2023年2月17日汤姆猫（300459）发布公告称浙江益恒投资、宏源期货、兴业银行、国联证券、浙江工商银行、五矿产业金融、伊苗军、中信建投信托、浙江百年资产章海涛、国盛证券刘书含、集元资产、苏银理财、宇迪投资、和煦基金、中信信托于2023年2月17日调研我司。

　　答：公司海外子公司 Outfit7 以塞浦路斯为总部，研发与创意团队分布于塞浦 路斯、斯洛文尼、英国、美国等地。其中，塞浦路斯研发团队主要负责养成类产 品的更新与运营，斯洛文尼亚研发团队主要负责汤姆猫家族 IP 新产品和其他创新 性产品的研发。公司高度重视全球研发体系的建设与人才培养，始终秉承对Outfit7 管理团队和核心人员的重视和信任，在完成收购后，大力提拔优秀的海外中高层 管理人员，同时根据业务发展需要持续引进优秀人才，从全球化经营的视角进一 步优化了 Outfit7 的组织架构、明晰了其治理体系，提升了其研发产能。

　　答：公司以“自营+城市合伙人”的双轮驱动模式积极开展乐园业务，目前已有 十余家乐园门店开放运营。公司线 年公司汤姆猫亲子 乐园自营门店接待家庭组数同比增长 28%，在此基础上，公司亲子乐园于 2022 年保持了稳步的拓展。位于江苏响水、杭州未来科技城的乐园先后于 2022 年 6 月、9 月开业。寒假及春节期间，多家乐园各项经营指标超过预期。其中，江西 南昌店于 2022 年 12 月 31 日开始试营业，元旦小长假试营业期间，江西南昌店接 待总人流量突破 2,000 人次；盐城亭湖店自 1 月 15 日试营业以来，两周接待超过 4,000 组家庭。 随着公司乐园业务的拓展，公司在选址、设计、运营上不断积累经验、完善 流程，2023 年预期将陆续在全国多地开启新店。公司十分注重三线及三线以下城 市的亲子乐园市场，目前公司已完成对包括浙江、江苏、安徽、江西、湖南、福 建、重庆、山东等区域市场的考察。在国内消费有序恢复的背景下，公司将积极 推进新店的拓展工作。同时，公司也将持续提高亲子乐园运营能力，不断提升亲 子乐园的盈利能力。

　　公司近年来持续推进在人机交互、脑机接口、云计算、大数据等互联网 新兴业务领域的探索和研究，提升公司汤姆猫家族 IP 线上与线下交互的深度融 合。公司推出了 GameBud Talking Tom 语音智能产品，该智能产品可与公司旗下 《汤姆猫跑酷》《汤姆猫英雄跑酷》等游戏产品进行链接，实现游戏陪玩、线下 交流、语音互动等多个功能，该产品的推出进一步强化了 IP 与用户之间的交互体 验，为用户带来有高度氛围感的游戏与互动体验，为公司后续逐步推进人机交互 业务积累经验。 公司关注到 ChatGPT 相关技术的应用后，基于汤姆猫家族 IP 的交互属性以 及公司前期积累的语音交互技术、产品研发与运营经验，公司团队已尝试应用 ChatGPT 模型进行 I 语音互动产品功能原型测试，以验证相关技术与公司产品 结合进行综合开发的可行性。与此同时，公司也将持续推进与相关企业的合作， 努力将“会说话的汤姆猫”在未来迭代为“会聊天的汤姆猫”，为用户打造更逼真、 更人性化的交互体验。目前，公司语音互动产品功能原型测试主要围绕“聊天”“问 ”等场景，相关产品能否上线，以及是否能够达到预期，存在一定不确定性。

　　答：公司海外美术团队已在局部美术创作中使用 IGC 相关技术 Stable Diffusion 进行美术创作，旨在探索减少部分重复度高且耗时的工作，未来随着人 工智能技术的广泛应用，有望一定程度上降低企业的人力成本、提升工作效率。

　　公司于 2021 年在海外市场推出了 GameBud Talking Tom 语音智能产品， 该产品的推出旨在进一步强化汤姆猫 IP 与用户之间的交互体验。在功能和玩法 上，GameBud Talking Tom 拥有两大核心功能，一是该产品可与公司旗下《汤姆 猫跑酷》《汤姆猫英雄跑酷》等游戏产品开展链接，通过游戏主播、游戏陪玩的 方式与用户进行互动；二是该产品拥有线下交流、语音互动等功能，可作为用户 日常生活中的“玩伴”。该产品在外观设计、表情管理、交流语速等方面拥有一定 的市场竞争优势。因游戏服务器等原因，目前该产品尚未进入国内市场。

　　汤姆猫2022三季报显示，公司主营收入12.59亿元，同比下降10.18%；归母净利润4.0亿元，同比下降33.3%；扣非净利润3.85亿元，同比下降34.59%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.07亿元，同比下降16.12%；单季度归母净利润1.09亿元，同比下降41.77%；单季度扣非净利润1.07亿元，同比下降40.61%；负债率38.86%，投资收益1019.49万元，财务费用6137.63万元，毛利率94.46%。

　　该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4.79亿，融资余额增加；融券净流入323.9万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，汤姆猫（300459）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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