，其生产政策对原油价格具有重大的影响力。

4、国际与国内经济的影响

燃料油是各国经济发展中的重要能源，特别是在电力行业、石化行业、交通运输行业、建材和轻工行业使用范围越来越广泛，燃料油的需求与经济发展密切相关。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。在经济增长时，燃料油的需求也会增长，从而带动燃料油价格的上升，在经济滑坡时，燃料油需求的萎缩会促使价格的下跌。因此，要把握和预测好燃料油价格的未来走势，把握宏观经济的演变是相当重要的。

5、地缘政治的影响

在影响油价的因素中，地缘政治是不可忽视的重要因素之一。在地缘政治中，世界主要产油国的国内发生革命，中东地区爆发战争等，尤其是近期恐怖主义在世界范围的扩散和加剧，都会对油价产生重要的影响。回顾近三十多年来的油价走势不难发现，世界主要产油国或中东地区地缘政治发生的重大变化，都会反映在油价的走势中。

6、投机因素

国际对冲基金以及其它投机资金是各石油市场最活跃的投机力量，由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有先知先觉，所以基金的头寸与油价的涨跌之间有着非常好的相关性，虽然在基金参与的影响下，价格的涨跌都可能出现过度，但了解基金的动向也是把握行情的关键。

7、相关市场的影响

①汇率的影响。国际上燃料油的交易一般以美元标价，而目前国际上几种主要货币均实行浮动汇率制，以美元标价的国际燃料油价格势必会受到汇率的影响。

②利率的影响。利率是政府调控经济的一个重要手段，根据利率的变化，可了解政府的经济政策，从而预测经济发展情况的演变，以及其对原油和燃料油的需求影响。所以汇率市场和利率市场都对油价有相当大的影响。

05 燃料油期货历史走势小结

燃油期货自上市以来主要经历两个阶段的大行情：

股票投资小常识：满仓一个股票是非常大的错误，一次性买入太多筹码也是很大的错误。集中买入就是集中风险，大资金最大的错误，就是只买了一支股票

第一阶段：熊市行情

持续时间：2018年10月-2020年3月

下跌幅度：最高价3675点/最低价1343点，共计2332点。

下跌原因：国际油价走低，成本端受压制。叠加新冠疫情，需求下滑。

第二阶段：牛市行情

持续时间：2020年4月-2022年3月

上涨幅度：最低价1343点/最高价4556点，共计3213点。

上涨原因：2021年疫情得到控制，需求恢复，原油大涨带动，俄乌冲突，地缘政治风险加剧。

燃料油是原油的下游产品，所以燃料油期货与原油期货的走势通常保持高度一致，同步性往往在80%以上。燃油期货的季节性周期规律可参考原油期货。

股票投资小常识：充足的现金和健康的资产负债表是度过危机的关键。市场先生，他不是个疯子，他是个小人。既擅长于阿谀奉承，又擅长于落井下石。