“战略配售公募基金究竟是什么？为什么这几天券商、银行理财经理、支付宝、微信都向我推荐这个产品？”市民陈先生询问记者。华夏基金、招商基金等基金公司联手银行、券商、第三方机构，利用周末发起强烈的宣传攻势，短短几天，就让国内首批战略配售基金成为资本市场的最热话题，一场预计总规模可达3000亿元的销售大战正式打响。

　　首批6只战略配售公募基金已经开始同台竞技，首先拼的是渠道与销售技巧。青年报记者近日的朋友圈已经被几家基金公司的海报、抖音轮番刷屏，网上甚至流传出菜场买菜的叔叔阿姨都被派发了传单，这在过去的基金产品营销活动中可谓罕见。

　　和所有热点产品一样，首批6只战略配售公募基金在被关注的同时，也出现了一些谣言。比如6月11日首募当天，市场有传言称“招商基金已经满额接近尾声，配售比例将会非常低。”对此，招商基金回应，“满额”、“接近尾声”等说法纯属谣言。

　　“6只基金主要以战略配售方式投资优质创新企业的CDR和IPO。”招商证券分析人士认为，由于战略配售股票的比例单独计算，可优先参与，从打新角度而言拥有100%中签率。

　　光大证券指出战略配售基金也存在一些风险。首先是海外市场风险：CDR与海外市场关联度较高，美股、港股过去几年涨幅十分可观，如CDR发行定价与境外挂钩，需警惕海外市场的系统性风险。其次，发行节奏不及预期风险也会导致基金的收益较低。最后是退出风险：提前退出可能遭受折价损失；三年锁定期满后，资金集中退出可能带来的净值波动风险。

　　结合战略配售基金的优点及风险点，光大证券认为该基金适合投资周期较长且对净值波动不太敏感的资金，建议资金规模较大的投资者在基金成立时进行申购，以获取充足份额。

　　战略配售公募基金除了费率优惠、1元起购之外，投资者最好先弄懂“战略配售、独角兽、CDR、打新基金”这些金融热词。为此记者梳理了8个投资者关心的问题。

　　答：“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。我国《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。

　　答：战略投资者不参与网下询价，且安排战略配售股票的比例单独计算，扣除该部分后才确定网下、网上发行比例，战略配售股票限售期为12个月。因此，战略配售基金在参与创新企业战略投资时可优先参与，从打新角度而言拥有100%中签率，其12个月的锁定期更是体现了重要的战略合作意向。

　　答：CDR是中国存托凭证（ChineseDepositoryReceipt）的简称，是指在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

　　根据《证券发行承销与管理办法》（2018年征求意见稿）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证（CDR）的，可以向战略投资者配售股票。也就说，通过战略配售这种方式，可以参与CDR相关投资机会。

　　答：按照有关规定，可参与战略配售的战略投资者必须是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人，是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。所以目前可参与战略配售的只有部分机构投资者，但是通过华夏、招商、南方等机构的战略配售基金，个人也可以间接参与战略配售。

　　答：据Wind数据统计，截至2018年3月，从金融业来看，历史引入战略配售投资者的9家金融类企业长期业绩优于行业平均水平，其中2006年以来平均每股收益EPS除农业银行外，其他8家均高于行业平均水平0.465；2006年以来平均净资产收益率ROE9家企业均高于行业平均水平10.8497。

　　从工业企业来看，历史引入战略配售投资者的7家工业类企业长期业绩大部分优于行业平均水平，其中2006年以来平均每股收益EPS有4家高于行业平均水平0.3254；2006年以来平均净资产收益率ROE有4家企业均高于行业平均水平9.0969。

　　答：从6只战略配售基金来看，在封闭运作期内，主要采用战略配售和固定收益两种投资策略。这就意味着，这些基金主要以战略配售方式投资优质创新企业的股票或存托凭证（CDR），其他仓位主要是进行固定收益品种投资等。

　　答：第一阶段：个人投资者（6月11日至6月15日），第二阶段：全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金（6月19日）。第一阶段募集期结束后，基金募集规模若是没有达到50亿元，进入第二阶段募集期。值得注意的是，战略配售基金只通过场外公开发售，没有场内发售。